顧蔚

　　慧眼獨具的媒體大亨默多克高價求購報業資產，這是否意味著正在走下坡路的美國報業有望重整旗鼓？

　　上周，新聞集團擬以50億美元收購道瓊斯的消息震撼了美國股市，該出價居然高出道瓊斯股價65%之多。消息刺激道瓊斯股價創出5年來最高，并帶動其他媒體股一并走強。

　　默多克說，他看中要買的企業一開始往往得不到大家的首肯，但一段時間之后，價值則會大幅上漲，他過去的幾起成功交易也的確證明了他有這方面的才能。道瓊斯和新聞集團結合后，可能會帶來不少協同效應。比如新聞集團正在籌備一個財經新聞頻道，道瓊斯旗下的《華爾街日報》和道瓊斯新聞社等財經媒體可以提供內容的支持。

　　但與其說

默多克買道瓊斯是為了平面媒體，還不如說是他更憧憬電子媒體的前景。道瓊斯是美國報業公司中在探索網絡方面最為成功的，體現在它來自報紙的收入占比是行業中最低的。道瓊斯旗下有兩家電子新聞媒體，包括財經新聞網站Marketwatch和提供新聞數據的Factiva公司。《華爾街日報》和英國《金融時報》是目前僅有的兩家成功將網上新聞賣錢的報紙，其中又以《華爾街日報》網絡版收入為高。

　　《華爾街日報》是一個金字招牌，但要靠它作為搖錢樹是不可能的。網絡的興起改變了人們的閱讀習慣，使得近年來美國各大報紙的發行量停滯甚至下滑。30歲以下的人群閱讀報紙的比例越來越少，更多的人從門戶網站、聊天室，甚至搜索引擎來獲取信息。讀者流向網絡，廣告商也跟著而去。就算《華爾街日報》這張發行量達到美國第二大，面對高端讀者的報紙，也不怎么賺錢。美國以外的地區更是很少有人愿意為了網上新聞付錢。

　　不僅僅是平面媒體，美國的電視媒體也面臨觀眾流失的問題。由于網絡的普及，世界上任何一個角落的人都可以拿起攝像機和鍵盤成為記者，提供第一手的免費信息。相對而言，傳統媒體國際報道的成本太高，這些年來已經紛紛關閉海外記者站。網絡也帶來了信息傳播方式的革命，信息傳遞的主導者逐漸由媒體移向受眾。博客的出現，更將信息受體由分眾引向小眾，作者發表言論的門檻更低了。當然，內容是媒體的生命，傳統媒體在這方面還是有優勢。傳統媒體不會滅亡，但盈利快速增長的時代可能已經一去不復返了。

　　網絡誕生以前，巴菲特曾經通過投資《華盛頓郵報》集團賺了很多錢。但時過境遷，未來追求高回報的投資者不再對報業感興趣。整合的開始意味著行業的巔峰已經過去。西方媒體企業在股市上失寵，下一步可能就是退市潮和兼并潮。

　　不過在中國，媒體因為屬于高壟斷的行業，面臨的競爭強度較小，毛利率也較高。尤其在資產注入好消息的刺激下，包括新華傳媒(600825.SH)在內的中國傳媒

股票近來表現神勇。

　　未來什么樣的人會去辦報？就像擁有一個球隊一樣，未來擁有一家媒體的第一原因是喜歡，第二才是為了賺錢。除了像新聞集團這樣試圖進行資源整合的大媒體公司以外，潛在投資者購買報業的目的很有可能是希望提高新聞質量，或者為個人和集團興趣服務。當然，報紙原本就是因此起源的，成為一種盈利工具不過是后來的事情。(作者為路透專欄撰稿人，聯系信箱：Wei.Gu@reuters.com)

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