鈕鍵軍

　　在沒有過多的鋪墊情況下，央行宣布提高了存款準(zhǔn)備金率。

　　這是央行今年第三次提高存款準(zhǔn)備金率，與此前不同的是，央行此次并沒有等到正式宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)，同時(shí)實(shí)施日期也蘊(yùn)含著玄機(jī)：4月16日。一般來說每月的月中是中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中出臺(tái)的日子。

　　這些都表明，面對(duì)強(qiáng)大的流動(dòng)性和中國信貸擴(kuò)張固化的壓力，央行已經(jīng)轉(zhuǎn)變策略，將調(diào)控節(jié)奏提前。

　　這種提前量的出現(xiàn)，對(duì)于中國整體經(jīng)濟(jì)來看，是一個(gè)利好消息，因?yàn)橹袊�今后的貨幣政策將與國際接軌，投資者可以根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，來判斷央行的政策導(dǎo)向；而不是像此前那樣，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多次給出政策信號(hào)，但央行卻按兵不動(dòng)。

　　這種轉(zhuǎn)變當(dāng)然也說明，央行已經(jīng)意識(shí)到，此前溫和措施已經(jīng)失效。

　　在這種判斷下，央行于近期內(nèi)加息的可能性大幅提高。因?yàn)橹袊�目前的固定資產(chǎn)投資并沒有下降趨勢，盡管貨幣政策有著明顯的時(shí)滯性，但在目前中國信貸反彈壓力巨大，流動(dòng)性嚴(yán)重過剩以及資本價(jià)格過低的背景下，央行連續(xù)加息的可能性完全存在。

　　特別是在央行通過提高存款

　　從目前貨幣市場的情況來看，利率也開始出現(xiàn)上升的苗頭。4月9日，中國的定盤利率已經(jīng)開始上升。定盤利率和shibor已經(jīng)被央行定義為中國的基準(zhǔn)利率。

　　湯敏和夏斌都多次強(qiáng)調(diào)，從中國基本面來說，中國已經(jīng)進(jìn)入了加息通道，但具體何時(shí)加，應(yīng)該看現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此可以說，如果今后的信貸反彈壓力增大或者不減，中國央行就將更多地傾向于加息。

　　至于央行加息對(duì)于投資者的影響，我個(gè)人認(rèn)為，短期內(nèi)加息肯定會(huì)對(duì)股市造成一定的壓力，特別是在中國股市連續(xù)的拉升背景下，但鑒于加息一般都會(huì)刺激股市增長的鐵律，以及加息實(shí)際將有助于銀行股利潤的提升，我個(gè)人認(rèn)為，加息的結(jié)果是為股市提供一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)，之后將是更有力的拉升。

　　(作者為《中國金融網(wǎng)》總編輯助理)

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