張季風

　　投資下滑并不意味中日經貿關系變冷，而且隨著雙邊政治關系的回暖，還將得到恢復

　　國際先驅導報文章 改革開放以來，日本一直是中國重要的外資來源地，日本對華投資在中日經濟關系中占有十分重要的地位。但據日本共同社2日報道，日本貿易振興會北京辦事處近期發表報告說，2006年日本在華投資額與2005年相比下降了29.6%。出現如此大的降幅，是否意味著中日“經熱”局面正在轉冷？筆者以為，這種擔心大可不必。

　　如何看待統計數字的下降

　　首先我們要客觀分析數字下降的原因。

　　第一，連續三年高速增長后的暫時性間歇。長期的高速增長后必然要出現一定的調整。此種現象以前也曾出現過，例如，2001年的增長高達49.1%，第二年則轉為3.6%的負增長。

　　第二，近年來對特定領域集中投資過猛的反應。日本對華直接投資的行業主要集中于電器設備和運輸機械領域，這兩個行業約占50%以上。特別是近年來日本對我國運輸機械行業投資，從2002年的200多億日元激增到2004年的1800多億日元，而2006年該行業新項目投資明顯減少，直接導致了日本對華投資的大幅度下降。一般來說，對特定行業進行一輪大規模投資后，總要有一個消化和調整過程。

　　第三，中國國內投資環境發生變化，開始有選擇地引資。同時，中國投資環境也出現一些影響引資擴大的因素，中國吸收外資總體出現一個暫緩階段。要看到，2006年不僅日本對華投資大幅度下降，韓國對華投資也下降24.6%。

　　第四、日本企業出于分散投資風險的考慮，相對擴大對印度、東盟地區的投資。主要由于2003年春季中國出現“非典”以及2005年4月發生“涉日游行”等產生了一定的消極影響，而日本政府又借題發揮，有意識地誘導民間企業減少和慎重向中國投資。

　　對華投資利好因素居多

　　日本對華投資雖然大幅度下降，但仍屬正常范圍。因為與貿易相比投資更容易出現大起大落，倘若增加或減少若干個大項目就可能引起很大波動。事實上，2006年日本對華投資金額為46億美元，在我國引資國別中仍居第一位，總排序也僅次于香港地區和維爾京群島居第三位。

　　而且，2006年的日本對華投資還出現了新亮點，那就是金融、證券和保險業的投資大幅度增加。例如，三菱東京UFJ銀行于6月向中國銀行股份公司注資1.8億美元；大和證券SMBC于6月宣布以26.2億日元接受上海廣電集團(SVA)和NEC的合資公司增資的部分

　　在經濟全球化的浪潮中，企業的對外投資多元化是必然趨勢。今后日本在繼續向中國投資的同時，為了分散風險，還會繼續增加對印度、越南以及其他地區的投資，但在近中期，甚至中長期，以中國為中心的大趨勢不會變化。其原因在于日資企業對華投資時間比較長，而且已投入了相當大的資本，在生產方面雙方已建立起了緊密的配套關系。而對印度、越南等國的投資活動還處于初期階段，很多問題尚未發現，而且從市場容量、深度上也無法與我國相比，短期內不可能取代中國的地位。

　　還要看到，中日政治關系回暖后，經貿合作已出現了良好的勢頭：2007年1～2月，中日貿易額達335億美元，同比增幅高達22%；日本對華投資達7億多美元，同比增長高達16%。最近許多日本大企業確定向中國投資的大項目明顯增加。例如，三洋電機、伊藤忠商事、住友商社、三菱化學、佐川急便等10余家大企業都確定了2007年對華投資的大項目。(作者系中國社會科學院日本研究所研究員)

　　更多精彩評論，更多傳媒視點，更多傳媒人風采，盡在新浪財經新評談欄目，歡迎訪問新浪財經新評談欄目。