□伊歌

　　保持幣值穩定、抑制通貨膨脹是中央銀行的法定職責；因此，央行對物價的風吹草動高度警覺是其履行職責的必然反應。

　　日前，中國人民銀行副行長吳曉靈在一個研討會上警告，貨幣供應量迅速增加給通脹施壓，如果貿易順差持續擴大，央行可能加緊調控。(《新快報》4月2日)從去年至今，央行的政策宣

　　示和高官談話都屢屢提及通脹預警；在一年之內，央行已三次調高利率，五次上調法定存款準備金比率，通脹預警依然高懸，可見物價上漲的壓力已非同尋常。

　　吳曉靈的警告絕非杞人憂天。實際上，從去年底開始，消費價格指數(CPI)一路走高，到今年2月份已達到2.7%，接近央行設定的3%“警戒線”。(《羊城晚報》4月2日)再看今年頭兩個月的經濟統計數字，一些銀行和學術機構的經濟學家甚至以“震驚”來形容：2月的貿易順差比去年同期大幅增加8.68倍，兩個月的出口比上年同期增長41.5%，貿易順差同比增長233%；2月份廣義貨幣(M2)供給量同比增速17.8%，比1月份增幅高1.9個百分點；2月份人民幣信貸同比增速為17.2%，比1月份高1.8個百分點……

　　由于前兩個月宏觀經濟數據以及先行指標走勢強勁，國家信息中心、花旗銀行等近期紛紛上調經濟增速預測，大都預測全年增速接近或超過去年的10.7%。出口劇增、順差擴大、信貸擴張、熱錢涌入……難怪有專家憂慮：經濟過熱的風險在積聚。

　　一方面信貸、投資和經濟過熱極有可能拉動物價上漲，另一方面成本推進的物價上漲也極有可能發生。正如吳曉靈所指出的：一系列其它因素也都在促進企業成本以及勞動力成本的增加。比如，資源性產品價格機制改革、企業在環保、職工勞動保障、安全生產等方面要求的提高等。再看近日傳媒披露的各種“漲價”新聞，就不難證實吳曉靈并非虛言：

天然氣出廠價4月可能上調10%，污水和垃圾處理費收費標準逐步提高，國內

成品油定價適時與國際市場接軌……以抑制通貨膨脹為己任的央行，眼中自然是“黑云壓城”或“山雨欲來”的圖景，再度發出預警信號也是最自然不過的事情了。

　　對付通貨膨脹，央行有加息、上調準備金率的政策工具。去年以來，央行手中的“十八般武藝”幾乎都使遍了；上月中旬還加了一次息，半個月后央行高官仍在大談通脹警訊，可見單靠央行的貨幣政策，難以獨力應付通貨膨脹的壓力，更難以治愈經濟結構的深層次痼疾。如果央行的連番“軟著陸”措施都未能生效，經濟過熱導致“急剎車”和“硬著陸”就不可避免。

　　央行發出通脹預警是其職責所在，央行增強貨幣政策的調控力度也勢所必然；但央行不可能包醫百病，比如內部需求不足，經濟增長過度依賴出口，原因在于社會保障制度遠未完善健全、醫療教育等體制改革偏離公益方向、

個人所得稅和利息稅等稅收杠桿逆向調節等等。不盡快在這些病灶上下藥動手術，央行再發出更強烈的預警、再掄起更多的政策工具，結果可能還是無濟于事。

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