本報(bào)評(píng)論員 張立偉

　　 預(yù)期影響著每個(gè)人的經(jīng)濟(jì)行為。在證券交易所，人們對(duì)于牛市的預(yù)期導(dǎo)致了排隊(duì)開戶的景象。當(dāng)下的中國，經(jīng)濟(jì)面臨一些內(nèi)部和外部的不確定風(fēng)險(xiǎn)，政府必須在這種環(huán)境中進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整以消除不確定性和不平衡性，這種調(diào)整可能會(huì)帶給市場主體方方面面的預(yù)期，從而刺激新矛盾產(chǎn)生。

　　 近年來，政府都在進(jìn)行消除失衡的調(diào)控，一方面是直接干預(yù)企業(yè)行為，即調(diào)控投資，限制一些新開工項(xiàng)目；另一方面，是提高各種要素價(jià)格，以對(duì)沖人民幣升值壓力。這幾年，帶著一些問題的經(jīng)濟(jì)保持著飛快的速度。國家信息中心在近日發(fā)布的報(bào)告中指出，今年一季度經(jīng)濟(jì)增長速度將達(dá)到11%左右。

　　 消除經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、壓縮外貿(mào)和投資的前提是發(fā)展服務(wù)業(yè)以及提振消費(fèi)，而服務(wù)業(yè)仍需發(fā)展，消費(fèi)則因大多數(shù)人收入太低以及缺乏完善的社會(huì)保障而不可能一蹴而就。因此，必須在開放服務(wù)業(yè)以及提高人們收入和加強(qiáng)社會(huì)保障的前提下，改變目前因外貿(mào)和投資導(dǎo)致的失衡。這個(gè)調(diào)整擔(dān)負(fù)了很多任務(wù)，需要增量的空間，還需要照顧就業(yè)和收入等，這個(gè)過程需要時(shí)間來獲得調(diào)整的空間。

　　 在漸進(jìn)調(diào)整中，市場預(yù)期以及所作出的反應(yīng)將加劇已經(jīng)存在的一些矛盾，從而令調(diào)控與目標(biāo)之間產(chǎn)生新問題。中國的最大的挑戰(zhàn)是流動(dòng)性過剩，順差占款規(guī)模較大，主要因?yàn)橹袊�成本低廉、產(chǎn)能過剩以及出口退稅政策。因此，抑制流動(dòng)性首先要調(diào)整要素價(jià)格和出口退稅政策，但是，調(diào)整出口退稅以及

人民幣升值的持續(xù)預(yù)期導(dǎo)致企業(yè)自去年開始大規(guī)模突擊出口，更增加了大規(guī)模順差。而流動(dòng)性過剩以及要素價(jià)格的提高預(yù)期也導(dǎo)致了資產(chǎn)價(jià)格重估，雖然貨幣政策不斷抑制流動(dòng)性，但是市場的預(yù)期正朝著資產(chǎn)泡沫的方向前進(jìn)，這給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)控帶來新的變量。

　　 又例如，政策部門提高了土地價(jià)格以及其他要素的價(jià)格，同時(shí)為了控制投資，限制土地開發(fā)，這導(dǎo)致了房地產(chǎn)價(jià)格剛性上漲，從而助推資產(chǎn)的泡沫化。面對(duì)市場有效需求在越來越高的

房價(jià)面前正在逐步減少的現(xiàn)實(shí)，各種措施可能將市場推向一個(gè)更復(fù)雜的局面。一部分人認(rèn)為，資產(chǎn)價(jià)格的剛性上漲必然導(dǎo)致房價(jià)繼續(xù)提高，從而做出以更高的價(jià)格在政府手里獲得土地進(jìn)行地產(chǎn)開發(fā)的決定，而潛在的需求是不是能夠支撐更高的房價(jià)并不是由剛性成本決定的。

　　 此外，從資本市場更能看出目前調(diào)整階段人們預(yù)期所產(chǎn)生的力量，資產(chǎn)重估、通脹等預(yù)期支撐著投機(jī)潮將股市不斷推高，這導(dǎo)致資金大規(guī)模的轉(zhuǎn)移到股市博弈，更多的投資者似乎已經(jīng)不太在意實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化。

　　 一般來說，產(chǎn)業(yè)投資更注重長遠(yuǎn)的市場趨勢，事實(shí)上，對(duì)于中國的未來，另一些人可能做出了相反的預(yù)期，目前，進(jìn)入中國的外資增幅回落明顯，年初FDI增幅僅有6%，顯示外商投資減弱的趨勢，這一方面與中國的稅率改革、成本上漲有關(guān)，但是，世界性的經(jīng)濟(jì)回落預(yù)期以及產(chǎn)能過剩也是企業(yè)不得不考慮的因素。在持續(xù)投資熱潮之后，2007年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增幅延續(xù)上年逐月下滑的趨勢，是歷年來增幅最低的一年，這是1990年代以來沒有出現(xiàn)過的新現(xiàn)象。各個(gè)機(jī)構(gòu)在預(yù)測中國的GDP增速的時(shí)候，首次出現(xiàn)分歧。人們?cè)僖矡o法不用思考就得出

中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的結(jié)論，除了過多的貨幣在金融數(shù)據(jù)上明確地表現(xiàn)出來外，市場正在產(chǎn)生一些不確定的預(yù)期， 這是因?yàn)�，與完善的市場經(jīng)濟(jì)體相比，中國經(jīng)濟(jì)并不能簡單依靠貨幣政策調(diào)控，影響每個(gè)市場主體按照常理作出預(yù)期和反應(yīng)。調(diào)控需要政府調(diào)控各個(gè)局部，同時(shí)還要照顧宏觀的協(xié)調(diào)。這樣的調(diào)控難免會(huì)帶來一些短暫預(yù)期，而不是明確預(yù)期。而經(jīng)濟(jì)中一些對(duì)此不明確預(yù)期的反應(yīng)，則主要表現(xiàn)在抓住眼前機(jī)會(huì)作短暫的投機(jī)，這或許會(huì)對(duì)未來產(chǎn)生不利。

　　更多精彩評(píng)論，更多傳媒視點(diǎn)，更多傳媒人風(fēng)采，盡在新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目，歡迎訪問新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目。