面對建設部的歡欣鼓舞，香港渣打銀行顯得“憂心忡忡”了

　　許青安

　　對于房地產(chǎn)調控，建設部說調控完成了，渣打說出現(xiàn)泡沫了.我們都不知道該聽誰的了，按照常規(guī)判斷，建設部應該知道渣打銀行提出的衡量標準，衡量一國房地產(chǎn)市場是否出現(xiàn)泡沫，不能單純看房價，而應參照房屋租金(相當于股票市盈率)、建筑投入/GDP、未歸還按揭貸款/GDP等3項指標。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)， 1998年-2006年間，中國房屋租金價格翻了一番。

　　昨天，建設部住宅與房地產(chǎn)業(yè)司司長沈建忠認為，目前房地產(chǎn)投資增長幅度已經(jīng)低于固定資產(chǎn)投資增長幅度，表明去年宏觀調控的經(jīng)濟目標已經(jīng)完成，但

房價問題還需要一段時間來解決。 建設部用的標準是房地產(chǎn)投資增長幅度和固定資產(chǎn)投資之比這么一個單一指標，就得出這么一個“建設部官員稱房產(chǎn)調控完成 國六條初顯成效”的結論，實在是讓人看完新聞不知道是納悶呢還是歡欣鼓舞。

　　有幾個事實是有目共睹的，那就是房地產(chǎn)宏觀調控前后房價的比較，據(jù)權威部門統(tǒng)計，2006年全年，我國70多個城市房屋價格平均漲幅高達6%，越調控房價越高，已是不爭的事實，按照今天新聞來看，“建設部住宅與房地產(chǎn)業(yè)司司長沈建忠認為，目前房地產(chǎn)投資增長幅度已經(jīng)低于固定資產(chǎn)投資增長幅度”，沈司長的話對于房價的信號是：供給減少，價格自然還要漲。

　　反思所謂國六條，執(zhí)行和被強調的無非是“90平方米以下的小戶型”而已，其他的措施似乎沒有看到多少力度。一個宏觀調控的國六條并沒有在住房制度和土地制度上有更多的觸及，讓公眾看到的僅僅是“戶型”問題，其深層次的問題并沒有解決，這個時候宣布調控完成了，真讓人真呼看不懂。

　　面對建設部的歡欣鼓舞，香港渣打銀行顯得“憂心忡忡”了，渣打銀行的報告指出，參照房屋租金(相當于股票市盈率)、建筑投入/GDP、未歸還按揭貸款/GDP等3項指標。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，1998年-2006年間，中國房屋租金價格翻了一番。與此同時，中國目前未歸還貸款總額占GDP的比重已由1997年的不到1%躥升至32%。

　　此外， 渣打還認為，區(qū)別于香港房市因“供應減少”而呈現(xiàn)的火爆，中國房價上漲大多受流動性過剩影響。流動性過剩，是房地產(chǎn)存在泡沫的一個重要指標；

　　中國房地產(chǎn)的背后主要是倆只手在推動，一只是地方政府，龐大而低效率的地方財政一半來自“地價”，同樣低效率的銀行系統(tǒng)對于房地產(chǎn)行業(yè)的深深依賴，沒有政府體制改革沒有銀行的配套改革，短期內(nèi)是很難讓泡沫越來越小的。

　　以銀行為例，早有文章對于房地產(chǎn)與銀行房貸體系提出意見，銀監(jiān)會也多次作出預警。2005年下半年以來，房地產(chǎn)業(yè)虛假按揭騙貸事情連續(xù)不斷被揭露。上海的世茂濱江花園的曲滬平事件，一個人按揭91套豪宅，92筆貸款全部涉嫌借用他人身份證造假，其中一筆買入價2400萬元房子評估給銀行變成一億元，成功從銀行套得貸款7000萬元；中國工商銀行上海外高橋保稅區(qū)支行向姚康達一人發(fā)放住房貸款7141萬元，用于購買128套住房炒作房地產(chǎn)。北京森豪公寓案，

開發(fā)商騙貸199筆，涉及公寓房273套，資金6.5億元，在重慶，有開發(fā)商勾結市房地產(chǎn)交易所受理員采取偽造證件的辦法，將房屋多次重復出售騙取銀行按揭貸款，有的一套房子最多賣了九次。從深圳，到山西，到蘭州，舉國上下，都有開發(fā)商虛假按揭的鬼影存在。

　　政府的土地財政收入占到財政收入的50%，如果房價不漲土地就賣不出去。土地賣不出去，財政收入就要大減。財政收入要大減，形象工程的資金、三公(公款出國、公款接待和公車消費)消費就無從著落。因此，政府害怕房價下降。你看，這里房價還正在上漲，那里建設部就在喊“房產(chǎn)調控完成”，要給房產(chǎn)調控剎車了。

　　中國這幾年房價連續(xù)上漲，租金卻基本不變，租金與房價比逼近國家警戒線300：1，說明房價上漲多為非理性。大量資金為追求高利潤涌入這個市場，使房地產(chǎn)市場泡沫化程度加深。面對這一切，剛好是亞洲金融風暴十周年的時候，我們面對瘋狂的房地產(chǎn)價格，是不是應該多些警惕才對，政府也應該吸取當年日本政府的教訓，不能盲目樂觀和放任自流，日本房地產(chǎn)泡沫破裂，需要近十年經(jīng)濟才得以復蘇起來。

　　回想當年吳厲倆位股票市場之爭的時候，我們誰都不愿意承認存在泡沫，直到股指跌到1500，爭論才平靜下來，而國內(nèi)股票市場也是五六年里才復蘇到今天的水平。

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