兩會期間，國家外匯管理局局長胡曉煉表示，中國或考慮允許居民個人直接投資海外市場，并提高本地公司在國內市場的外幣債券發行規模。

　　有分析人士認為，在人民幣持續升值的背景下，個人海外直接投資的放開或許能達到“藏匯于民”的目標，以緩解外匯儲備增長過快；但也有專家指出，如果單純靠放開個人海外投資來平衡國際收支，在現階段還不現實。

　　“藏匯于民”的探索

　　數據顯示，截至2006年末，我國外匯儲備余額為10663億美元，同比增長30.22%；全年外匯儲備增加2473億美元，同比多增384億美元。有學者估算，今后外匯儲備仍將以每年2000多億美元的速度增長，在2010年余額有望達到2萬億美元。

　　針對外匯儲備持續攀升的情況，早在去年初，中國人民銀行副行長吳曉靈在接受媒體采訪時就表示，央行已提出了變“藏匯于國”為“藏匯于民”的政策建議。其政策含義是從國家持有外匯為主到逐漸放寬持有和使用外匯的政策限制，讓民間更多地持有外匯。但是在人民幣持續升值的背景下，這個良好的愿望操作起來難度之高可想而知。

　　在今年兩會期間，胡曉煉表示，今年或將進一步擴大資本投資海外的渠道，產品范圍可能放寬。她指出，去年個人購匯額度已經放寬到5萬美元，今年在這個基礎上將進一步擴大資本流出的投資渠道。她還表示，在過去兩年內央行已經出臺了很多措施，包括個人購匯、企業境外投資限額的取消、QDII的推出等。今年這些都會繼續做，可能范圍會更寬一些。

　　據了解，QDII(合格的境內機構投資者)是指在我國設立，并經我國有關部門批準從事境外證券市場的

　　然而，

　　在接受本報記者采訪時，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，目前還很難判斷放開個人直接投資海外市場能否有助于減少巨額外匯儲備所帶來的壓力。“如果靠放開個人海外投資來平衡國際收支，在現階段這還不是一個現實的思路。”

　　新政或助企業“走出去”

　　趙錫軍表示，因為對于大多數個人投資者來說，目前在海外找項目、拼市場，難度還是比較大的。可能性比較大的情況是，在發達的沿海地區，包括廣東、江浙一帶民營經濟較發達的地方，當部分民營企業家積累了相當程度的私人財富后，同時在海外市場、經營條件、資源等多方面都合適的情況下，可以考慮允許其私營企業的生產基地等轉移到海外去。“總的來說，目前國內主要的生產結構，無論在產品、技術結構還是市場競爭力方面，都是偏薄弱的。不排除一些有條件的私營企業向周邊的國家和地區拓展經營，包括越南、印度等地方。但這并不是普遍的現象。”

　　央行近期表示，在資本項目下，直接投資依然保持較大順差，但順差額有所下降，這主要是由于國內企業對外直接投資增長較快、外商直接投資流入趨緩所致。據商務部統計，2006年中國實際使用外商直接投資金額695億美元，同比下降4.1%。

　　上海財經大學現代金融研究中心主任丁劍平曾經指出，個人如果可以直接進行海外投資，那么必然將考慮其風險和收益，“如果投資的收益達不到5%，資金是不是愿意出去還是問題”。他認為，這一舉措能否真正達到“藏匯于民”的實際效果還有待驗證。

　　趙錫軍表示，放開個人直接投資海外，主要的思路是鼓勵企業“走出去”，實現國際化經營。他認為，在具體的執行中，還存在審批把關的問題，監管部門要對個人申請到海外投資的相關協議、文件等作嚴格核實，以保證個人必須遵守相關的法律、法規進行投資。

　　丁劍平則表示，從長遠來看，放松人民幣資本項目管制是一個大的趨勢，允許個人直接進行海外投資則是資本賬戶進一步開放的一個步驟，因此是一個必然趨勢。

　　本報記者　駱海濤

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