社論

　　“神秘富豪”有許多是“問題富豪”，當富豪舍棄神秘、頻頻高調亮相時，大多是資金鏈緊崩，多米諾骨牌即將倒塌之時。這方面的典型案例，前有周正毅，今有吳英。據新華社電，曾因“一夜暴富”神話引起全國關注的浙江“東陽富姐”吳英，2月10日因涉嫌“非法吸收公眾存款”而被刑拘。

　　在金融機構與股市公開融資渠道越來越透明的情況下，神秘富豪的數量與前幾年相比大幅下降，目前從法律渠道對周正毅、周益明等人的清算，實際上是對“神秘富豪”資金鏈條的大整肅。而國內掀起的富豪原罪問題的大討論，也使得眾多富豪戰戰兢兢，他們對于莫名其妙一夜成名，而后遭到嚴厲質詢與法律追究的情況避之惟恐不及。

　　但這并不意味著“神秘富豪”已經絕跡，存在兩種可能:首先，是“神秘富豪”在強大的壓力之下有可能轉入地下，如前段時間媒體曝光某電力公司的私有化進程，涉及數百億元人民幣，但由此產生的富豪數量以及財產金額大眾并不知情；其次，在暴富文化的激勵下，一些急于成為富豪者明知不可為而為之，通過各種公開或者地下集資的渠道追求僥幸成功。

　　吳英，這位26歲的年輕女性去年突然冒出水面，傳聞擁有資金38億元，本人則以身攜巨寶夸耀于世；去年4月份以來，她一口氣注冊投資了12家企業，其時本色集團注冊資本1億元。她的巨資來源一直是眾人猜測的焦點——既非巨富世家出身，其年齡與從業時間也不可能發展出一條成熟的高利潤產業鏈。吳英的固定投資高達數億美元，但固定投資率高不等于投資回報率高，其實業投資效益如何，根據媒體報道可見一斑:據知情人士表示，報告披露了本色集團在當地門店一天收入僅有1500余元，而集團員工一月所需發放工資總額就要100多萬元等內容。

　　在這樣的情況下要保持企業的正常經營，只有靠巨額融資不斷周轉。除非能夠通過資本市場在短期內獲得巨額回報，或者靠

天花亂墜的謊言與高額利息繼續從地下渠道市場中融得巨資，否則“神秘富豪”的顯形之日很快就會到來。

　　一夜暴富的民間神秘富豪成本提高，生命周期縮短，一言以蔽之，民間土生土長的“神秘富豪”的生成路徑已被堵上。知情人士表示，吳英主要是從東陽、義烏等地的民營企業融得巨資，然后投資期貨、

房地產等行業，她從事的是刀尖上的資本之舞。但吳英顯然不具備短期內從資本市場獲得巨額回報的能力，這使她無法償還高額利息，很快失信于地下融資市場；另一方面，金融機構貸款實行緊縮政策后，中小民企貸款難不僅是減少而且是加劇了，除了大型央企之外，中國市場上短期內不可能再出現實業為表資本游戲為里的德隆式的航母民企。

　　吳英張揚兩年不到就受到追究，除了說明那種靠原始資本游戲的富豪生存路徑不再之外，也說明江浙地下金融市場十分龐大。如果因為吳英事件，政府堵上了浙江等地地下金融市場的大門，那么吳英個人的不幸將衍變為對東南沿海市場經濟的沉重打擊。有藏富于民的傳統與市場經濟發達的東南沿海，地下金融素來十分發達，有效地解決了國有金融機構對民營中小企業貸款不足的難題，甚至可以說是江浙市場經濟的引擎。除了上世紀80年代溫州地區抬會風波之外，這些民間融資方式相比于國有金融機構要好得多，尚未遭遇重大誠信危機。

　　2006年中國股市大牛，想來吳英也曾數次得手，否則精明的商人不會把巨資交到她手里。但資本市場贏虧不定，吳英成不了巴菲特，資金鏈崩緊無法維持信用的結果就是，讓當地常見的地下金融形式上升為非法吸引公眾存款的大罪。

　　從根本上來說，這何嘗不是金融機構對民企歧視性融資政策與目前的市場化程度不足以吸收民間流動資金的過失！如果中國的城市

商業銀行可以允許民間投資并給予全面的產權保護，如果政府的監管著重于秩序而不是對于民間資本的打擊，民間資金何至于成為四處流竄的過街老鼠。

　　吳英目前以“非法吸收公眾存款”的罪名被刑拘。早在孫大午案件的討論中，非法集資、非法吸收公眾存款罪等罪名定義中的模糊之處就已暴露無遺。這些罪名至今大行于世的惟一理由大概是，政府找不到更好的方法規范地下金融市場。在禁行之間，地下信貸急劇膨脹，據2005年末中央財經大學課題組的抽查數據，中國地下信貸規模已接近8000億元，地下融資規模占正規途徑融資規模比重達28.07%。

　　貨幣如水，擇地而生，堵不如疏。通過吳英案件，政府真正應該做的是，給民營企業貸款與民間資金盡快找到市場化的出口，這才是杜絕后患的治本之道。

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