葉檀 每經評論員

　　國資委與財政部近日聯合發布《關于企業國有產權轉讓有關事項的通知》，目的是為了抑制國資賤賣，實現國資交易公開、透明的市場競價。在國資流失成為巨大黑洞的時候，這一通知可謂亡羊補牢之舉。

　　市場對國資賤賣的強烈質疑其來有據，從雙匯股權轉讓到電力企業職工持股，充分顯示出在一個不充分競價、實行價格雙軌制的市場上，價格會在市場的名義下被相關利益階層扭曲到何種程度。

　　國資賤賣有多種原因，對于理論上產權明、實則在很長時期內無人負責的資產，產生冰棍效應、以灰色輸送方式找到自己的實際主人成為常見生態。為堵住國資流失，政府有關部門也發布了一系列政策，其中最重要的是在2003年，國資委成立后，與財政部聯合下發《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》，也即著名的3號令，明令各地的國有產權轉讓進場(即進入產權交易機構)交易，此前國資的主要交易方式是以地方政府主導的、不公開的協議轉讓形式，國資交易實則無章可循。

　　第3號令仍然給協議轉讓一條生路，第三十條規定了可以協議轉讓的條件，包括在國民經濟關鍵行業、領域中對受讓方有特殊要求，和在企業實施資產重組中將企業國有產權轉讓給所屬控股企業兩種情況。此后國資委追加的政策還包括，轉讓后仍為國有控股企業的可采取協議方式，其他的轉讓項目都應進場交易。

　　允許協議轉讓與進場交易并存，這就意味著，價格雙軌制的出現不可阻擋。進場交易的目的是以公開的競價方式產生市場均衡價，用市場的辦法為國資競價，但協議轉讓的存在卻使市場均衡價失去了競價基礎。很容易理解，在國資價格被產權代理人壟斷的情況下，既得利益者利用價格雙軌制低價獲得國資就成為國資流失的主要表現形式�？梢哉f，雙軌制是在轉軌時期不得不然、成本高昂的漸進式改革路徑，要解決雙軌制下的利益尋租，只有將雙軌最終并為一軌，即市場之軌。國資賤賣的原因就在于國資價格的行政與市場生成價的雙軌制。

　　一項調研結果證明了這一點。2004年國資委、財政部、監察部及工商總局組成聯合檢查組奔赴全國各地，對地方國資轉讓情況進行抽查，證明中國擁有200多家產權交易所，2003年卻只有58家產權交易所成交量超過1億元，上海聯合

　　產權交易所、天津產權交易所、北京產權交易所等前10大交易市場的成交量占總交易金額的85.8%，其他地方的產權交易所很多流于擺設，一些地方國企雖然進場交易，卻只預留了幾天的公示時間，受讓方連籌措保證金的時間都沒有。

　　為拾遺補漏，從2005年開始，國資委圍繞3號令的頒布又出臺了一系列的配套文件，即俗稱的“一拖八”文件，就如何選場、如何監督、如何進行信息通告做了具體明確的規定。此次發布的通知在此基礎上繼續彌補國資交易細節，如向外商轉讓企業國有產權應在產權交易市場中公開進行，轉讓方在提出受讓條件時，應對照《外商投資產業指導目錄》及相關規定；如轉讓企業國有產權的首次掛牌價格不得低于經核準或備案的資產評估結果，擬確定新的掛牌價格低于資產評估結果的90%，應當獲得相關產權轉讓批準機構書面同意等。

　　這些細節彌補說明國資產權交易逐步向縱深發展，但是，堵住利益輸送的辦法不應是首先封堵每條毛細血管，而是想辦法將大血管鉗住，國資流失的大血管就是價格雙軌制。

　　國資進場交易規則以及監管交易已經初步成型，如何鞏固進場交易成果，使之從中心城市向地方城市推進，防止協議轉讓方式以及進場交易的種種行政干預和異化現象侵蝕進場交易的公平性，才能力保主要血管不失血，進而制止局部失血。有關管理部門令人贊賞地走出了第一步，希望他們有勇氣走出清除協議轉讓的第二步。

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