水皮：中國的市場是非理性的

　　

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　　由經濟觀察報社、香港英文虎報和投資有道主辦的2006觀察家年會于2007年1月20日在北京金融街麗思卡爾頓酒店召開，本次年會主題為全面開放的中國金融。新浪財經獨家網絡支持。以下為著名財經評論家、中華工商時報副總編水皮講話實錄：

　　水皮：我本來想說這是個美麗的黃金，但是他后來說了一個“但是”。他剛才說了百年歷史發展，實際上也就三次，很多人都說這種行情是人生難得一遇的行情，我覺得這是很夸張的說法，類似的行情我相信會發生很多次。我為什么不同意黃金十年這個意義呢？美國的

財政部長對美國的財政走勢要提出一個警告，說危機每三年會發生一次。

　　實際上中國89年是什么情況，是失落的十年。以前格林斯潘把這個非理性的概念說出來的時候有點含糊其詞，后來席勒寫了一本書，后來這個得到了很大的關注。我覺得泡沫總會破的，但是泡沫有一個特點，是會快速的生成，市場的特征就是透支。

　　我昨天在上海做了一個節目，對去年年初的猜測有一個回顧，然后又預測半年以后這個行情會是怎樣的，大家知道預計一般都會很悲觀，同樣我猜的點位也是最高的，我說會有3500點。但是我對時間的長度實際上我是最悲觀的，他們有同意黃金十年的，舉了十年的情況，最短的我說一年半多一點，在我前面的謝國忠都比我樂觀，他預測到兩年，說那個時候美國經濟可能也會衰退，受美國經濟的影響中國可能也會支撐不住，會有一系列的后果導致會影響到中國的經濟。

　　一個市場大勢起來以后，政府正確的調控應該會有好處，如果是逆勢而為的話也應該是沒用的。受到政府過分的打壓后果會適得其反。從政府層面上來看，會重演96年的情景。比如說因為10月份有一個17大，如果說放任市場這么狂漲，前年我定的市場會是2500點，理論上講市場會有一個調轉，但現在的市場非常強，現在是以平衡替代回調。剛才說工商銀行，工商銀行下一步會怎么轉變，作為個股來講工商銀行不上10塊錢他是不會善罷甘休的。大家可以走著看，市場就是非理性的，如果你說這是史無前例的大牛市的話，因為中國的四大商業銀行跟別的國家的商業銀行歷史上的地位不一樣，工商銀行差不多就是

中國經濟的一個縮影。你想想歷史上它承擔的是什么角色，他跟花旗發展的歷程是不一樣的。所以到時候會有人來尋找它種種上漲的理由的。但我今天可以簡單說一下起步的時候相對大家還能有理性，大家還會分析它的估值，還會拿它去跟花旗銀行比。但如果鄧世昌形成狂熱的話肯定就不會是這種揭示了。

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