經濟調控難度進一步增加

　　□倪小林

　　剛剛進入新年，市場的變化就令人驚詫不已。由此很多經濟界人士出言，調控難度還在增加，2007年更加考驗我們對于開放經濟的駕馭能力。

　　剛剛踏進2007年，北京的房地產市場就爆出驚人消息，五環以外的房子每平米已達8000元。其實生活在北京的人都知道，這是一條已經遲到的消息，2006年下半年北京五環以外的一些小區房價就已經摸高七八千元了，年底有的房價已達萬元以上。不過見諸報端的這條消息，至少告訴人們宏觀調控的效果值得監測。隨之而來的股市上漲，開年就創下歷史新高，投資者歡欣鼓舞，新股民積極入市，有報道稱貸款炒股已經變相死灰復燃。

　　能夠迅速分流金融流動性過剩的兩大市場，新年新氣象表現不俗，不過對于如此快的市場變化，不少人開始憂心忡忡。如今在經濟學界已有明顯相左的意見在評價以上兩個重要市場。一種意見認為，目前兩大市場活躍，雖然表現形式不同，但是實際上都是因為中國資產對全球資金產生了濃厚的吸引力，熱錢紛紛往這里趕，外來投資者最感興趣的兩大市場，也是

房地產和股市。用經濟學的術語說就是，中國資產價格隨著中國經濟發展，正在增值。加上連續幾年的熊市，國內投資者缺乏分享經濟高速增長的渠道，如今出現的銀行儲蓄“大搬家”當屬正常。

　　還有一種意見認為，我們這兩大市場正在積累泡沫，有經濟界人士提出2008年亞洲金融風暴再演的預言，對股市的大幅走高更是微辭不斷。中國社科院近日發表的黃皮書，還提示我們要警惕日本曾經因房地產泡沫引發長達十年的經濟低迷局面在中國重演。當然，我們不能忽略第三種意見，那些海外的機構對于中國經濟2007年的評價更是五花八門，主流意見一再提醒我們，美國經濟依然走低，會牽扯亞洲特別是中國經濟的增長速度，這也是聯合國在2007年世界經濟展望報告中表述的：世界經濟在保持了連續3年的歷史性高速增長之后，今年的增速將放緩至3.2%。

　　當然我們可以對這些看法和預測再作質疑，但是正在發生的事情，我們卻不能視而不見。

　　一是流動性過剩會到什么程度，我們有沒有如此大的市場和能力消化它。從海外資本的流入看，現在希望投資中國的大有人在，進來的資金也是各式各樣，如果說美國的養老金都對中國市場躍躍欲試，我們就不能不更多關注流入資金的目的了。尤其是在投資與投機混淆不清的時候，政策容易在人們一頭霧水下失靈。

　　二是多種利益的博弈會越加劇烈，每當我們打開互聯網和報刊的時候，總會看到人們對

房價、股價甚至油價的高或低在喋喋不休地爭論，比如，

宏觀調控政策重拳出擊的房地產，是地價推高房價還是房價拉升地價，兩種意見的代表正是兩個不同社會層面，可見市場的力量與政府調控措施的博弈至今沒有停止，而且從年初房價繼續攀高看，這樣的博弈還會繼續。由此，如果多方博弈升級，必然增加調控難度。

　　三是來自市場的力量將隨著我們與國際經濟更加融合而不斷加大，最近進入中國的外資銀行業務迅速提升，金融產品的靈活性大大高于我們本土銀行業；外資進入國內重要產業的企業，國內企業的并購雖然活躍還是難敵外來雄厚的資本等等。市場的門一旦開啟，來自市場的力量進一步增大，還會帶來更多復雜的問題。

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