德銀:中國金融要提升透明度 07年人民幣升4.5%

　　本報記者　袁朝暉　北京報道

　　2006年歲末，銀行股的華彩表現成為中國A股市場落幕時最顯眼的一筆，而2007年伊始，興業銀行順利過會、交通銀行擬回歸A股，銀行股“擴軍”再次展開。分析人士稱，今年內，中信銀行、建設銀行都很有可能登陸A股市場。如果這樣，那么，國內大型商業銀行均將在短時間內實現上市。

　　而在資本市場上，銀行股，包括A股、H股都受到追捧，尤其是H股的良好表現，被認為是國際資本對中國銀行業投資價值的認可。

　　但是，在德意志銀行亞洲首席經濟學家Michael Spencer博士看來，“中國金融體系面臨的重大挑戰，是提升透明度。”他在接受本報專訪時表示，上市只是商業銀行完成了第一步。

　　Michael Spencer博士在1997年12月加盟德意志銀行之前，曾在國際

　　經濟觀察報：中國商業銀行紛紛上市，財務上“干凈”了，并受到機構和市場的追捧，工商銀行的總市值一度超過花旗銀行。您認為，這是資金的炒作，還是機構們對其價值以及國內商業銀行改革成效的認可？

　　Michael Spencer：銀行改革分為兩種，一種是財務方面的改進，通過注資等方式可以讓銀行慢慢地成長；另一種是根本性的、體制性的改革，如何真正做到改進貸款決策、有效的風險控制和管理等，需要很長的路去走。中國的很多大銀行已經成功地走完了第一步，但如何走上第二步，如何正確地走還需要很長的時間。中國的監管機構也意識到了這個問題，中國的銀行大、資金多、市值高，但盈利能力卻可更上層樓，對不良貸款的管理能力等方面都需要進一步發展，這絕非一朝一夕的事情。

　　經濟觀察報：從2007年起中國金融業全面對外開放，外資銀行最快可于今年2月受理人民幣存款業務。中資銀行將如何面對外資銀行的競爭？特別是中國的商業銀行根本沒有經過經濟周期的考驗。

　　Michael Spencer：如果經濟一旦發生放緩的情況，首當其沖受到影響的是規模較小的城市商業銀行或是中小銀行，對他們來說，直接面臨的將是生存的問題。而擁有國家背景的大銀行面對的將是不良貸款的升高，這樣就導致在發放貸款上的擔憂，進而會影響經濟發展的速度，但整體而言也是輕微的影響。

　　經濟觀察報：從2006年的情況看，目前就北京乃至全國而言，中、外資銀行的競爭已經悄然展開，不久的將來，將展現更激烈、更高層次的競爭態勢，會有那么多的時間留給中國的商業銀行嗎？

　　Michael Spencer：中國的商業銀行在產品開發方面和外資銀行的競爭仍有距離。但是，從總體上看，中國的商業銀行，特別是大銀行和國內本土企業還是保持著密切的關系，這種優勢是外資銀行在短時間內無法突破的。

　　經濟觀察報：您認為中國金融體系中隱藏的最大問題是什么？

　　Michael Spencer：中國金融體系面臨的最大挑戰或是說最亟待解決的問題，在我看來是要提升透明度。要是借款人和貸款銀行的信息交流能夠改善，這會使銀行體系和資本市場更加有效率，更能確保銀行貸款和在市場集資的資金用途。

　　經濟觀察報：中國的官方外匯儲備于10月份突破1萬億美元關口。中國如何管理其巨額外匯儲備，成為了關注國際資本流動及貨幣發展的人士所熱衷的話題。您如何看待2007年中國政府對

　　Michael Spencer：中國外管局已經是全世界最大的投資者了，管理逾萬億美元的資產，這的確是一個非常大的挑戰。目前看，中國外管局不可能完全放棄投資美國國債，中國目前仍然是美國國庫債券的第二大外國持有者。但中國政府也可以考慮其他國家的投資活動，多元化地投資在不同的資產類別和市場。中國政府也在開放非政府的投資項目，比如像QDII等，引導外匯投資，這都是很好的現象。

　　至于匯率問題，我們預計2007年人民幣會有約4.5%的升幅，年底人民幣會上升到7.48兌1美元左右。

　　來源：經濟觀察報網

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