早報首席評論員 魯寧

　　投資看《牛市》，《牛市》讀早報。從今天起，早報每日推出8個整版的證券專刊《牛市》，以中小股民立場，解讀股市政策資訊，提供股指走勢信息，服務廣大讀者。

　　由政府、上市公司、中小股民、機構共同達成的一次“偉大妥協”，最終使擱置多年的股權分置改革基本落地，伴隨一系列監管制度的逐步落實和創新，外加金融改革推動“建、交、中、工”四大國有銀行4只大盤股相繼上市托盤，中國股市有可能步入一個穩健發展的新時期，12月18日，上證指數創下歷史新高2332點，見證中國股市新時期的來臨。

　　數月間，隨著股指不斷呈總體性上揚，相當數量的中小股民開始逐漸解套，一部分中小股民已有所斬獲。更為難能可貴的是，與股指上揚相伴隨，中小股民的投資信心逐步恢復。全社會對中國股市來年的走勢普遍持看好態勢。

　　中央經濟工作會議本月上旬結束，“升

　　作為市場經濟重要組成部分，以股市為主打，逐步建立多層次長期穩定發展的資本市場，對于政府，其發展理路日益清晰，發展基礎漸次奠定，發展戰略堅定不移，具體操作日趨穩健。在支付了沉痛代價之后，國家、社會及大多數資本市場運作的參與者，已就發展定位、規則、秩序形成基本共識。這是確保明年中國股市維持健康有序發展的又一基礎性利好。

　　股市素有經濟發展晴雨表之說，股指一定程度反映宏觀經濟運行的“信心指數”。自1990年代初以來，中國經濟年增長率保持在8%與9%之間。2003年以來，年平均增幅更是保持在10%與11%之間。由此可見，以往中國股市的大起大落，不在于缺乏宏觀經濟基本面的支撐，而在于股市“半生不熟的市場化”，以及規則缺席、秩序失范和監管軟弱。今非昔比，國有股、法人股“保護性不流通”終成歷史，股市由亂而治漸成新局。

　　構建和諧社會第一要旨，在于盡快讓人民分享發展成果，使理想狀態的“共享發展成果”逐步得到體現。一個健康發展的股市，不僅為全社會提供了一條投資渠道，也為千萬中小股民直接分享發展成果提供可能。事實上，健康發展的股市除去投資者收益，更具廣泛的“溢出價值”，這一條對當下的中國尤顯迫切和需要。

　　于宏觀經濟調控，股市一方面反映經濟運行基本面，同時亦作用于產業升級和結構調整；于金融市場，它與正常存貸形成良性互補；于貨幣政策和外貿出口，它有助于緩釋

　　而比較隱蔽的好處是，它還是緩解全社會收入分配嚴重失衡的一條“輔助管道”。而更不易為常人體察的好處在于，上述經濟發展長期形成的熱點之逐步降溫，難點若有所消解，能改善宏觀經濟運行質量，拉動內需，使各級政府有精力也有財力推出更多的社會福利政策，致力于民生改善。由是，股市健康發展，全體人民都能間接受益。

　　盡管中國股市的新紀元已觸手可及，但當下股市的信心畢竟仍帶恢復性質，在鞏固并發展股市已有改革成果的要緊關頭，嚴防釀成新的“股市黑洞”，乘勢改善和強化監管，比以往任何時候都更為關鍵。

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