梁猛：中國人民銀行金融研究所博士后研究人員。主要研究匯率、國際貿(mào)易、國際金融等。

    □梁猛

　　加入世界貿(mào)易組織以來，我國金融對外開放步伐明顯加快，成效顯著。五年來的實踐表明，我國金融業(yè)對外開放有力地促進了金融深化改革，增強了金融市場主體的競爭意識，提高了金融創(chuàng)新能力，促進了我國金融穩(wěn)健、高效、安全運行，為國民經(jīng)濟增長提供了強有力的支持。

　　我國金融業(yè)完成對外開放承諾及成就

　　就我國金融業(yè)入世后對外開放的承諾和所取得的成就看，我們將從銀行業(yè)、

證券業(yè)、保險業(yè)和外匯管理四個方面來展開分析。

　　第一，銀行業(yè)對外開放成績顯著。對此，我們可以從以下三個方面來看這個問題。

　　首先，外匯業(yè)務(wù)。加入時，允許外資金融機構(gòu)在華提供外匯服務(wù)，取消地域和服務(wù)對象限制。

　　其次，人民幣業(yè)務(wù)。2006年12月11日，取消地域限制；允許外資金融機構(gòu)向所有中國客戶提供服務(wù)。

　　再次，來華設(shè)立銀行。（1）設(shè)立獨資銀行、獨資財務(wù)公司或者合資銀行、合資財務(wù)公司：提出申請前一年年末總資產(chǎn)超過100億美元。（2）設(shè)立外國銀行的分行：提出申請前一年年末總資產(chǎn)超過200億美元；（3）在華從事本幣業(yè)務(wù)的外國金融機構(gòu)必須在中國營業(yè)滿3年，且在申請前連續(xù)2年盈利。

　　截至2006年5月末，71家外國銀行設(shè)立了197家營業(yè)性機構(gòu)，并在25個城市開辦人民幣業(yè)務(wù)；資產(chǎn)總額964億美元，占銀行業(yè)總資產(chǎn)的1.9%，其中人民幣資產(chǎn)總額2292億元人民幣；26家境外金融機構(gòu)投資入股了18家中資銀行，入股金額179億美元。外資銀行進入我國的情況（見表1、表2和表3）。

　　第二，證券業(yè)：QFII制度超出了入世承諾范圍。加入時，外國證券機構(gòu)可以直接從事B股交易；外國證券機構(gòu)駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員；允許設(shè)立合資公司，從事國內(nèi)證券投資基金管理業(yè)務(wù)，外資比例可以達到33％，2004年12月11日，外資比例可以提高到49％。

　　2004年12月11日允許外國證券公司設(shè)立合資公司，外資比例不超過三分之一，可以從事A股的承銷，B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，基金的發(fā)起。

　　截至2006年6月底，已設(shè)立23家合資基金管理公司和8家合資證券公司；上海、深圳證券交易所各有4家境外特別會員；在上海、深圳證券交易所直接從事B股交易的境外證券經(jīng)營機構(gòu)分別為39家和19家；批準42家境外機構(gòu)獲得合格境外機構(gòu)投資者（QFII）資格，12家機構(gòu)批準成為QFII托管行，其中5家為外資銀行。QFII制度超出了入世承諾范圍，屬于自主開放措施。

　　第三，保險業(yè)：保險市場已基本實現(xiàn)全面對外開放。就壽險而言，允許合資公司，外資比例不超過50％。2004年12月11日，取消地域限制，允許合資壽險公司向外國人和中國公民提供健康險、團體險和養(yǎng)老金/年金險服務(wù)。

　　就非壽險而言，加入時允許外國非壽險公司設(shè)立分公司或合資公司，外資比例可以達到51%，2003年12月11日，允許設(shè)立外資獨資子公司。2004年12月11日，取消地域限制。

　　就保險經(jīng)紀而言，加入時允許設(shè)立合資公司，外資比例可以達到50％。從事大型商業(yè)險經(jīng)紀，再保險經(jīng)紀，國際海運、空運和運輸保險及其再保險經(jīng)紀業(yè)務(wù)；同時允許其在國民待遇的基礎(chǔ)上提供“統(tǒng)括保單”經(jīng)紀業(yè)務(wù)。2004年12月11日，取消地域限制，外資比例不超過51％。2006年12月11日，允許設(shè)立外資獨資子公司。

　　就再保險及法定保險而言，加入時，允許以分公司、合資公司或獨資子公司的形式提供壽險和非壽險的再保險業(yè)務(wù)；不允許經(jīng)營法定保險業(yè)務(wù)；強制分保比例為20％，加入后4年內(nèi)每年降低 5％，2005年12月11日取消強制分保。

　　除了壽險外資股比不得超過50%外，保險市場已基本實現(xiàn)全面對外開放，并初步呈現(xiàn)國際化特征，主要跨國保險金融集團和保險發(fā)達國家的保險公司均已進入我國。截至2005年底，19個國家和地區(qū)在華設(shè)立了41家外資保險公司，分支機構(gòu)接近400家。2006年上半年，外資保險公司保費收入占全國保費收入的3.9%，中資公司在保險市場上仍占據(jù)主要地位。

　　第四，外匯管理：超過一半的資本項目已實現(xiàn)可兌換。我國接受IMF第八項條款，在經(jīng)常項目下人民幣已經(jīng)實現(xiàn)可兌換。在資本項目管制上，截至2005年底，在43項資本項目交易中，我國已實現(xiàn)可兌換的項目有11項；較少限制的有11項；較多限制的有15項；嚴格管制的有6項。超過一半的資本項目已實現(xiàn)可兌換，嚴格管制的已不足一成半。限制較少和可兌換項目明細見表4。

　　金融業(yè)對外開放積累三大經(jīng)驗

　　在不斷推進金融對外開放進程中，我們已積累了一些有益的經(jīng)驗，具體包括以下三個方面。

　　第一，堅持對內(nèi)、對外同時開放。發(fā)展多層次和多元化的金融機構(gòu)，從“只對外開放”轉(zhuǎn)對外開放的同時“對內(nèi)開放”。由于我國民營資本進入金融業(yè)很困難，在金融業(yè)全面對外開放的同時增強民間資本在金融市場上的作用，發(fā)展多層次、多元化的金融機構(gòu)體系。

　　第二，豐富了“市場換技術(shù)”的內(nèi)涵。變被動的“換技術(shù)”為主動“獲取技術(shù)”，提高外資參股國內(nèi)金融機構(gòu)的效率。在引進外國戰(zhàn)略投資者的過程中，對于外方而言，轉(zhuǎn)讓或帶來先進技術(shù)是換取市場準入機會的一個籌碼，而且外資持有的股份相對較少，參與管理的活動也很少。我們應(yīng)加強中資金融機構(gòu)對先進技術(shù)和經(jīng)驗的消化吸收和再創(chuàng)新，形成金融領(lǐng)域自我創(chuàng)新能力和核心競爭力。

　　第三，監(jiān)管和開放并重。處理好監(jiān)管和開放之間的關(guān)系，改變以往開放過程中出現(xiàn)的“重審批，輕監(jiān)管”的現(xiàn)象。金融自由化應(yīng)當是資金融通效率和金融監(jiān)管高效穩(wěn)健的有機結(jié)合，完善立法和提高監(jiān)管能力將有利于我國金融業(yè)進一步對外開放。相反，在缺乏監(jiān)管或監(jiān)管不力的情況下，實施金融自由化，會產(chǎn)生許多不良后果。

　　WTO后過渡期：金融業(yè)對外開放面臨五大機遇和四大挑戰(zhàn)

　　加入世界貿(mào)易組織過渡期的結(jié)束，我國金融對外開放進入了新時期，擴大金融對外開放面臨新的五大機遇。其中，第一，宏觀經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，綜合國力不斷提升，為擴大開放營造了良好的宏觀環(huán)境，外匯儲備規(guī)模全球第一，國際清償能力充裕，具有了較強的抵御和承受金融風(fēng)險能力。

　　第二，系統(tǒng)性金融風(fēng)險正在逐步解決，投融資體制等各項改革不斷深化，國有商業(yè)銀行股份制改革邁出重要步伐。利率市場化改革取得明顯進展，

人民幣匯率機制逐步完善。政府職能轉(zhuǎn)變加快，經(jīng)濟、法律手段的作用得到進一步發(fā)揮，政府宏觀調(diào)控能力不斷增強。

　　第三，國際主要經(jīng)濟體發(fā)展勢頭良好，宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，國際金融危機發(fā)生和傳播的可能性有所降低。

　　第四，金融行業(yè)實現(xiàn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和效率提高。外資金融機構(gòu)進入中國境內(nèi)，形成了中外合資機構(gòu)和內(nèi)資機構(gòu)合作競爭局面，產(chǎn)生了優(yōu)勢互補的效應(yīng)，提高了金融整體運行效率和市場配置資源效率。

　　第五，引進國際金融機構(gòu)的先進經(jīng)營管理理念、管理方式、治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控機制及專業(yè)技術(shù)和人才，對中資金融機構(gòu)形成示范效應(yīng)，提高中資機構(gòu)的全面素質(zhì)和經(jīng)營管理能力，加快產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新步伐。

　　就金融對外開放所面臨的四大挑戰(zhàn)而言，第一，我國內(nèi)資金融機構(gòu)與外資金融機構(gòu)相比，在資金規(guī)模、經(jīng)營管理、人才隊伍等方面處于劣勢。進入我國境內(nèi)的外資金融往往是資金實力強大、經(jīng)營管理經(jīng)驗豐富、人才國際化水平很強的國際知名金融機構(gòu)。中資金融機構(gòu)面臨全面競爭的挑戰(zhàn)。

　　第二，外國金融機構(gòu)進入我國境內(nèi)，綜合經(jīng)營模式、復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)、頻繁的資金人才跨境流動，以及差異的法律會計實踐，對我國金融監(jiān)管提出了更高的要求。

　　第三，我國金融業(yè)擴大對外開放，增加了其他國家和地區(qū)金融風(fēng)險傳入我國的渠道。隨著我國金融業(yè)擴大對外開放，我國金融市場與國際金融市場聯(lián)系必將更加密切，境外金融市場風(fēng)險也有可能波及我國。

　　第四，中資金融機構(gòu)不具備進行混業(yè)經(jīng)營的能力。外資銀行已經(jīng)把綜合經(jīng)營的概念帶到了國內(nèi)，并且已經(jīng)向中國金融業(yè)展示了綜合經(jīng)營所帶來的巨大競爭力優(yōu)勢、良好的風(fēng)險管理和優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

　　由于金融綜合經(jīng)營中的技術(shù)含量遠遠超過分業(yè)經(jīng)營，因此中國金融企業(yè)基本上不可能在幾乎無知的條件下順利完成這種轉(zhuǎn)變。在WTO后過渡期即將結(jié)束，綜合經(jīng)營大勢所趨的競爭壓力面前，中國金融業(yè)不但必須順應(yīng)國際金融業(yè)先進的發(fā)展方向，而且必須積極主動和虛心地向國外先進金融企業(yè)學(xué)習(xí)，這樣才有可能盡快完成向綜合經(jīng)營過渡的過程。

　　表1：截至2005年末外資入股中國銀行業(yè)情況一覽表

　　國內(nèi)銀行時間 外資股東 引資金額 持股比例

　　中國光大銀行1996.10亞洲開發(fā)銀行 1900萬美元期初為3.29%

　　2003年末為1.9%

　　上海銀行1999.12國際金融公司（IFC）2561萬美元5%

　　南京市商業(yè)銀行2001.11國際金融公司（IFC） 2700萬美元 15%（轉(zhuǎn)股10%給巴黎銀行，目前5%）

　　2005.10巴黎銀行 7.04億人民幣 19.2%

　　上海浦東發(fā)展銀行 2002.12花旗銀行 6753萬美元 5%

　　興業(yè)銀行 2003.12恒生銀行 17.25億人民幣（2.08億美元）15.98%

　　新加坡政府直接投資公司（GIC）5.4億人民幣（0.65億美元） 5%

　　國際金融公司（IFC） 4.32億人民幣（0.52億美元） 4%

　　交通銀行 2004.8 匯豐銀行 17.47億美元19.9%

　　西安市商業(yè)銀行2004.1 國際金融公司（IFC） 共640萬美元2.5%

　　加拿大豐業(yè)銀行 2.5%

　　濟南市商業(yè)銀行2004.11澳洲聯(lián)邦銀行 1735萬美元 11%

　　民生銀行 2003.9 國際金融公司（IFC） 2350萬美元 1.22%

　　2004.1 新加坡淡馬錫公司 1.07億美元 4.55%

　　深圳發(fā)展銀行 2004.12新橋投資 1.5億美元 17.89%

　　2005.11GE 1億美元7.3%

　　渤海銀行 2004.12渣打銀行 1.23億美元 19.99%

　　北京銀行 2005.3 ING BANK N.V.荷蘭商業(yè)銀行17.8億元 19.90%

　　國際金融公司（IFC） 0.59億美元 5%

　　杭州商業(yè)銀行 2005.4 澳洲聯(lián)邦銀行 1億澳元（6.25億人民幣）19.90%

　　中國建設(shè)銀行 2005.6 美洲銀行 25億美元 8.515%

　　2005.7 新加坡淡馬錫公司 14.66億美元5.878%

　　南充市商業(yè)銀行2005.7 德國投資與開發(fā)有限公司 300萬歐元 10%

　　德國儲蓄銀行國際發(fā)展基金 100萬歐元 3.30%

　　中國銀行 2005.8 蘇格蘭皇家銀行 31億美元 10%

　　淡馬錫 31億美元 10%

　　瑞銀集團和亞洲開發(fā)銀行 5億美元約1.61%

　　中國工商銀行 2005.8 高盛 25.8億美元 7%

　　安聯(lián) 10億美元 2.5%

　　運通 2億美元0.5%

　　華夏銀行 2005.9 德意志銀行 26.42億人民幣 7.02%

　　德意志盧森堡股份有限公司2.88%

　　薩爾·澳彭海姆股份有限公司 4.08%

　　共計(折合美元)178億美元

　　254家外資銀行（含合資比例超過25%）資本總額69.75億美元

　　合計 248億美元 2021.2億人民幣

　　2005年末銀行業(yè)實收資本14252.11億元人民幣

　　外資（含合資）占比14.18%

　　表2：我國的外資獨資銀行

　　銀行名稱 注冊地注冊日期出資人 注冊資本

　　珠海南通銀行 珠海 1984.10 澳門南通信托投資有限公司 4億人民幣

　　寧波國際銀行 寧波 1993.6 印尼國際銀行51%；西大洋銀行49% 1億美元

　　新聯(lián)商業(yè)銀行 廈門 1993.7 菲律賓聯(lián)盟銀行73.94%；陳永栽15.64%；其他個人共10.42% 3億人民幣

　　協(xié)和銀行 寧波 1994.10 香港協(xié)和石油化工(集團)有限公司100% 4.15億人民幣

　　德富泰銀行有限公司上海 1995.6 泰國卜蜂集團有限公司(正大集團)58.24%泰國明泰集團有限公司20.56%德國投資與開發(fā)有限公司14.35%泰國泰華農(nóng)民銀行6.85%5.215億人民幣

　　法國巴黎銀行(中國)有限公司上海 1992.10 法國巴黎銀行100% 6億人民幣

　　華商銀行 深圳 1993.5 中國工商銀行(亞洲)有限公司100% 7億人民幣

　　表3：我國的中外合資銀行（外資持股比例超過25%）

　　銀行名稱注冊地注冊日期出資人 注冊資本

　　廈門國際銀行廈門 1985.08 香港閩信集體36.75%；中國工商銀行18.75%；福建國際信托投資公司12%；亞洲開發(fā)銀行10%；日本新生銀行10%；廈門進發(fā)集團有限公司7.5%；美國賽諾集團5%10.7億人民幣

　　平安銀行有限責(zé)任公司上海 1992.12 平安信托投資有限責(zé)任公司73%；匯豐銀行27% 4.14億人民幣

　　青島國際銀行青島 1996.2 韓國韓亞銀行79.17%；中國工商銀行20.83% 4億人民幣

　　華一銀行上海 1997.1 上海浦東發(fā)展銀行10%；永亨銀行5%；蓮花國際有限公司85% 8.2億人民幣

　　表4：我國資本項下限制較少和可兌換項目

　　交易項目 可兌換現(xiàn)狀

　　買賣

股票或有參股性質(zhì)的其他證券

　　居民在境外出售或發(fā)行 較少限制

　　貨幣市場工具

　　居民在境外購買較少限制

　　居民在境外出售或發(fā)行 較少限制

　　商業(yè)信貸

　　居民向非居民提供 可兌換

　　非居民向居民提供 可兌換

　　金融信貸

　　居民向非居民提供 較少限制

　　非居民向居民提供 較少限制

　　擔(dān)保、保證和備用融資便利

　　居民向非居民提供 較少限制

　　非居民向居民提供 可兌換

　　對外直接投資

　　創(chuàng)建或拓展完全由自己擁有的企業(yè)、子公司，或全額收購現(xiàn)有企業(yè)較少限制

　　對新建或現(xiàn)有企業(yè)的入股較少限制

　　對內(nèi)直接投資

　　創(chuàng)建或拓展完全由自己擁有的企業(yè)、子公司，或全額收購現(xiàn)有企業(yè)可兌換

　　對新建或現(xiàn)有企業(yè)的入股可兌換

　　對直接投資清盤可兌換

　　對不動產(chǎn)交易的管制

　　非居民在境內(nèi)購買 可兌換

　　非居民在境內(nèi)出售 可兌換

　　禮品、捐贈、遺贈和遺產(chǎn)———非居民向居民提供 可兌換

　　外國移民在境外的債務(wù)結(jié)算 較少限制

　　資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移

　　移民向國外的轉(zhuǎn)移 較少限制

　　移民向國內(nèi)的轉(zhuǎn)移 可兌換

　　博彩和中獎收入的轉(zhuǎn)移 較少限制

　　非居民員工的儲蓄 可兌換

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