巴曙松

　　因為中國日趨明顯的金融混業經營趨勢，以及現存監管體系中不斷增多的監管協調效率低下的問題，不少人把期望寄托在建立一個同時覆蓋銀行、證券、保險等多個領域的超級監管機構上，以為通過建立了這樣一個機構，監管協調問題就完全解決了。

　　不可否認，建立覆蓋多個領域的超級監管機構已經成為不少國家的金融監管組織改革的實踐。2006年3月，筆者參加了第一屆中、日、韓三國金融監管磋商會議，中國是由中國銀監會派出代表參加，日本、韓國則都已經建立了覆蓋銀行、證券、保險三個領域的超級監管機構，中方代表團在銀行監管方面提出了不少有意義的觀點，但是涉及到對沖基金監管等證券領域的主題時，明顯是韓國和日本這些采用超級監管機構的國家提供的資料更為翔實。

　　但是，更為值得關注的，實際上并不是這種監管是分立的，還是覆蓋多個領域的超級監管機構，關鍵是在此基礎上的監管協調機制問題，無論是在分立監管還是綜合監管，都需要討論這個更為關鍵、更為基礎性的問題。美國的金融監管分工更為復雜和多元化，但是總體上還是運轉有效的，就是一個證明。

　　因此，當前的關鍵，與其說急需討論超級監管機構的建立問題，還不如說是提高金融監管協調效率的問題，以及為提高金融監管協調效率所需要的人才準備、法律法規準備等問題。

　　國外金融監管協調

　　經驗借鑒

　　考察國外的金融監管協調機制我們發現，雖然所采用的監管模式各有不同，但都大體通過正式的制度安排逐步加強監管協調，形成了完善的協調合作的框架。如美國通過

　　總結這些國家的監管協調機制，主要有以下幾個層面：第一層面是通過立法手段直接規定各監管機構的協調合作框架，對它們的職能做出明確的規定，使監管的協調合作做到有法可依；第二層面是通過簽署監管各方的諒解備忘錄，規定監管協調的實施細則和相應的制度安排；第三層面是依法成立協調委員會或類似的機構進行多邊合作及負責具體的協調運作。

　　除了在立法、制度和組織上做出詳盡的安排使監管協調有章可循之外，在具體實踐操作國外的經驗也值得我們借鑒：第一，建立高效的信息交流和共享機制，使各監管機構盡量使用統一的監管工具和標準，如統一報表等；第二，為了避免出于本部門或個人利益采取一些有損于其他部門的行為，同時也為了減少信息不對稱，在人事管理上采取高層互相兼任和工作人員互相借調的安排，減少推諉、扯皮事件的發生。這些經驗都對中國建立與監管框架相適應的協調機制提供了有益的借鑒。

　　金融控股公司監管

　　首當其沖

　　從國際經驗看，以法律性文件為基礎的制度化合作機制，是更有協調效率的制度安排。中國金融監管協調機制的理想狀況是建成立一個常設的、類似于協調委員會的機構，對一行三會及

　　目前首先應該做的工作是加強對金融控股公司和跨市場的金融產品創新的監管。在目前的分業監管模式下，對金融控股機構實行主監管制度，即對集團層面按其主業性質歸屬相應的部門監管；對子公司按照業務性質實行分業監管。這樣，沒有一個監管部門能夠完整地掌握跨領域金融機構的全貌，對整個集團統一的資產負債表、資本充足率并無了解，關聯交易的監控也是空白。

　　針對上述情況，可以借鑒國有獨資商業銀行股份制改革試點的成功經驗，由國務院成立專門的工作領導小組及其辦公室，解決這些問題。在監管方法上，以對金融控股公司并表監管為主，同時加強對集團內關聯交易的監管。在立法上，要盡快出臺《金融控股公司法》，從法律的角度對其進行監管。另外，國外為了保證監管協調的順利實施要求各監管機構呈送統一格式的監管報表的經驗可以借鑒。

　　另外，對于目前的一些監管空白，例如擔保業的監管。應盡快指定相應的主監管機構，消除監管空白，待全面的金融監管協調機制出臺后再根據行業特征安排監管框架。

　　目前金融創新的一個重要特征，是跨市場的金融產品創新日趨活躍，對于這些產品的監管協調也應當成為當前的一個重點。

　　(作者系國務院發展研究中心金融研究所副所長)

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