歐元作為國際儲備貨幣中具有大占比的貨幣，使得像中國和日本等大量持有外匯儲備的國家和地區，有了較大規模改變儲備資產中貨幣結構的可能性。目前，中國的外匯儲備已接近一萬億美元，全球外匯儲備一共才四萬億美元。中國在事實上已具備決定美元命運的能力

　　中國必須抓住經濟增長的這一段黃金時期，順勢開放中國的資本賬戶，實現人民幣的自由兌換，積極推進人民幣的向外流出。通過資本項目持續逆差向外輸出人民幣，既能保持我國以制造業為主的經濟正常發展，又能迅速減輕人民幣巨大的升值壓力

　　本報記者 江南 彭友 發自深圳

　　當前，人民幣的匯率問題已成為世界關注和爭議的焦點之一。如何妥善解決這個問題，各界人士見仁見智。第四屆中國虛擬經濟研討會昨日在深圳召開，《第一財經日報》就此專訪了中國虛擬經濟研究的先行者、中國經濟學界最高獎“孫冶方獎”獲得者、南開大學虛擬經濟與管理研究中心主任劉駿民教授。

　　《第一財經日報》：美元與人民幣的博弈關系歷來頗受關注，請從虛擬經濟的視角談談你的看法。

　　劉駿民：虛擬經濟是由觀念支撐的一套價格體系，是指在實體經濟中的價值獨立運動之上又出現的價值獨立運動。它研究的對象不僅包括貨幣和金融證券在內的金融資產，也包括地產、收藏品等主要由觀念支撐定價的商品，這些在本質上都是反映價值關系的虛擬資本。

　　布雷頓森林體系中支撐美元霸主地位的是美國強大的實體經濟和雄厚的黃金儲備，而目前這個支撐變成了美國的實體經濟和其國際化的虛擬經濟平臺。

　　當虛擬經濟成為美元霸主地位支撐時，客觀上要求虛擬經濟不能過度的波動，否則將影響美元的幣值穩定，威脅其儲備地位。但問題就在于虛擬經濟與實體經濟的一個重要區別就是虛擬資產存在蒸發的可能性，這就是目前美元危機的根源。

　　歐元作為國際儲備貨幣中具有大占比的貨幣，使得像中國和日本等大量持有外匯儲備的國家和地區，有了較大規模改變儲備資產中貨幣結構的可能性。目前，中國的外匯儲備已接近一萬億美元，全球外匯儲備一共才四萬億美元。中國在事實上已具備決定美元命運的能力。

　　《第一財經日報》：你認為目前人民幣在國際貨幣格局中處于什么狀況？

　　劉駿民：目前人民幣處于一個兩難的境地，其本質是人民幣在世界貨幣格局中的權利與經濟實力不對等。中國實體經濟強大，而人民幣卻被排斥在國際經濟活動之外；中國實體經濟交易巨大，而虛擬經濟領域國際交易量幾近于零。

　　此外，人民幣匯率問題似乎進入了死胡同，升值將導致中國出口困難，使中國以制造業為主的經濟受到打擊；而人民幣不升值，貿易順差就會進一步加大，使得匯率升值的壓力和國際利益的沖突也越大。

　　《第一財經日報》：你認為應該如何解決人民幣的上述困境？

　　劉駿民：目前看來的唯一辦法就是推進人民幣的國際化。中國必須抓住經濟增長的這一段黃金時期，順勢開放中國的資本賬戶，實現人民幣的自由兌換，積極推進人民幣的向外流出。通過資本項目持續逆差向外輸出人民幣，既能保持我國以制造業為主的經濟正常發展，又能迅速減輕人民幣巨大的升值壓力。

　　同時，我們還要搭建具有一定規模的國際化的虛擬資產交易平臺，在不影響貿易順差的情況下輸出人民幣資產，以減少升值壓力。而當人民幣有下跌趨勢，從而大規模回流時，有一個巨大的吸收器來吸收回流的資金，以緩解貶值壓力。

　　《第一財經日報》：按照你的思路，我們應該搭建一個怎樣的虛擬經濟交易平臺？

　　劉駿民：虛擬經濟交易平臺應該是一個綜合性的概念，包括各種金融資產的國際化交易。一方面可以鼓勵外國政府、有信譽的企業在中國境內發行人民幣債券，以及中國金融機構的對外人民幣貸款等輸出人民幣業務；另一方面也可以鼓勵本國企業和金融機構在境外從事同樣業務。

　　《第一財經日報》：我國目前搭建虛擬經濟交易平臺還存在哪些不足？

　　劉駿民：比如我國的股票、債券、地產的總市值不及美國的1/10，在規模上與國際化的虛擬經濟平臺存在著較大差異。而且從結構上來看，以美國為代表的發達國家各類虛擬資產市場發展都較為成熟，股票、債券、房地產等市值占比較為均衡，而中國虛擬資產總市值中房地產基本在80%左右，結構上的不規范使得我國虛擬經濟交易平臺具有很大缺陷，我們必須要注意虛擬經濟規模和內部結構和諧發展。

　　《第一財經日報》：在虛擬經濟的國際化平臺尚未建立之前，如何防范人民幣國際化風險？

　　劉駿民：在虛擬經濟的國際化平臺尚未建立之前，人民幣的自由兌換可能引發熱錢對中國有限金融資產的沖擊，但近一萬億美元的外匯儲備已經具備了抗擊匯率沖擊的能力。

　　我認為，人民幣國際化風險防范有三個基本原則：一是以“搭建虛擬經濟的國際交易平臺”為先導，通過資本項目輸出人民幣資產緩解升值壓力；二是稍緩人民幣自由匯兌的完全放開，應有梯次地結合

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