有部分學者認為宏觀調控政策應有所變動，以維持經濟的較高增長。

　　但筆者認為，從目前的情況看，盡管本輪宏觀調控已取得一定成效，但宏觀調控政策還沒到轉向的時候。

　　根據國家統計局剛剛公布的數據，2006年前三季度我國國民經濟保持平穩快速增長，一度頗為人關注的國內生產總值、固定資產投資和貨幣信貸增速均出現了高位回落、趨穩，由此有部分學者認為宏觀調控政策應有所變動，以維持經濟的較高增長。

　　筆者認為，從目前的情況看，盡管本輪

　　眾所周知，由于我國是一個發展中大國，面臨著極大的就業壓力，同時，經濟發展中的問題、風險也只有在不斷發展中才能化解，因此，一般認為，我國經濟增長不宜低于8%，否則容易出現問題。不過從目前經濟發展態勢分析，盡管今年第四季度乃至2007年經濟將繼續處于調整態勢，但經濟增幅并不會出現大幅回落的情形。原因在于從需求方面看，消費需求仍將保持穩中有升的良好態勢。統計數據顯示，前三季度，城鎮居民人均可支配收入8799元，扣除價格因素，實際增長10.0%，增速比上年同期加快0.2個百分點；農民人均現金收入2762元，實際增長11.4%，與上年同期基本持平。居民收入增幅較高特別是有廣闊開拓空間的農村居民收入增速較快，為未來國內市場銷售平穩較快增長奠定了基礎。

　　固定資產投資增幅盡管出現了回落態勢，也是調控的目的所在，但一方面一些重要的基礎建設比如重要的鐵路工程項目仍然是我們必須完成的；一方面企業自有資金充足，1-8月，全國規模以上工業實現利潤11327億元，比上年同期增長29.1%，增幅同比提高8.4個百分點，投資能力并沒有減弱反而有所加強。

　　因此，固定資產投資增幅降到合理區間之外的概率極低。

　　而從外需方面看，受國內外各種因素的綜合作用影響，未來中國保持貿易順差的可能性還是比較大。這樣，經濟增長保持較高增幅仍是可能的，擔心經濟大幅下滑從而宏觀調控政策轉向的理由并不充分。

　　而且，當前貨幣流動性過剩的情況并沒有根本改變，宏觀調控成功的基礎并不牢固。

　　為遏制投資過快增長，國家多個部門出臺了一系列政策措施，宏觀調控的“組合拳”輪番上陣。應該說，本次宏觀調控取得成效是經濟、法律、行政手段并用的結果，但事實上，一些手段很難歸入宏觀經濟政策范疇，某種程度上講是政府經濟管理、執行力水平提高的問題，宏觀調控之所以取得成效，其功勞更大程度上也在于此。而典型意義上的宏觀調控政策———貨幣政策其所起作用并不是十分顯著。從統計數據來看，銀行貨幣流動性過剩的問題并沒有根本解決，持續充裕的流動性勢必會為貸款的反彈提供“溫床”，一旦商業銀行主動放開貸款供給閘門，信貸增速就會反彈，中央銀行的穩健(適度從緊)

　　政策就很難得以貫徹，把固定資產投資降到合理區間的難度也會加大。

　　此外，結構性矛盾仍然比較突出。如果僅從總量上分析，很難準確解釋當前中國出現的各種宏觀經濟現象。這意味著目前我國宏觀經濟面臨的不僅是總量失衡問題，更重要的是結構性失衡問題。即，當前

　　因此，對現有經濟結構進行調整和優化，已上升為中國目前和未來幾年的重要戰略任務。相應的，宏觀調控政策也就不再局限于總量政策，而是將總量政策融入結構調整政策之中，強調總量政策與結構調整政策的融合，通過結構的調整與優化促進經濟的持續、穩定發展。也就是說，在中國的特殊環境下，結構政策除了其自身的主要屬性外，也具有某些宏觀經濟政策的屬性，因此，在結構性矛盾比較突出的情況下，宏觀調控政策特別是具有結構性功能的宏觀政策，比如對節能的鼓勵與限制政策將發揮更大的作用，不僅不會轉向，反而會得以增強。

　　如上所述，一個明顯的結論就是，宏觀調控政策尚未到轉向的時候，將繼續進行下去。

　　□胡少維(國家信息中心高級經濟師)

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