維持大局比強調匯率更重要

　　鮑爾森在中國問題上可謂非常老練。他深知穩定且長遠的雙邊關系的重要性，他非常了解維持大局關系比局限于外匯問題重要得多，如果只是一味指責中國的雙邊貿易順差及被低估的人民幣匯率，那么此次訪華不會有任何成果。

　　中國人民銀行面臨的人民幣升值壓力越來越大，外界呼吁人民幣升值以避免巨額外匯流入造成的通貨膨脹壓力，事實上，中國人民銀行也發現越來越難以“對沖”外匯流入造成的效應。允許資本自由流動 ——即允許資本外流 ——將會緩解人民幣兌美元的外匯壓力。

　　金融改革較難執行，因為在改革中總會有一些利益集團受到傷害。如果中國今年年底向海外競爭對手開放金融市場，那么中國較弱的國有銀行及國有企業將可能失去大量業務。但是，競爭會使中國的資本得到更有效的利用。所以不管政治力量還是全球一體化趨勢都將推動這一進程。從長遠來看，中國與美國都將從資本有效利用中獲益，因此，也將從全球經濟資本自由流動中獲益。

　　有第三條途徑——就是兩種方案同時進行。中國目前的整體改革就是這樣的套路，通過漸進式的改革逐步展開，普及到更廣闊的領域。

匯率自由化將使貨幣政策更加獨立，從而達到長期物價穩定的目標；資本賬戶自由化將使個人及企業更好地做出投資決策，同時迫使國有銀行私營化，這也是國有銀行完全商業化的惟一途徑。當然，這種改革的速度如何由中國決定，而不是美國能決定的。

　　延遲金融市場自由化，會招致美國及歐洲的反攻，所以我看到一些摩擦。同時，由于美國對中國的貿易逆差持續增大，國會面臨越來越大的壓力也會使其開展行動。但是我認為《舒默法案》通過的可能性微乎其微，特別是因為鮑爾森非常反對此種戰術，他偏愛自由貿易，而非破壞性的保護主義。

　　幾個月前，美國參議員舒默和格林厄姆只是第一次訪華，但鮑爾森與他們不同，鮑爾森曾無數次地訪問中國，他非常了解中國。我認為他將利用老到的外交手段，強調自由貿易給中美雙方帶來的雙贏關系，但是他也將呼吁中國更多地開放市場，包括金融市場，并將宣稱人民幣兌美元升值是符合中國利益的—— 如果

人民幣升值，中國人民銀行就可以專注于物價穩定、阻止美國國會采取任何保護主義措施。鮑爾森還會強調保護

知識產權的必要性，還有可能繼續說明如果中國希望在世界金融市場上成為主角，那么中國有必要允許信息的自由流動。

　　來源：經濟觀察報網

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