水皮：世界經濟領袖要付什么代價　

　　水皮

　　風吹草動，用這四個字的成語來形容中國的人民幣市場表現是最恰當不過的了。

　　由于周小川在世行和IM F聯合年會上的表態，人民幣匯率在撮合市場上就上演了一出“蹦極”走勢，300個基點的劇烈波動令當日的匯率波幅達到了0.29%，逼近央行0.30%的上限，盤中，人民幣創出了7.92的新高。

　　風吹草動，這四個字的成語同樣可以用來形容美國財政部長保爾森在出席世行和IM F聯合年會之前就中國經濟地位發表的談話。在這次談話中，保爾森稱中國已經成為世界經濟的領袖。

　　與保爾森的講話相呼應的是，在9月18日新加坡舉行的國際貨幣基金組織，也就是IM F的年會上，中國和其他三個國家一起被賦予了一個極大的榮譽，擴大了在這個國際組織中的投票權。其中，中國的投票權由2.98%提高到了3.72%，韓國的投票權從0.77%提高到了1.35%，

墨西哥的投票權從1.21%提高到了1.45%，土耳其的投票權從0.45%提高到了0.55%。從提升的幅度看，中國的幅度無疑是最大的。

　　但是，這并不能改變中國在IM F看客的地位。

　　和世行一樣，國際貨幣基金組織也是一個富人俱樂部，要說有什么不同，那就是世行總裁約定俗成由美國人擔任，而IM F的主席則由歐洲人擔任。在這個擁有184個成員國的組織中，任何一次重大的決定都要有85%的贊成票才能生效，而美國一家就擁有17%的投票權，這實際上意味著美國對任何決議都有否決權，更確切的講，國際貨幣基金組織實際上由美國、日本、德國、英國、法國、

意大利和加拿大七國在經營，除了美國22%的投票權外，英德法和日本4家共有22%，且在董事會享有永久的席位，根據一種富國代表窮國發言的奇怪體制，加拿大和意大利則有8%的投票權，其他歐洲國家的份額也不小，比如比利時可以直接控制2.1%，間接控制5.1%的投票權，是印度或巴西的兩倍還多。雖然這一次中韓墨土四國加起來的投票權被提升了1.8%，但是，歐洲、日本、美國、加拿大加起來的投票權還是在60%以上。

　　在國際貨幣基金組織中只有3.72%的投票權，中國戴得起世界經濟領袖這頂大帽子嗎？在水皮看來，保爾森不愧是中國通，忽悠的功夫也是好生了得的。

　　問題是，保爾森的話不是隨便說說的，既然他給中國送出了這么一頂大帽子，自然也就有自己的道理。保爾森要跟中國講什么道理呢？保爾森的潛臺詞翻譯成中國話，那就是名副其實四個字，中國如果是一個世界經濟的領袖，那么自然就要有一個領袖的樣子，就得承擔起領袖的責任，對得起領袖的稱謂。保爾森表面上看沒有壓逼人民幣升值的強硬言辭，但是在新加坡年會上，保爾森還是為中國的人民幣圈出了一個“三期”方案。在短期內人民幣需要表現出更多的靈活性，改革的步伐應當更快一點；在中期，中國應當開放資本市場；從長期看，中國貨幣政策應當能符合作為世界主要經濟體的地位。

　　什么叫符合世界主要經濟體地位的貨幣政策？人民幣不能自由兌取符合世界經濟領袖地位嗎？人民幣不升值符合世界經濟領袖地位嗎？答案只有一個，不能。

　　水皮不知道，20年前，美國人軟硬兼施誘騙日本人簽訂廣場協議，放開日元升值之時，有沒有給日本人送一頂世界經濟領袖的高帽子。反正不管怎么說，日元的升值除了給日本人民帶來強烈的民族優越感之外，對于日本的經濟并沒有什么太多的積極意義，相反，由貨幣升值而經濟泡沫化，最后造成“失去的10年”。

　　水皮知道一點，和20年前的日本相比，中國銀行業的改造至今沒有完成，不良資產始終是懸在中國經濟頭上的一把利劍。因此，在中國的銀行業放開限制并且比現在更為強大之前，真正的浮動

匯率改革是不可能實現的。而且，基于中國制造的低成本優勢，人民幣的適度升值并不會削弱中國的強大的出口能力，對美國貿易赤字的遞減更是于事無補。更何況，中國是一個大國，一個從來就是最不怕威嚇和恐嚇的大國，美國政府的強硬只會讓自己下不了臺。

　　保爾森今天要訪華，和此前70次訪華不一樣，今天他是作為美國財長的第一次訪華，保爾森能不能得到他想要的東西不重要，重要的是，他把中國抬上了世界經濟領袖的“神壇”，多多少少，中國都要為此而付出一些代價，但愿這個代價越小越好。

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