爭奪IMF份額中國獲益幾何

　　本報記者 王慧卿 發自上海

　　在國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行2006聯合年會召開前，IMF成員就IMF的份額和發言權改革方案達成共識，決定給中國、韓國、土耳其和墨西哥等四個份額低估程度最嚴重的國家特別增資，增資總規模為總份額的1.8%。

　　此次特別增資后，中國在IMF的份額將上升至3.72%，列第六位。韓國從0.77%提升至1.35%；墨西哥從1.21%提升至1.45%；土耳其從0.45%提升至0.55%。影響到四個方面

　　此次特別增資前，中國因恢復在IMF合法席位和對香港恢復行使主權，分別于1980年和2001年獲得兩次特別增資。在這次調整前，中國占IMF總份額的2.98%，與加拿大并列第8位，居美、日、德、英、法、意、沙特之后。

　　中國

人民銀行官員昨日接受新華社記者采訪時說，從義務上來看，增加投票權也意味著中國要多出資，原來2.98%的投票權要出資63.9億美元，而投票權增加到3.72%以后就要出資約80多億美元。換言之，今后IMF貸款給其他國家時也會相應地動用中國的股份。

　　在談到IMF為何要進行改革時，這位官員說，按照IMF規定，重大事項要有85%以上的投票權來決定，而美國的投票權超過17%，高于規定的15%否決票。這意味著一旦美國投票否決，IMF的重大決定就無法通過。目前IMF進行投票權份額的改革是其整個結構改革的重要一部分。

　　此次改革中，中國在IMF的份額只增加了不到1%。和美國、日本相比，中國在IMF的話語權仍然很小。

　　廈門大學金融系教授李曉峰對《第一財經日報》表示：“雖然這次的改革更多是象征意義的，但這畢竟有助于提高發展中國家在國際經濟中的發言權，形勢正向好的方向發展。”

　　份額的變化將會從四個方面影響成員與IMF的關系。首先是會費。份額決定了成員向IMF繳納的最大會費數額。在加入IMF的時候成員必須全額繳納會費，其中25%必須用特別提款權、或者國際貨幣(如美元、歐元、日元和英鎊等)，剩余部分可用成員本國貨幣繳納。

　　其次是投票權。份額很大程度上決定了成員在IMF各種決議的投票權比例。每個成員都擁有250票基本投票權，另外每10萬單位特別提款權(SDR)增加一票投票權。而SDR的分配也是根據成員份額所占比例決定的。

　　最后是融資權。成員能夠從IMF獲取的貸款也取決于份額。比如，根據備用信貸協議(StandB y a n d E x t e n d e d A r r a n g e m e n t s)，成員每年從IMF獲取的貸款最高額就是份額的100%，累計貸款最高額為份額的300%。

　　“在IMF獲得更多的份額也就有更大的權利，比如成員困難時期可以從IMF獲得的貸款是與份額完全成比例的。”上海財經大學現代金融研究中心主任丁劍平說。吸取俄羅斯加入G7教訓

　　從1945年IMF成立以來，作為IMF成員話語權認定的份額曾多次出現增資，但發展中國家的份額始終未能占據主導位置。但此次特別增資的四個國家，都是發展較快的轉軌經濟和市場經濟國家。

　　“更為重要的是，IMF這種安排會提高這四個國家主權貨幣的國際地位，增加國際貿易和投資中對這些貨幣的使用。”丁劍平說，“我們還注意到這四個國家都是管理浮動匯率制的國家。因此IMF也有增加管理浮動匯率制國家話語權的考慮，避免管理浮動匯率制度向自由浮動和固定匯率兩個極端發展。”

　　事實上，在IMF的一攬子改革計劃中，加強對各國匯率的監管也成為未來改革的主要議題之一。在此前最早提出對四國增加份額的時候，擁有較高份額的美國等態度一直較為冷淡，此后美國一改常態，轉為高調支持。而另一方面，美國財長鮑爾森在新加坡參加IMF和世界銀行半年定期會議時，強調IMF應當加強監督成員匯率。

　　“美國支持增加中國的份額，可能是美國給中國送的胡蘿卜，希望中國能在匯率改革方面有更大的舉動。”李曉峰說。

　　丁劍平則表示，中國更多參與IMF時，要借鑒俄羅斯加入G7的教訓。“中國必須增強與韓國等中等收入國家的合作，抱成團才能擁有話語權。”

　　關鍵詞

　　份額(Quota)：份額是IMF成員向IMF認繳的股本，決定成員獲得IMF貸款的額度和投票權的大小。成員份額的大小取決于其經濟規模、經濟開放度、波動性及官方儲備規模等因素。IMF每隔五年進行一次份額總檢查，以對份額調整的必要性做出判斷。份額調整方式有兩種，一是普遍增資，即對所有份額低估成員增資；二是特別增資，即只給那些實際份額明顯背離該經濟體在世界經濟中相對地位的少數成員增資。

　　特別提款權(Special D rawing R ights，SD R)：IM F 創設的一種儲備資產和記賬單位。可用于國際清算，也可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國際儲備。目前SDR只是記賬單位，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿易或非貿易支付。SDR由基金組織根據各成員上年年底在IMF繳納的份額按同一百分比進行分配。目前SDR的價值隨“一籃子”16種貨幣的匯率變化而定，每天在IMF網站上進行公布。

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