中國經濟不會發生硬著陸

　　外部因素影響有限增長依靠國內投資 調控方式標準逐漸清晰可防大起大落

　　主持人：張意軒 周 魯

　　嘉 賓：袁鋼明 中國社會科學院經濟研究所研究員

　　李稻葵 清華大學中國與世界經濟研究中心主任

　　宋國青 北京大學中國經濟研究中心教授

　　中國經濟不會硬著陸

　　主持人：日前，美國聯邦儲備委員會主席本·伯南克說，不排除中國經濟出現“硬著陸”的可能性，各位怎么看待這一說法？

　　袁鋼明：客觀來看，中國經濟不會發生硬著陸。

　　硬著陸有兩種情況：一是經濟熱到過頭，因為不可控的外部因素的變化，不管本國采取多么好的軟著陸的措施，都會被迫硬著陸；二是在經濟比較熱的情況下，由于本國調控不力導致硬著陸。

　　本·伯南克的分析，可能是指第一種硬著陸，他認為，中國目前經濟增長過度依賴出口，特別是對美國的出口，而美國經濟正在軟著陸，這會造成中國出口量的下滑，導致經濟增速放緩，而這不是中國政府自己的調控所能左右的。

　　實際情況并非如此，第一，雖然近些年中國出口增速很快，但它并不是支撐中國經濟增長的主要力量，中國經濟增長的主要動力是國內的投資。

　　第二，其實，我們現在很希望中國出口增速能夠放慢一些，因為中國投資的過熱中很大一部分就是由于貿易順差帶來的。出口增速下滑，將有助減少外資流入，抑制投資熱潮，這有利于中國經濟的降溫。

　　第三，美國經濟的這次調整也是軟著陸，不會導致中國出口量的急劇下降。

　　此外，中國還有一個有利因素，即中國現在的外匯儲備比較高，本·伯南克對此也給予了肯定，他說“北京龐大的外匯儲備使發生貨幣危機變得越發不可能了”。

　　再來看第二種情況，這些年來，國家的宏觀調控的水平是在不斷提高的，幾次面對經濟過熱的局面，都處理得很好。

　　隨著經驗的積累，我們對經濟過熱的判斷和經濟調控標準也逐漸清晰，對消費價格、進出口比例等也基本上都有了調控時的指導參數。現在，大家已形成共識，在經濟過熱時，要盡可能以平緩的方式進行微調，不采取過頭的政策，保持經濟平穩較快發展，防止經濟發展的大起大落，這一指導思想非常清楚，因此，中國也不大容易發生人為調控不當導致的經濟硬著陸。

　　李稻葵：與發生過經濟硬著陸的部分東南亞國家相比，中國情況有明顯不同。

　　同樣是投資過熱，中國投資有一定的消費基礎，如房地產、汽車等；而當年東南亞國家要弱得多，如泰國的投資基本上是房地產、酒店。

　　中國雖然在貿易和在外商直接投資領域是開放的，但在資本的流動上是管住的，國際資本的投機很難進入，也不會形成突然間大量資本外流的情況。

　　因此，外部環境的惡化，如美國或日本經濟的大幅度下滑，可能會導致中國經濟增長力的下滑，但不會導致中國經濟的硬著陸。綜合目前中國政治、經濟、體制等各方面因素，我國經濟可以保持持續快速發展。

　　可持續增長將更持久

　　主持人：應該如何認識中國現在的經濟形勢？

　　宋國青：中國目前的經濟運行比較正常和平穩，整體在降溫，通貨膨脹率也沒有太大的起伏。

　　李稻葵：中國目前的經濟形勢可用兩句話概括，一是增長速度提高，二是效率不盡人意。

　　投資是拉動中國經濟增長的最大動力，去年中國的投資率達到44%，今年甚至有可能達到50%。高投資率是多種因素促成，有世界普遍看好中國的外部客觀環境，也有中國的內在動因，如：地方政府對經濟增長的熱情，包括民營企業在內的中國企業，對經濟增長比較樂觀，把企業大量自留資金用于投資、上市后的銀行積極尋找貸款的機會等。

　　此外，中國目前正處于消費的轉型階段，居民消費從電冰箱、彩電、洗衣機三大件，過渡到對住房，汽車等的消費，消費額大幅上升，而消費從一定意義上是與投資密不可分的，如住房消費，就會帶動建筑、裝修、家具等一系列鏈條的投資。這也是我國經濟增長的一個重要因素。這一輪的投資熱潮有一定的消費基礎，這是一個不容忽視的特點。

　　袁鋼明：與2003年相比，在今年的中國經濟增長加速中，支持增長的條件得到了改善，煤電等能源并不短缺，原材料價格上漲也沒有那時厲害，政府調控思路很清楚，步伐很穩。

　　我想，我們現在的增長是連續三年的增長基礎上的增長，是在經濟形勢進一步得到穩步基礎上的增長，如果把握得好，這次經濟增長的可持續程度將比前3年的增長更持久。

　　調控以經濟措施為主

　　主持人：應采取哪些措施，控制目前經濟增速過快的局面？

　　李稻葵：與20世紀九十年代初期相比，我國投資主體發生了很大的改變，民營、私企和外資企業在投資中所占份額日益提高。這使得宏觀調控的博弈雙方發生了改變，由原先的政府和國企，變成了政府與民營、私營和外資企業。

　　因此，調控時要綜合運用稅收、出口配額等經濟手段，通過市場去引導企業，而不能下命令。

　　此外，要用合理的市場化的指導性方針，對銀行業進行引導，不要將貸款過度集中到某幾個領域，要注意行業方面的風險控制。

　　袁鋼明：中國目前的宏觀調控政策是近十幾年來最合適的。

　　以經濟手段為主，緩和調控，這被證明是中國宏觀調控中最有效的措施，應該成為調控的一種指導思想。

　　這幾年，我們一直在用發行票據的方法，來收回由于外資流入造成的貨幣過多，而不是采取管制外資流入，這種方法比較軟，雖然給銀行業帶來一些壓力，但屬市場手段，不會打破經濟運行秩序，是一個成功的經驗。在利率方面，應有一個長遠規劃，我們是否可以轉變一下思路，采取非利率的辦法來調控貨幣，對企業及

　　宋國青：應該確定一個相關部門，比如央行，主持這次經濟調控，而不能所有部門一哄而上，這樣容易導致混亂。這種做法在其他國家都是普遍采用的。

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