市場化融資 化解地產金融風險

　　- 本報記者 吳 杰

　　到目前為止，房地產開發環節中支持房地產企業融資的仍然是三大渠道：一是銀行貸款，二是預售款，三是企業自籌。這三個資金來源占到企業資金來源的七成以上。這樣的結果致使金融風險過分集中于銀行。

　　“房地產行業作為一個資金密集型行業，如何解決其融資問題，以及拓寬其融資渠道是擺在我們面前一個非常現實的問題。過去5年間，我國房地產行業雖然發展迅速，但過分依賴銀行和預售款的局面沒有根本改變”。近日，在中國人民大學舉辦的“2006中美地產金融高峰論壇”上，建設部政策研究中心副主任秦虹表示，目前我國房地產融資渠道異常單一，過于倚重銀行貸款，給銀行帶來了很大風險。

　　秦虹透露，在過去幾年里，

　　單一的融資渠道帶來了巨大的金融風險，同時，在宏觀調控背景下，地產商也將遭遇資金“瓶頸”。如何解決房地產融資問題、分散金融風險并保持房地產業穩定發展，這一難題亟待解決。對此，秦虹認為，讓投資者直接承擔產業風險的市場化融資是解決問題的最好途徑。

　　秦虹說，應建立完善多元化的房地產金融市場體系，可以包括債券融資、股權融資，投資基金、信托、證券等多種形式。在多元化的情況下，投資者就可以購買相關金融產品，而不是通過直接購買房屋進入市場，這樣既能夠達到企業融資的目的，又可以滿足投資者的投資愿望。

　　值得注意的是，雖然房地產融資多元化的需求和呼聲很高，但目前的政策和法律環境并不是太有利于其多元化融資，政策對房地產自身直接融資的控制也比較嚴格。秦虹就此表示，應完善政策法規，賦予房地產

　　秦虹舉例說，雖然上市是直接融資的好渠道，但目前上市融資的房地產企業比較少，因為上市審查過程比較復雜，一些公司因此不得不選擇“借殼上市”。她還表示，房地產信托等融資方式是很好的渠道，這樣普通百姓就可以不提前透支購房，而是通過購買債券的方式進行投資，享受房地產升值所帶來的實惠，等到真正需要住房的時候再進行購房。這樣既解決了房地產資金的來源問題，減輕了銀行的風險，又緩解了房地產供求關系。

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