梅新育

　　當(dāng)年，石油輸出國(guó)相繼從西方石油業(yè)壟斷巨頭手中，收回石油主權(quán)之后，石油美元的大潮，曾經(jīng)在國(guó)際金融市場(chǎng)掀起巨大波瀾，其影響延續(xù)長(zhǎng)達(dá)10余年。1972年石油輸出國(guó)組織13個(gè)成員國(guó)的石油收入，不過144億美元，1980年上升至2700億美元，增加17.8倍；1972~1981年，該組織石油收入合計(jì)1.29萬億美元。國(guó)際貨幣基金組織估算，1973—1982年，石油輸出國(guó)組織13個(gè)成員國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常帳戶盈余，累計(jì)達(dá)4320億美元。近兩年隨著國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)持續(xù)高漲，石油輸出國(guó)的石油美元收入流量，已經(jīng)掀起了新的高潮。

　　2001年美國(guó)西得克薩斯原油平均價(jià)格為25.93美元／桶；2005年這個(gè)數(shù)據(jù)上升到了56.49美元／桶，漲幅高達(dá)118%；今年仍在繼續(xù)維持高位。

　　高油價(jià)推動(dòng)石油輸出國(guó)收入猛漲。

　　據(jù)美國(guó)能源部預(yù)測(cè)，全球21個(gè)石油出口大國(guó)石油出口收入，2002年合計(jì)3300億美元，2005年合計(jì)7428億美元，2006年也將達(dá)到7221億美元。其中沙特阿拉伯、俄羅斯和阿聯(lián)酋這三個(gè)最大的石油輸出國(guó)，2005年石油出口收益分別達(dá)1620億美元、1088億美元和530億美元。

　　由于進(jìn)口不可能同步增長(zhǎng)，石油輸出國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支盈余增幅，又明顯超過其出口收入增幅。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，這些石油輸出國(guó)2005年經(jīng)常項(xiàng)目收支盈余，超過3000億美元，比2002年增長(zhǎng)四倍；今年國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)如能維持在55～60美元／桶(目前已沖破70美元/桶)，其經(jīng)常項(xiàng)目收支盈余將超過4000億美元，其中僅中東地區(qū)就有接近2000億美元，占該地區(qū)GNP比重23.5%左右。

　　如此巨額的石油收入，如何使用成了大問題。

　　1970~1980年代，石油輸出國(guó)還頗有“窮人乍富”之風(fēng)，大部分石油收入都被用于消費(fèi)，1978~1981年間，上述主要石油輸出國(guó)75%的石油收入，用于進(jìn)口消費(fèi)品，其中許多消費(fèi)不無奢侈浪費(fèi)之嫌；但經(jīng)歷過石油收入暴跌之后，目前他們石油收入中用于消費(fèi)的比例下降許多。國(guó)際貨幣基金組織估算，2003~2005年間，石油輸出國(guó)用于進(jìn)口消費(fèi)品的開支，僅占其石油出口收入的大約40%，另外60%用于減債和投資。

　　無論用于消費(fèi)還是用于投資，有心的企業(yè)都可以從中尋找機(jī)會(huì)。

　　首先看消費(fèi)領(lǐng)域。

　　不可否認(rèn)，高收入石油輸出國(guó)國(guó)民消費(fèi)水平較高，普遍追求國(guó)際知名品牌，目前我國(guó)企業(yè)在這方面，還無法獲得太多份額。但這些國(guó)家存在為數(shù)眾多的外籍勞工，尤其是海灣高收入石油出口國(guó)，其外籍勞工人數(shù)，甚至超過本國(guó)國(guó)民人數(shù)，數(shù)量眾多的外籍勞工，就是這些國(guó)家市場(chǎng)上，我國(guó)消費(fèi)品的現(xiàn)實(shí)消費(fèi)者。

　　在海灣的勞工是包括印度、巴基斯坦在內(nèi)的許多國(guó)家外匯收入的重要來源，我國(guó)不僅應(yīng)當(dāng)開發(fā)他們的直接消費(fèi)能力，還應(yīng)當(dāng)開發(fā)他們?cè)谀竾?guó)的親屬的消費(fèi)能力，因?yàn)樗麄兂袚?dān)著匯款養(yǎng)家的責(zé)任，回家時(shí)也往往要攜帶一些東西。如果他們?cè)诤�灣培養(yǎng)起了對(duì)價(jià)廉物美的中國(guó)消費(fèi)品的好感，我們又發(fā)揮大型外貿(mào)集團(tuán)商務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋多個(gè)國(guó)家的優(yōu)勢(shì)，讓這些勞工在海灣訂購(gòu)中國(guó)商品，他們的家人可以在本國(guó)提取，免去他們的萬里轉(zhuǎn)運(yùn)攜帶之苦，對(duì)擴(kuò)大我國(guó)出口是有用的。

　　這些外籍勞工中，如果有能力較強(qiáng)的人回國(guó)創(chuàng)業(yè)，也可以將他們發(fā)展成為我國(guó)商品的代理商。好在中國(guó)與海灣合作委員會(huì)(海合會(huì))國(guó)家之間的自由貿(mào)易區(qū)談判進(jìn)展順利，這個(gè)組織包括沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、阿曼、巴林、卡塔爾、科威特6國(guó)，擁有267萬平方公里土地、3400萬人口、3800億美元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(2003年)，中國(guó)——海合會(huì)自由貿(mào)易區(qū)進(jìn)程，無疑有助于中國(guó)企業(yè)開拓這一市場(chǎng)。

　　然后考察投資領(lǐng)域。

　　石油收入暴漲，意味著石油輸出國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施、工程承包市場(chǎng)復(fù)蘇。

　　1970~1980年代，石油與其他商品的貿(mào)易條件對(duì)比處于歷史高峰，由于石油收入充裕，加之當(dāng)時(shí)中東地區(qū)各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施跡近空白，剛剛獲得巨額石油收入的該地區(qū)各國(guó)政府，管理能力也存在欠缺，中東一度成為全世界最大、利潤(rùn)率最高的承包勞務(wù)市場(chǎng)。但在其后的一二十年中，由于高油價(jià)刺激了替代能源和節(jié)能技術(shù)的發(fā)展，而歐佩克市場(chǎng)控制力又不斷削弱，石油與其他商品的貿(mào)易條件長(zhǎng)期相對(duì)惡化，該地區(qū)各國(guó)石油收入相對(duì)降低；加之該地區(qū)各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，已經(jīng)取得了很大成就，各國(guó)政府的財(cái)政管理能力，也在不斷改進(jìn)，中東承包勞務(wù)市場(chǎng)在世界市場(chǎng)中的份額，曾經(jīng)持續(xù)多年呈現(xiàn)萎縮趨勢(shì)。

　　而且，由于政府財(cái)政赤字居高不下，該地區(qū)與世界其他國(guó)家一樣，出現(xiàn)了公用設(shè)施民營(yíng)化浪潮，政府越來越多地從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體角色中淡出，私人資本在大型項(xiàng)目建設(shè)中的地位，日趨重要。

　　相應(yīng)地，該地區(qū)工程項(xiàng)目的支付條件惡化，對(duì)承包商的各方面能力要求上升，越來越多的項(xiàng)目要求承包商墊資承包，或者擁有較強(qiáng)的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理能力，能夠以BOT、BOOT、BOO等方式承包經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。

　　在這次石油美元的新高潮中，上述局面發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。石油輸出國(guó)(特別是中東國(guó)家和俄羅斯)不僅積極利用石油收入減少債務(wù)，而且紛紛制定了相當(dāng)大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃，從阿聯(lián)酋的迪拜，到卡塔爾的多哈，大型工程接連破土動(dòng)工，工程項(xiàng)目的支付條件也相應(yīng)趨向改善。

　　我國(guó)工程承包業(yè)，已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)膰?guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，這樣一個(gè)機(jī)會(huì)不宜錯(cuò)過。截至2005年底，中國(guó)與海合會(huì)簽訂承包工程和勞務(wù)合作合同，累計(jì)金額分別為66億美元和10.3億美元，完成營(yíng)業(yè)額32.7億美元和8.1億美元，中國(guó)企業(yè)在海合會(huì)國(guó)家工程承包市場(chǎng)，所占份額還不算大，但中國(guó)——海合會(huì)自由貿(mào)易區(qū)計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)有助于中國(guó)企業(yè)擴(kuò)大在海合會(huì)工程承包市場(chǎng)的活動(dòng)空間。

　　石油收入暴漲，也意味著石油輸出國(guó)對(duì)外投資的增長(zhǎng)。

　　根據(jù)阿拉伯人在瑞士開辦的第一家銀行——財(cái)富銀行行長(zhǎng)董事長(zhǎng)法瓦茲的說法，該銀行在歐洲的銀行網(wǎng)絡(luò)調(diào)查結(jié)果表明，阿拉伯國(guó)家政府和私人在海外的投資，包括存款、有價(jià)證券和房地產(chǎn)投資，已達(dá)1.5萬億美元。據(jù)阿拉伯投資保障機(jī)構(gòu)調(diào)查，前幾年阿拉伯國(guó)家21萬名富翁所擁有的私人財(cái)產(chǎn)，已經(jīng)超過8000億美元，其中90%在海灣石油國(guó)家。富翁最多的阿拉伯國(guó)家沙特阿拉伯有富翁7.8萬人，財(cái)產(chǎn)總量2410億美元。

　　大部分富翁財(cái)產(chǎn)在海外，主要是銀行存款、金融投資、項(xiàng)目投資、不動(dòng)產(chǎn)投資等。

　　阿拉伯國(guó)家的海外資產(chǎn)，構(gòu)成了美國(guó)金融資產(chǎn)的重要來源，僅花旗銀行的阿拉伯儲(chǔ)戶資金，就高達(dá)70億美元，接近花旗銀行在歐洲、非洲、中東310億美元儲(chǔ)戶資金的1/4。

　　另有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2001年中東對(duì)外投資總額為1.3萬億美元，其中沙特阿拉伯私人投資約7500億美元，沙特阿拉伯私人投資約60%、4500億美元投向美國(guó)，對(duì)美國(guó)投資中約60%投入證券市場(chǎng)，30%投入房地產(chǎn)市場(chǎng)。

　　根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，在2001年的全球跨境資本流動(dòng)總額中，沙特阿拉伯和科威特，分別提供了3.3%和2.4%。

　　阿拉伯資本在美國(guó)金融體系中數(shù)額之大，當(dāng)“911”事件之后，阿拉伯資金開始大規(guī)模流出時(shí)，竟使美國(guó)商務(wù)部副部長(zhǎng)不得不出面呼吁阿拉伯投資者，不要盲目從美國(guó)抽走資金，再三強(qiáng)調(diào)美國(guó)沒有歧視阿拉伯投資者，歐洲、香港銀行則視之為爭(zhēng)取阿拉伯客戶資金的良機(jī)。

　　2002年8月中旬，倫敦《金融時(shí)報(bào)》聲稱，“911”事件后，撤離美國(guó)的沙特阿拉伯資本，高達(dá)1000~2000億美元，竟然使世界外匯市場(chǎng)上美元匯率顯著下跌，直至沙特阿拉伯王子塔拉勒出面否認(rèn)后，美元匯率才逐漸穩(wěn)定。

　　法瓦茲將阿拉伯富翁偏好將財(cái)產(chǎn)存放海外的動(dòng)機(jī)歸納為五條：一是安全，躲避阿拉伯國(guó)家頻繁發(fā)生的戰(zhàn)亂；二是在海外尋找投資機(jī)會(huì)，阿拉伯國(guó)家投資機(jī)會(huì)太少；三是躲避伊斯蘭教均貧富教義的影響；四是阿拉伯國(guó)家金融業(yè)落后，資產(chǎn)流動(dòng)性低；五是阿拉伯國(guó)家投資開放程度低，投資限制多。

　　在新一輪石油美元高潮中，其投向呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)。

　　根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織估算，1970~1980年代，流向國(guó)際市場(chǎng)的石油美元，80%以上成為存放西方的存款、債券、

　　盡管迄今賬面統(tǒng)計(jì)上海合會(huì)國(guó)家在華直接投資為數(shù)寥寥，合同金額不過10.4億美元，實(shí)際使用金額7.1億美元；但這項(xiàng)統(tǒng)計(jì)沒有納入海合會(huì)國(guó)家對(duì)海外上市中國(guó)公司的組合投資，而組合投資才是海合會(huì)國(guó)家對(duì)外投資的最常用方式。

　　來自海合會(huì)國(guó)家的石油美元，大量涌向與中國(guó)相關(guān)的證券資產(chǎn)，只不過是時(shí)間問題。如果我國(guó)能夠做好利用外資方式的創(chuàng)新工作，中國(guó)與海合會(huì)國(guó)家的資本合作，應(yīng)當(dāng)有較大的發(fā)展空間，這種利用外資方式創(chuàng)新，主要應(yīng)當(dāng)是以產(chǎn)業(yè)投資基金形式，吸收阿拉伯資本。

　　阿拉伯資本購(gòu)買產(chǎn)業(yè)投資基金單位，基金單位具有較高的市場(chǎng)流動(dòng)性，可以滿足阿拉伯投資者對(duì)流動(dòng)性的需求；產(chǎn)業(yè)投資基金的資本以直接投資形式，投向我國(guó)工商企業(yè)，滿足我國(guó)對(duì)直接投資的偏好。而且通過基金的隔離，阿拉伯宗教極端勢(shì)力滲透的風(fēng)險(xiǎn)將大大降低，阿拉伯資本對(duì)在華企業(yè)日常管理的控制力也會(huì)削弱，讓他們更多地作為一個(gè)安靜的合作伙伴，享受像樣的紅利。

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