吳雨珊

　　對中國銀行體系流動性過多的憂慮再度演化成現實的緊縮政策。7月21日，就央行剛剛發布的緊縮政策——上調存款類金融機構存款準備金率0.5個百分點至8.5%，國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌接受了本報的專訪。此前的7月5日，存款準備金率剛剛完成本年度的第一次同樣幅度的調整。

　　《21世紀》：什么因素促使央行再度提高存款準備金率？

　　夏斌：這跟上次提高存款準備金率的原因差不多，都是因為經濟增長有過熱的趨勢，貨幣供應過多，壓力太大。今年上半年人民幣新增貸款2.18萬億元，占全年計劃的87%，固定資產投資增速超過了30%，對外貿易順差也比較驚人。考慮到經濟長遠和穩定地增長，需要把多余的貨幣收回來。

　　《21世紀》：與上次提高存款準備金率相比，這次的政策效果預期會怎樣？

　　夏斌：效果肯定明顯多了。今年第一次提高存款準備金率時，銀行體系可用資金數量仍相當充裕，而且商業銀行可以通過短期融資券等工具緩沖，所以當時我說它可使過剩的貨幣供應轉向中性的貨幣供應，不會對商業銀行產生非常大的影響。這一次效果肯定會明顯很多，因為一次收縮了1500億元的流動性，市場資金會偏緊，對信貸增長過快、固定資產投資增長過快等都會有一定的抑制作用。

　　《21世紀》：面對宏觀經濟過熱的狀況，國內外很多經濟學家都建議用加息的辦法予以控制，但央行選擇了提高存款準備金率，兩相比較，后者有什么優勢？

　　夏斌：跟加息比，提高存款準備金率更干脆，見效更快，一下就到位了。有些投行呼吁加息，我認為還是有其自身利益的考慮。

　　《21世紀》：僅僅間隔一個月，央行兩次動用同一種貨幣調控工具，前瞻性似乎顯得不足。

　　夏斌：可以這么說，現在貨幣政策決策體系已經到了該進一步完善的時候了，在中國這種開放的經濟中，應當有一套科學的制度來保證決策的前瞻性、科學性。實際上，這兩次政策的出臺都有點晚，如果3月份的數據出來后，就馬上采取措施，6月份的數據就不會是今天這個局面。

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