東華集團：中國版龐氏騙局

　　□見習(xí)記者 張雪麗 北京報道

　　●這種非法集資在國外被稱為龐氏騙局(Ponzi·scheme)，是一種最古老和最常見的投資詐騙，是金字塔騙局的變體。

　　●金融體系結(jié)構(gòu)的不合理是非法集資事件頻繁產(chǎn)生的主要原因之一，從中國金融整體

環(huán)境來看，這種案件的產(chǎn)生是必然的。

　　——中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員仲繼銀

　　●從企業(yè)的生存角度來講，最核心的問題是中國目前的民營企業(yè)沒有持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)過市場檢驗的盈利模式。主業(yè)不鮮明，盈利模式不突出導(dǎo)致了很多中國中小企業(yè)在資金運作方面困境重生。

　　——對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融財政學(xué)院教授丁建臣　　

　　營口東華集團涉嫌集資詐騙的案件還沒有最終結(jié)果，但該案的集資模式卻引發(fā)了金融界和法學(xué)界廣泛的討論。

　　盡管有很多不同的意見和看法，但業(yè)界和專家的一個共識就是，政府、金融監(jiān)管機構(gòu)、企業(yè)、個人在融投資鏈條的各個環(huán)節(jié)上應(yīng)當(dāng)理順關(guān)系避免失位。

　　單一金融結(jié)構(gòu)下的投融資難題

　　“金融體系結(jié)構(gòu)的不合理是非法集資事件頻繁產(chǎn)生的主要原因之一，從中國金融整體環(huán)境來看，這種案件的產(chǎn)生是必然的。”中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員仲繼銀告訴《法制早報》記者。

　　“目前國內(nèi)的金融系統(tǒng)仍是以四大國有商業(yè)銀行為主要支撐，中小型銀行和其他各種信貸機構(gòu)所占比重和分額非常小，金融資源配置決策完全取決于四大國有商業(yè)銀行之中，這種局面直接導(dǎo)致了我國金融體系單一，企業(yè)融資和百姓投資困難局面的產(chǎn)生。”仲繼銀說。

　　金融渠道的壟斷與工業(yè)發(fā)展不對稱，而我國工業(yè)的發(fā)展正是需要大量的中小企業(yè)支撐。融資難越發(fā)成為阻礙中小型企業(yè)發(fā)展的主要原因之一，國內(nèi)企業(yè)想要融資，主要是通過上市或者貸款兩種渠道。

　　“上市融資門檻高，對于我國的中小型企業(yè)不具普遍意義，而到各大銀行貸款也同樣并不容易。國有商業(yè)銀行發(fā)放貸款的方向和目標(biāo)是集中地方銀行資金用以支撐一級城市的大型項目建設(shè)，比如為房地產(chǎn)建設(shè)作貸款，這會毫無疑問地擠占銀行作為信貸機構(gòu)能夠給予地方中小企業(yè)的貸款支持。所以，中小企業(yè)想要運作起來，只能采用其他的渠道融資。”仲繼銀這樣看待目前金融市場中中小企業(yè)的貸款困境。

　　而對于大量閑置的民間資本，缺乏多樣的投資渠道，一邊是2%的銀行低利率，另一邊是比銀行高出數(shù)十倍，達到50%—80%，甚至超過百分百的高利率回報，這種情況下很多人寧可冒著風(fēng)險也會投資。

　　民間資本進入金融體系之難

　　對于備受爭議的民間資本進入國有商業(yè)銀行系統(tǒng)，仲繼銀對《法制早報》記者表示：“我國需要更為廣闊的金融產(chǎn)品投放渠道和更為多樣的金融結(jié)構(gòu)，允許外資進入國有商業(yè)銀行的同時，更應(yīng)該提倡民間資本的進入，建設(shè)出大、中、小多種結(jié)構(gòu)類型的商業(yè)銀行，這些銀行不僅能夠滿足不同類型企業(yè)的融資需求，也能夠增加百姓的投資需要。”

　　當(dāng)然，這個過程中需要加強保障力度，完善監(jiān)督體系。據(jù)了解，在美國，聯(lián)邦保險制度已經(jīng)實行了幾十年，各家商業(yè)銀行在加入聯(lián)邦保險公司時交納一定數(shù)額的保險費用，一旦這些參加了保險的商業(yè)銀行出現(xiàn)了問題，那么曾經(jīng)在這家銀行投資金額在10萬美元以下的中小儲戶就可以得到相應(yīng)的補償。

　　同時，對于民間資本進入金融體系的門檻限制，仲繼銀還表示：“放開民間資本進入金融體系的主要問題在于門檻的設(shè)置，不應(yīng)以國有、私有設(shè)限，同時也要加強監(jiān)管力度，對于想要進入金融體系資本的注冊資金，對其產(chǎn)品的組織結(jié)構(gòu)等多方面進行統(tǒng)一嚴格的審查。完善金融制度，讓民企擁有融資的公平待遇，擴展民間融資渠道才是能夠真正解決問題的辦法。”

　　龐氏騙局的中國形態(tài)

　　這種非法集資在國外被稱為龐氏騙局(Ponzi·scheme)，是一種最古老和最常見的投資詐騙，是金字塔騙局的變體。其名稱來源于第一次世界大戰(zhàn)后的金融家Charles Ponzi，他只是不斷吸納新投資者的錢，并將其付給前期投資者。因為前期投資者獲得了巨大的投資回報，所以，他們都爭先恐后地宣揚Charles Ponzi是一位投資天才。這個消息快速傳播開來，新投資者攜帶現(xiàn)金，紛至沓來，希望也能致富。而此時，Charles Ponzi卻卷走了這些新投資者的錢財，逃逸并失蹤了。

　　在國外這種最簡單吸取社會資金的騙術(shù)已經(jīng)很少見，而我國，自1993年北京出了個沈太福，中國因非法集資被槍決的“第一個敢吃螃蟹的人”，其涉案金額10億元，曾膽敢狀告當(dāng)時查處他的央行行長，不經(jīng)意間還牽扯出一個副部長下臺；1994年，無錫出了鄧斌非法集資案，非法集資34億元；2005年7月14日，有“北方第一大案”之稱的山西璞真集團特大非法集資詐騙案公開審理，法院查明，在3年時間內(nèi)，非法吸收公眾存款達6.6億元、集資詐騙4800多萬元，受害群眾達5萬余人次。

　　“這也從側(cè)面折射出另外一個問題，老百姓金融意識差，防范投資風(fēng)險的意識差。”對于頻發(fā)的非法集資案件，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融財政學(xué)院教授丁建臣認為，更應(yīng)該側(cè)重于金融意識風(fēng)險意識的提升和普及。

　　對于這類企業(yè)的經(jīng)營特點，他還談道：“這種企業(yè)通常是誘餌高，資金回報率高；名號大，注重宣傳自己；這類案件的持續(xù)時間長，一般最少有兩年的資金籌集時間，涉及到的資金規(guī)模大，大多數(shù)都上億元，人數(shù)龐多，最初是在朋友和親戚圈之內(nèi)傳播，最后逐漸擴大到社會的各個階層。涉及人員數(shù)量大，也會必不可免地牽扯到當(dāng)?shù)匾恍┱�府官員，也就很容易滋生腐敗行為。”

　　“合理不合法，由于目前國家在非法集資方面的法律法規(guī)仍不健全，對于非法集資的界定也就顯得有待于加強。”仲繼銀還提出了另外一個觀點。

　　他談到，在集資方面不能一概而論，很多企業(yè)是出于急切的融資需求的無奈之舉。企業(yè)發(fā)展需要資金，河北農(nóng)民企業(yè)家孫大午就是一個例子。在十幾年里，孫大午貸款屢遭碰壁，這樣一個優(yōu)質(zhì)企業(yè)應(yīng)是銀行積極發(fā)展的客戶，但在金融資源壟斷于幾家銀行手中的情況下，孫大午要想得到銀行貸款非常困難，這也是目前很多中小型企業(yè)的共同困境。最后，孫大中與律師協(xié)商后，進行民間借貸籌資，正是這一行為，在法律上被認定為“非法吸收公眾存款罪”。

　　“之所以能夠激起如此強烈的反響，仍然不得不使我們想到企業(yè)一方面融資困難，另一方面采取其他方式融資又面臨違法的問題。”仲繼銀有些無奈地表示。

　　政府應(yīng)告別“父愛主義”

　　“從企業(yè)的生存角度來講，最核心的問題是中國目前的民營企業(yè)沒有持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)過市場檢驗的盈利模式。主業(yè)不鮮明，盈利模式不突出導(dǎo)致了很多中國中小企業(yè)在資金運作方面困境重生。”對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融財政學(xué)院教授丁建臣對《法制早報》記者表示。

　　“賣血吸毒”似的資金運作模式，導(dǎo)致企業(yè)一旦血液供給出現(xiàn)問題資金鏈馬上斷裂，企業(yè)最后整體癱瘓陷入困境，變賣企業(yè)資產(chǎn)還債，出于社會穩(wěn)定等角度考慮，政府通常會對遭受損失而無法得到企業(yè)賠償?shù)氖芎θ诉M行賠償。對此丁建臣認為：“這是一種極不合理的方式，國家拿政府財政資金償還企業(yè)的債務(wù)，這不僅對地方財政有影響，對于非法集資的企業(yè)甚至起到了助長的作用。”

　　仲繼銀研究員同樣表示：“中國的問題在于國家要告別‘父愛主義’，在很多非法集資案件中，國家往往采取了為企業(yè)墊付補償金的方式幫助企業(yè)償還債務(wù)，所以往往更容易滋生企業(yè)非法集資的念頭。”

　　據(jù)仲繼銀介紹，上個世紀90年代，北京的非法集資案中政府為企業(yè)受害人員墊付了大量的款項，近幾年來國家每年都要拿出大量的資金進行債務(wù)清償。

　　“政府替企業(yè)還債的做法將會逐漸減弱，目前國家正在朝著脫離為企業(yè)清還欠款的方向發(fā)展。就是為了強化企業(yè)要擔(dān)負的責(zé)任和個人要承擔(dān)的風(fēng)險。”丁建臣表示。

　　政府機構(gòu)在一些案件發(fā)生發(fā)展中的不作為同樣受到了質(zhì)疑，綜觀這些案件，歷時最少在兩年以上，這些都使非法集資的企業(yè)有了更長久的時間和借口集資。“政府要加大處罰力度，同時也要加快處罰速度，使非法集資案件處于苗頭階段就被及時制止。監(jiān)管者不能缺位，建立政府企業(yè)監(jiān)管信息共享機制，工商局和當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門如銀行，

　　更多精彩評論，更多傳媒視點，更多傳媒人風(fēng)采，盡在新浪財經(jīng)新評談欄目，歡迎訪問新浪財經(jīng)新評談欄目。