緊縮信貸和嚴控土地供給并不利于控制房價猛漲

　　持續(xù)多時的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，迄今效果仍不甚理想。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年以來房地產(chǎn)投資熱潮持續(xù)，土地轉(zhuǎn)讓價格屢創(chuàng)新高，一些大中城市房價繼續(xù)上漲，特別是銀行系統(tǒng)對房地產(chǎn)業(yè)的各類信貸仍增長較快，其間涉及利益關(guān)聯(lián)之復雜，令有關(guān)方面調(diào)控時頗感棘手。

　　本報今天披露的杭州宋都集團資金鏈問題調(diào)查，就為我們提供了又一個典型的房地產(chǎn)企業(yè)擴張與銀行信貸關(guān)聯(lián)的沖突案例。從大量實證中抽絲剝繭不難看到，通過“走錢”等

手段往來資金，通過抵押土地使用權(quán)大量利用銀行信貸進行快速擴張，實際上是許多房地產(chǎn)企業(yè)關(guān)鍵的發(fā)家之路和斂財之道，這恰恰也是房地產(chǎn)企業(yè)能夠牟取暴利的一個重要原因。

　　相對健全的市場經(jīng)濟體制，應當讓收益與風險成正比。然而在中國

　　同時，在商業(yè)利誘和內(nèi)外合謀下，同一塊土地、甚至是已經(jīng)不具備開發(fā)資質(zhì)的土地，仍可以重復抵押給商業(yè)銀行，從而使不少房地產(chǎn)企業(yè)用很少的錢就能撬動巨額資金，不斷投入房地產(chǎn)開發(fā)的快速循環(huán)獲取暴利。而這自然會刺激起房地產(chǎn)企業(yè)更強烈的擴張沖動，如此擴張之道就愈演愈烈，讓人觸目驚心。

　　我們不得不承認，整個房地產(chǎn)業(yè)事實上是靠巨額信貸支撐而獲得高速增長。針對房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，迄今效果不佳的關(guān)鍵癥結(jié)，除了土地管理還不夠嚴，相關(guān)信貸的清理與規(guī)范仍遠遠不夠。仍以本報披露的宋都集團為例，正是因為宏觀調(diào)控導致銀根緊縮，宋都集團的資金鏈條才開始變化，導致曾經(jīng)親如兄弟、利益共享的關(guān)聯(lián)企業(yè)出來訴訟，牽連并暴露出了更深層的問題。由此我們不難判斷，隨著新一輪調(diào)控、特別是信貸調(diào)控加大力度，不少房地產(chǎn)問題企業(yè)將會現(xiàn)形。

　　回頭再來看房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的措施與效果，為什么中央調(diào)控政策會在各地遇到多重阻力？我們認為，嚴控土地供給的政策相對明確，實施以來的效果也立竿見影。2004年10月21日，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于深化改革嚴格土地管理的決定》，嚴控土地供給成為一條基本政策。特別是去年“8·31大限”之后，土地供給無序狀況得到明顯遏制。今年6月初，國務(wù)院提出支持天津濱海新區(qū)進行新的土地管理改革試驗，更表明減少土地供給基本達到預期目的。

　　但在緊縮與房地產(chǎn)有關(guān)的銀行信貸方面，相關(guān)政策措施的收效卻不甚明顯。從央行數(shù)據(jù)和相關(guān)行動來看，更激烈的利益博弈也許才剛剛開始。今年前三個月貸款猛增后，央行立即上調(diào)了貸款利率；5月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺之后，央行又在6月份上調(diào)了存款準備金率，加上其間不斷地采取行政調(diào)控手段和發(fā)行定向票據(jù)等措施，央行加強調(diào)控的決心和力度異常清晰。

　　然而，房地產(chǎn)信貸已經(jīng)形成的巨大規(guī)模，以及中國房地產(chǎn)業(yè)的畸形結(jié)構(gòu)，事實上使我們對房地產(chǎn)業(yè)的信貸調(diào)控面臨進退兩難境地。

　　更大的挑戰(zhàn)還在于，緊縮銀行信貸和嚴控土地供給，并不利于控制

　　由此看來，要妥善化解房地產(chǎn)調(diào)控中的信貸問題，還需要我們進行更全面的分析和評估，既要遏制不規(guī)范的房地產(chǎn)信貸激增，又不能搞“一刀切”式的全面緊縮信貸。由于這還涉及商業(yè)銀行的體制改革、規(guī)范管理與業(yè)務(wù)創(chuàng)新，如何有所區(qū)別地進行房地產(chǎn)信貸的清理、打擊、扶持、發(fā)展，顯然還需要決策層下更大決心、用更高智慧，爭取更好地解決問題。

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