高盛：提高存款準(zhǔn)備金率將收效顯著

　　本報(bào)實(shí)習(xí)記者 王蔚祺 發(fā)自上海

　　對(duì)于上周中國(guó)人民銀行出臺(tái)的提高存款準(zhǔn)備金率政策，高盛近日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，這項(xiàng)貨幣緊縮政策的實(shí)施將收效顯著，能夠有效地減少剩余的流動(dòng)性和短期內(nèi)的貨幣總量。

　　高盛預(yù)期，此次央行提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，結(jié)合目前央行已經(jīng)出臺(tái)的其他貨

幣緊縮政策，這些措施會(huì)在未來的幾個(gè)月內(nèi)明顯調(diào)整貨幣和信貸增長(zhǎng)，金融環(huán)境也會(huì)很快開始緊縮。

　　存款準(zhǔn)備金率是央行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)向央行繳納存款準(zhǔn)備金時(shí)，所要依照的吸收存款的比例。如果存款準(zhǔn)備金率提高，金融機(jī)構(gòu)就要繳納更多的存款準(zhǔn)備金，因此會(huì)減少貸款的發(fā)放，全社會(huì)貨幣供應(yīng)量就會(huì)相應(yīng)下降，反之亦然。這一政策被視為是一項(xiàng)強(qiáng)有力的貨幣政策工具。

　　今年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了快速穩(wěn)定的增長(zhǎng)，但同時(shí)出現(xiàn)了貨幣信貸增長(zhǎng)過快的問題。5月份廣義貨幣供應(yīng)量M2增速超過19%，前5個(gè)月金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加1.78萬億元，同比多增7939億元。這說明目前我國(guó)銀行體系增加流動(dòng)性的因素依然較多，

　　為了抑制貨幣信貸總量的過快增長(zhǎng)，央行在上周五晚發(fā)布消息，決定從2006年7月5日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)執(zhí)行7.5%存款準(zhǔn)備金率的國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，將執(zhí)行8%的存款準(zhǔn)備金率。農(nóng)村信用社(含農(nóng)村合作銀行)的存款準(zhǔn)備金率暫不上調(diào)，繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行存款準(zhǔn)備金率。

　　回顧高盛的中國(guó)金融環(huán)境指數(shù)(FCI)，這一指數(shù)在年初有所增長(zhǎng)，隨后穩(wěn)中有降，顯示出今年以來我國(guó)金融環(huán)境逐漸寬松的趨勢(shì)，與M2的大幅增加相吻合。特別是5月份的金融環(huán)境指數(shù)從4月的98.0下降到97.7,是今年以來的第二低點(diǎn)，并且較上月降幅較大，表明5月份中國(guó)金融環(huán)境持續(xù)寬松。高盛分析，5月金融環(huán)境寬松程度較大的原因主要是在近期美元走軟的同時(shí)，人民幣對(duì)美元名義

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