市場對經濟數據反應過度 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2006年06月16日 05:34 第一財經日報 | |||||||||
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特約評論員 那復祺 本周三公布了兩個會影響金融市場的重要經濟數據。 市場對這兩個經濟數據也十分關注。一個是美國的消費者物價指數(CPI)，最近一段時間，它一直影響著國際市場的變動。如果你想知道銅價變動的方向，那么你最好預測一下
第二個數據則是來自中國的M2增長數據。實際上，就近期中國國內的金融市場而言，任何有關流動性過剩的數據都是至關重要的。如果你能準確預測有關數據的話，你就可以更好地把握國內金融市場的變動。 上述兩個數據的公布都引起了市場的一些憂慮。但仔細思考后我發(fā)現，有關憂慮并沒有它們看上去那么嚴重。 乍一看，除去食品和能源的美國核心CPI出現了十余年來的最大漲幅。 事實上，美國核心CPI在過去6個月內的增長幅度僅相當于2.9%的年增長率，而過去3個月中的通脹率就達到了3.8%(折合年率)。 美國的高通脹率給人的第一反應就是會引起美聯儲的升息，此舉將會使全球經濟增長放緩。而它也會對中國的出口產生重大影響，因此這個數據的重要性不言而喻。 隨著這些數據的公布，全球金融市場上的投機活動也開始，如銅市就產生了劇烈的價格波動。本周三銅價的波幅就高達5.4%(-2.4%~＋3%)。這數小時內的波動很不正常，但這也說明了投資者對美國CPI數據關注的密切程度。 然而，如果我們更仔細地審視美國的CPI數據，恐慌情緒便會減弱。美國的核心CPI主要是由租金驅動的，而其他消費項目并未顯示太多的價格上升。 租金在經濟中的重要性毋庸置疑，并且也是通脹的預警指數之一，但我們還必須結合其他方面綜合分析。 本周三的數據顯示，中國5月份的M2以19.1%的年率增長。有關部門于是建議要迅速采取措施給經濟降溫。國務院常務會議就表示，信貸和投資增長需被更好地控制。 19.1%，這個數字的確不小，因而控制流動性的工作十分重要。但其實在其正式公布之前，市場的預計還要更高。因此，我們也沒有必要對這個數據過分擔憂。 全球金融市場近日正經歷大幅波動，我們只需看一下銅市即知其劇烈性，而這可能也暗示著未來的市場風險。 在如此的市場環(huán)境下，保持股市的合理高漲就顯得尤為重要。因此，我們認為政府對流動性的控制有必要采取謹慎而漸進的措施。 更多精彩評論，更多傳媒視點，更多傳媒人風采，盡在新浪財經新評談欄目，歡迎訪問新浪財經新評談欄目。 |
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