中國經濟面臨內外部失衡在未來20年應如何增長

http://whmsebhyy.com 2006年06月10日 13:09 中國經營報

　　作者：張明

　　在近30年的改革過程中，中國政府在管理增長的過程中展現了高超的技巧和不拘一格的政策。這種中國特色的經濟政策可以被概括為實用主義、漸進主義、創新實驗和保持謹慎。

　　但是，隨著中國經濟的增長進入一個新的階段，中國開始面臨一系列新的挑戰。我們可以把這些挑戰和問題總結為：中國經濟目前面臨著一系列的內、外部失衡。

　　中國經濟失衡嚴重

　　中國經濟的內部失衡體現在以下兩個方面：第一，中國存在著越來越大的居民收入不平等、城鄉發展不平等、東西部發展不平等的問題。第二，中國存在著儲蓄和投資的失衡。中國目前出現了居民儲蓄、企業儲蓄和政府儲蓄“三高”的局面，居民儲蓄高的原因在于各項改革造成居民未來收入和支出的不確定性增加，強化了預防性儲蓄動機；企業儲蓄高的原因在于國有金融體系對于私營企業的融資存在限制；政府儲蓄高的原因在于政府對公共產品的投資嚴重不足。

　　中國經濟的增長目前主要靠投資和出口拉動。一方面，中國投資的最大問題不在于投資過多，而在于投資的效率過低。另一方面，中國商品貿易順差近年來的迅速擴大已經引起了其他國家的強烈不滿，國際貿易摩擦已經成為不可回避的事實。因此，只有通過擴大消費來拉動經濟增長才是長遠之策。

　　中國經濟的外部失衡集中體現于經常項目和資本項目的雙順差，以及外匯儲備的不斷累積。中國國內的儲蓄高于投資，國內的資金是充足的，但是每年仍然引進了400億到500億的FDI，這說明中國國內的融資渠道存在阻塞。換句話說，經常項目順差是中國用商品換取美國的債權，資本項目順差是中國用股權換取美國的債權，而無論是商品還是股權的收益率都高于債權的收益率，這對于中國而言是一種巨大的效率損失。

　　導致中國雙順差的主要原因是中國國內存在儲蓄投資缺口，另一個重要原因是

人民幣匯率的低估，而人民幣匯率低估扭曲了中國貿易品和非貿易品的相對價格，一方面造成中國制造業的產能過剩和惡性競爭，另一方面造成中國服務業發展不足。

　　對策和建議

　　那么我們應該采取什么對策來消除中國經濟面臨的內、外部失衡，以實現中國經濟未來20年的增長呢？第一，針對中國國內的收入差距、城鄉差距和地區差距，對策之一是徹底放開中國國內勞動力流動的限制，通過勞動力的自由流動來促進城市化；對策之二是通過擴張性財政政策來有偏向地對低收入人群、農村和西部進行公共產品投資和轉移支付；第二，針對中國國內的儲蓄和投資失衡，一方面通過完善社會保障制度、教育改革、住房改革和

醫療改革來弱化居民面臨的未來不確定性；另一方面通過提高資金成本和硬化預算約束來提升投資效率；第三，針對中國經濟面臨的外部失衡，對策之一是取消對出口的各種補貼，變出口導向的發展戰略為平衡增長的發展戰略；對策之二是取消對FDI的各項優惠措施，實施國內外企業所得稅的并軌，對內外資企業真正一視同仁；對策之三是實施人民幣穩健升值來促進中國非貿易品部門的發展，讓服務業在提供就業崗位方面發揮更大的作用。

　　最后值得一提的是，在宏觀管理政策方面，本報告并沒有像西方很多經濟學家提出的改革措施那樣激進，而是提出了一種漸進的二元管理方法，即建議中國繼續保持資本項目管制和信貸控制，但是前提是

匯率制度應該越來越富有彈性，并且應該更多地使用利率這一間接工具。這說明中國改革的成功經驗已經得到西方主流經濟學家的認可，并且已經開始成為發展中國家市場化改革的一種路徑和模板。中國經驗已經開始影響世界。

　　背景鏈接

　　近日，“中國經濟研究和顧問項目”(Chinese Economic Research and Advisory Programme, CERAP)在京發布了第二份研究報告。這是在中國國務院直接領導下，由一大批國外著名的經濟學家、中國社科院世界經濟與政治研究所、中國人民銀行研究局合作研究的成果。由于參與該項研究的專家和機構都是重量級的，因此這份報告甫一出臺就備受關注。

　　本文是對該報告提出的政策建議的一個綜述。

中國社會科學院世界經濟與政治研究所博士張明

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