守住外資并購的底線(2)

http://whmsebhyy.com 2006年06月09日 14:13 《中國投資》

　　并購底線亟待設立

　　2006年3月4日，在全國政協經濟組聯席會上，國務院總理溫家寶聽取了題為《繼續積極有效利用外資不斷提高對外開放水平》的發言報告，該報告直言對外資壟斷性并購我國企業應保持足夠關注，并提出應繼續積極有效利用外資。

　　一個不容否定的事實是，一旦越來越多的中國行業龍頭企業被跨國公司并購，中國經濟的競爭力將明顯下降。一組統計數據足以證明人們的擔心：目前，可口可樂已占有70%以上的中國飲料市場份額，而大中型城市大型連鎖超市80%的市場份額也已被外資占據。

　　而且，跨國公司正在把目光轉向中國的重

化工業企業，美國凱雷集團并購了中國重型機械制造業的“排頭兵”徐工集團。而摩根士丹利也已經成立了專項基金，只不過因還未找到合適的并購對象而未出手。

　　水泥行業是一個典型的例子。

　　近幾個月之內，國內的四家水泥行業上市公司海螺水泥、華新水泥、冀東水泥和四川雙馬已先后分別被 5 家外資機構直接或間接入股。

　　國金

證券研究所幾天前發布的一份研究報告認為，外資是揀了個“大便宜”。報告指出，從已經發生的幾起并購來看，純外方重組的拉法基與瑞安是以噸水泥產能作價為定價依據，國際上也多以這種方式作為定價依據……而近年以來發生的國外水泥并購案件噸水泥作價遠遠高于國內。

　　專家認為，如果聽任跨國公司的惡意并購自由發展，中國將會出現核心技術缺乏癥。跨國公司只會將商品生產中最沒有附加利潤的部分，比如組裝環節，最耗費

能源和原材料、最易造成污染環境的環節放在中國。而公司利潤和新創造財富的絕大部分將會被跨國公司拿走。在國際產業分工的總體格局中，中國就只能充當打工者的角色。

　　更有尖刻但不乏深度思考的分析人士說：“不要把外資企業看得太高，以為他們在市場競爭中所向披靡。很多收購者本身就因為無法擊敗中國競爭對手，才考慮通過并購，借助某些輿論和政府行為達到其消滅對手的目的”。

　　另外，還有企業界人士指出，國家總是在提自主創新，但是當這些企業好不容易花了很多時間終于發展起來的時候，卻突然被國際寡頭企業利用資本的優勢收購了。這種情況會使國際寡頭盡快地消滅競爭對手，然后快速地占領中國市場。而這些大企業如果都被收購和控股了，那么自主創新的骨干力量就沒有了。

　　如果中國不想總是做加工、代工的國家，整個產業想要升級，對外資并購現象就應該注意，還應該有措施來防范，應該提到國家戰略的高度上來。

　　面對外資并購，國內雖然不能動輒拿出“民族工業”的招牌來進行抵擋，但從國家經濟安全和產業發展來說，進行合理的管制并非沒有道理。

　　這種管制也是國際慣例，許多發達的市場經濟國家在面對關鍵行業的收購時，都會無一例外地“講政治”。以美國為例，對外資并購美國企業的行為，在國會、政府層面都有多種限制和審查規定。對于某些行業，即使允許外資收購，也會有股權比例的限制。

　　與之相比，國內在外資并購方面缺少足夠的制度和管理。坦率而言，中國的并購市場就像一個籬笆稀松的“菜園子”，是一個缺乏法律和規章、缺乏流程限制的粗放市場。外資不抓緊這個時候來快速“收割”企業，更待何時？因此，參考國際規則與慣例，建立與完善中國并購市場的規則，是中國亟待解決的問題。

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