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新華網北京6月7日電 (記者 謝登科) 在許多人仍沉浸在“牛市”來臨的激動與喜悅時，7日的滬深股市雙雙出現大幅下跌，滬綜指跌破了5%。在這一時刻，記者不禁想起一位證券專家在去年股市下跌時說過的一句話：“我最擔心的不是股市何時能上去，而是問題還沒有完全解決就一下子反彈上去了。”
最近一段時間，中國股市出現了投資者期待已久的上升趨勢。應該說，隨著股權分置
改革的深入推進，困擾股市多年的不合理的利益結構得到了重大調整，加上一系列配套政策的適時出臺，滬深股市止跌回升是自然的。但是，中國股市的問題遠沒有全部解決。
上市公司質量是股市賴以成長的基石。目前，雖然7成以上的公司相繼完成股改，然而它們的經營業績并沒有出現明顯變化。從1340家上市公司披露的2006年第一季度數據來看，上市公司今年一季度整體業績表現平淡，在1340家上市公司中，有255家虧損，所占比例接近20%，而去年上半年，上市公司的虧損面為15.85%。截至5月11日，滬深兩市有315家公司(含B股)發布了中期業績預告，其中，預減、首虧、續虧等報“憂”類公司占188家，占59.68%。在這樣的基礎上，它們的股價短時間里的大幅上漲，就不能不叫人擔心。
上市公司的治理問題是市場關注的另一個焦點。近年來,監管部門加大了對上市公司違規違紀行為的查處和打擊力度,上市公司的各種違規行為被不斷揭露，已有很多公司深刻認識到公司治理對于企業的重要性并付諸實踐。但不能否認，故意操縱關聯交易、利潤包裝、粉飾會計報表而導致信息披露失真等問題仍然存在。
日前證監會專門就進一步加快推進清欠工作發出通知，要求各上市公司嚴格按照年報披露內容及時開展清欠工作。連日來，先后有浙江廣廈等數十家上市公司發布公告，披露清欠進展情況，紛紛宣稱關聯方非經營占用資金部分或全部清償完畢。與此同時，隨著股市融資的開閘，一些企業的融資行動紛紛出籠。一邊是“融資饑渴”，一邊是“清欠”風暴，兩道風景同時出現，同樣耐人尋味。
再看政府對上市公司的監管。上市公司治理結構中存在的問題，也反映出政府對市場的管理和駕馭機制還存在不足。更應引起警覺的是，在上市發行實行了核準制之后，仍然出現了像麥科特和華紡股份這樣的問題公司。
中介機構信用機制的缺失，是對中國股市的又一威脅。“鄭百文”“銀廣廈”等事件的發生，暴露出一些會計事務所、律師事務所和證券公司等中介機構還缺乏最基本的社會信用和職業操守，助長了一些公司的違法違規行為。加強對中介機構的監督與管理，使其能夠誠實守信地開展中介活動，真正成為一道阻止上市公司違法違規行為發生的“防火墻”，是中國股市面臨的又一挑戰。要完成這項任務，任重而道遠。
必須清醒地認識到，中國股市在高速發展的背后，積累了較多問題，而這些問題決非一朝一夕或者是一兩項改革的推進所能徹底改變的，特別是股市的制度環境建設并不如想像的那樣會在短時間內迅速改變。如果市場基礎不從根本上改變，那么股市的指數可以上躥幾天，也可以被一些炒家炒到更高的位置，但是，這樣的市場最終還會回到它應有的位置上。
一個真正的牛市，需要的是堅實的基礎與實力。值得注意的是，隨著上市公司、證券公司等市場主體的規范整頓，利潤轉移、掏空上市公司等“不干凈”行為的生存空間正變得越來越小，影響市場創新的約束和障礙正在逐步減弱。監管部門負責人近日表示，當前要繼續推進股票發行審核與上市制度的市場化改革，同時進一步完善發行上市保薦制度，繼續推動上市公司并購重組的市場創新。應該說，這些措施的真正到位與見效之日，才是中國股市走“�！钡恼鎸嵠瘘c。(完)
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