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中美兩個大國的政府，近來都為各自國內房價上漲的事大傷腦筋。中國房地產市場像一個娛樂化的京劇舞臺，關于炒房、富人區窮人區、房奴的戲唱個不停。無獨有偶，美國的房地產市場近年來也一片漲聲———2005年其住房均價上漲12.95%，這使得在過去五年間，美國住房均價上揚了近58%。
房地產市場治理的特殊性在于，信息不對稱條件下各利益主體心理預期與風險應對
能力的不確定性與差別都比較大。從中國的情形來看，“逆向選擇”現象甚為明顯，房價越治理越高、措施越嚴厲買房者甚至越多。而美國房地產市場這種情形并不怎么明顯。究其原因之一，在于美國房地產商一旦被發現在散布虛假信息、簽訂假合同、人為制造漲價風潮等嫌疑，便會被控訴違反了“公平交易法”，行業協會與銀行會將之打入黑名單，消費者會對之進行集體訴訟，媒體更會加以曝光。
相比之下，中國的房地產商顯然是“幸運”的，他們不會輕易以欺詐的罪名而被指控，這也是市場上偽信息源源不斷、謊言充斥四壁的原因之一。于是人們將矛頭紛紛指向房地產商，斥責他們只顧牟利而昧了良心，著實可恨。殊不知，可恨的更在于他們的“同利聯盟”———不少專家學者、地方行政部門為了既得利益或將得利益而聽之任之或為之代言。
經濟學家楊帆在八年前發表的關于“權力資本化”的宏文中說，權力資本的擴張及其合法性危機是中國漸進改革中的一大沉疴。顯然，他當時的矛頭指向是中國所有制變革中的“權貴資本主義”者。如果借用到今天市場經濟深入轉軌的房地產市場上，我想“權力資本化”至少浸淫在兩個領域。一是房地產商因為自由度高，違規成本極低，于是憑借其所處的寡頭階層的權力，在市場上賺取合法的、不合法的巨額利潤；二是掌握或壟斷著一定話語權的政府官員、銀行部門、傳媒機構，協同房地產商共同制造了偽信息彌漫的現實。
中國房地產的核心問題，不在于房價，而在于“權利資本化”的發生頻率與速度能否減緩并變得溫和。這是與美國房地產市場最大的區別。因為強勢利益者的權力資本化，必將以平民階層公民權利與財富權利的縮減為代價。
消除中國房地產市場上“權力資本化”與“聯盟化”的合法性危機刻不容緩。方法至少有兩種，一是“溫和型”的，即從建設性的角度，對房地產商及其同盟，特別是商業銀行以效能重估與機制重構。正如美國經濟學家JanRandolph所言，房地產調控的主角應當是商業銀行。央行應當給予商業銀行更為靈活的利率市場化權利，這比利率本身的升降更具有原生性意義，與此同時，央行等監管部門，應當協同第三方制衡機構，對房地產行業及信貸機構給予嚴密監控，并制定成本極為高昂的懲治措施，以規約、切斷權力聯盟的鏈條。
第二種方法是“猛烈型”的，即我們通常說的“休克療法”，通過直接抑制需求的稅收政策、強化銀根的緊縮政策、更大幅度提高按揭首付額和房貸利率，以及對流通領域進行多環節征稅等關聯政策與措施，強行擠出房地產市場中泡沫。休克性治療這味藥雖苦，但可以使中國房地產商們從骨子里一改原先淡漠現金流、熱衷高負債和群體性炒房的觀念與行為，這同時也無異于給了國內商業銀行一次重新審視信貸風險的契機。
我想，無論我國房地產治理的措施與方式與美國有多大的差別，至少應當做到防止“權利資本化”這一毒瘤的繼續蔓延———換個角度來看，為體恤民眾的話語權與財富權利，而嘗試從根源上切斷寡頭強勢利益主體的“權利資本化聯盟”，正是對我國政府深入構建與提升自身信用，確保經濟長期穩定發展的考驗。
張華
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