銅黃金石油暴漲意味著什么 一半火焰一半海水

　　■每周財經(jīng)評論

　　□時衛(wèi)干

　　一場席卷全球的價格暴漲正在來臨，更可怕的是，這一輪價格上漲并沒有結束的征兆。對正在遭遇樓價上漲困擾的中國經(jīng)濟來說，這是一重更直接和嚴峻的考驗。

　　近期以來，由銅、石油、黃金等領銜，全球范圍內掀起一股大宗商品價格暴漲狂潮。盡管近期價格略有回調，但截止到5月19日收盤日，國際期銅價格仍維持在7600美元／噸的價格水平之上，黃金價格報收于659美元／盎司，石油價格則一直維持在75美元／桶的高位之上。僅在一個月之前，這三類商品的價格還僅僅為6000美元／噸、600美元／盎司和70美元／桶，而“國儲銅”事件之時普遍認為畸高的5000美元／噸的價格更是恍然如夢。

　　目前，路透社CRB指數(shù)是應用最為廣泛的衡量全球商品價格變動的指標，它匯集了全球最重要的7大商品交易所的19種商品的期貨合約，涵蓋了能源(如原油、燃料油等)、工業(yè)金屬(銅、鋁、鋅、鉛、錫等)、貴金屬(黃金、白銀等)、谷物、畜產(chǎn)品和軟性產(chǎn)品等主要的商品期貨，是全球商品價格波動的指標。截止到5月22日，CRB指數(shù)已經(jīng)在342點高位附近持續(xù)運行，創(chuàng)出CRB指數(shù)1980年以后的歷史新高。CRB指數(shù)的變化明白無誤地告訴我們，一場席卷全球的價格暴漲正在來臨。更可怕的是，這一輪價格上漲并沒有結束的征兆，近期銅、黃金等價格的回調只是對前期過度投機的正常反應而已，并不會改變上漲的根本走勢。

　　近期以來，在全球范圍內流動性過剩、資本過剩的大背景之下，大宗商品與

　　回到中國的經(jīng)濟現(xiàn)實中來。當前對

　　眾所周知，盡管中國已經(jīng)實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)增長20多年，但中國經(jīng)濟依然嚴重依賴于政府投資與出口，粗放式投資所衍生出的投資效率不高問題導致對能源、鐵礦石、農產(chǎn)品等各種商品的需求暴漲。中國本身的資源存量無法支撐其需求，許多商品都必須通過國際市場進口。

　　而全球范圍內大宗商品價格暴漲，對中國經(jīng)濟將會產(chǎn)生一個極其嚴重的后果：通脹將可能會與通縮并存。一方面，由于農產(chǎn)品、能源、礦石等均屬于基礎原料，大宗商品價格暴漲，會通過其中下游各種產(chǎn)業(yè)鏈傳遞，從而對中國經(jīng)濟形成非常大的通貨膨脹壓力。另一方面，部分產(chǎn)能過剩、在產(chǎn)業(yè)鏈條上不占優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，其因原材料漲價而增加的成本無法轉嫁給消費者，有可能給中國經(jīng)濟帶來緊縮威脅。

　　中國經(jīng)濟正在遭受房地產(chǎn)價格暴漲所帶來的痛苦，而國際大宗商品價格變動對中國經(jīng)濟的影響比過去任何時候都更直接更猛烈。通貨膨脹壓力與行業(yè)緊縮壓力并存是近憂，而國際大宗商品價格暴漲還可能會使中國的產(chǎn)業(yè)結構出現(xiàn)失衡、進一步加劇就業(yè)難題則是由此而生的遠慮。

　　近期，央行溫和加息、國務院提出調控房地產(chǎn)的6大措施，是對近期中國宏觀經(jīng)濟作出的審慎反應。但是，面對全球大宗商品價格的暴漲，恐怕單純的經(jīng)濟政策已是不夠，有關部門在協(xié)同的基礎上盡快推出應對政策組合方是明智之舉。

　　“一半是火焰，一半是海水”。全球范圍內大宗商品價格暴漲，需要我們做準備。

　　(作者單位：中國農業(yè)銀行機構業(yè)務部)

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