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周到
西南證券研發中心副總經理，華夏基金管理公司監事。《中國證券業年鑒》顧問委員會特邀顧問。
我們必須從維護國家經濟安全的角度，來看待外資并購問題。我們利用外資的一貫
原則之一，就是維護國家經濟安全。維護國家經濟安全，不僅僅是從理論上考慮的。針對外資并購，應堅持維護國家經濟安全原則。
一般認為，國家經濟安全是指國民經濟發展和國家經濟實力處于不受根本威脅的狀態。其核心是一國經濟在整體上主權獨立、基礎穩固、運行健康、增長穩定、發展持續，在國際經濟生活中具有一定的自主性、防衛力和競爭力。一國經濟可以利用外資。但天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往，外資也不例外。請外資提高其所投資國家的經濟自主性、防衛力和競爭力，顯然不現實。
國家經濟安全還表現為當某些問題演化時，整個經濟并不受到過大的打擊和遭受過多的損失，能避免或化解可能發生的局部性或全局性的危機。因此，在看待國家經濟安全問題上，認為讓一些基礎產業保持國有控股甚至是國有獨資地位，就可以高枕無憂的想法，不免有些天真。
我不主張像河南省漯河市雙匯實業集團這樣的行業翹楚，為外資收購。截至5月17日，我國有上市公司1471家。2005年，河南省漯河市雙匯實業集團持股35.72%的雙匯發展，銷售額134.60億元，在1471家上市公司中排名67位，也是食品加工業上市公司中，銷售額最大的一家，盈利能力一向很強。2005年，雙匯發展的每股收益為0.7226元，凈資產收益率為20.5423%。當前，雙匯發展的市價總值為92.34億元。從雙匯發展盈利能力看，將河南省漯河市雙匯實業集團股權出讓給外資，是否有利于促進國有資本優化配置呢？20.1億元出讓雙匯發展母公司股權給羅特克斯有限公司，作價是否公允呢？
就某一企業的股權而言，我們可以出讓給報價高的外商。對漯河市國資委而言，20.1億元的金額確實可觀。但我認為，統籌協調的原則應在總體上發揮作用。不然的話，允許外商按《外商投資產業指導目錄》等規定，憑借外商的資金實力，把可以投資產業的龍頭企業一網打盡，那么，中國在國際經濟生活中的自主性、防衛力和競爭力，恐怕也就喪失殆盡了。
事實上，我們并不允許外商壟斷某一行業。《利用外資改組國有企業暫行規定》第六條規定，要“促進公平競爭，不得導致市場壟斷。”《外國投資者并購境內企業暫行規定》十九、二十條規定：外經貿部或國家工商行政管理總局認為外國投資者并購涉及市場份額巨大，或者存在其他嚴重影響市場競爭或國計民生和國家經濟安全等重要因素的，可以依法決定批準或不批準。第二十一條規定：針對有關情形，外經貿部和國家工商行政管理總局應審查是否存在造成境內市場過度集中，妨害境內正當競爭、損害境內消費者利益的情形，并做出是否同意的決定。因此，我們有相應的部門規章來阻止外商壟斷。這要比輿論的擔憂好一些。當然，我們需要一部《反壟斷法》，以形成完備的法律體系。從防范壟斷的角度看，針對外資并購，我們也要抓大放小。對于那些影響大的龍頭企業，要堅持由國內資本控股的原則。
溫家寶《政府工作報告》要求我們著力提高利用外資質量。當前，我們必須把引進外資與引進先進技術和管理經驗，建立規范的公司治理結構，推動企業技術進步和產業升級結合起來。在全球資本過剩、我國外匯儲備在世界上名列前茅的背景下，在《政府工作報告》號召有條件的企業走出去，按照國際通行規則對外投資和跨國經營，在境外建立加工基地、營銷服務網絡和研發機構的背景下，我們更要反對盲目地轉讓行業龍頭企業。
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