日本經濟復蘇帶來了什么

　　胡學良　李瓊

　　在過去的十五年里，日本經濟的衰退如同它曾經的崛起一般，令全世界震驚。為了促使經濟走出低谷，日本推行了罕見的零利率政策，還實施了財政、金融等方面一系列的結構改革。種種跡象表明，日本經濟已經進入復蘇階段。這一證據在4月28日得到了加強，日本央行上調了2006年經濟增長的目標。在隨后的幾天里，美元對日元匯率快速下跌，日元匯率直

沖2005年10月份來的最高點。

　　微觀宏觀的同步復蘇

　　與過去政府拉動的特點相比較，日本新一輪的經濟復蘇具有更多的微觀增長特點。

　　從2003年底開始，許多日本大企業都做出了增加獎金和雇傭人數的決定。日本一家最大的民間信用調查機構發表數據顯示，2004年日本企業倒閉數量比上年減少了16.8%，倒閉企業數量已經連續兩年下降，降至13年來的最低水平。

　　新一輪的經濟復蘇和日本政府推行的幾項改革息息相關。這些改革包括以處置不良貸款為主的金融改革，和削減公共投資、推行“小政府”的結構改革。

　　與中國在1998年實行的積極財政政策相似，日本政府也曾經把增加公共建設投資，以此帶動建筑、運輸、原材料等產業的發展作為帶領經濟走出衰退的重點。然而，這一模式的缺陷在于“政府熱民間不熱”，表面上宏觀經濟數字好轉，而微觀主體表現卻欠佳。按照西方經濟學的觀點，這是因為政府投資存在“擠出效應”，壓制了民間投資的增長。歷經幾輪反復之后，新一任日本政府改變了這一思路，更多的依賴微觀主體自身的努力來推動經濟發展。有日本經濟學家稱，政府在這一輪經濟復蘇中最大的貢獻就是“撒手不管，迫使民間企業進行改革”。

　　與微觀經濟的活躍相對應，政府本身開展了削減公共投資，打破壟斷專營的財政和經濟體制改革。有數據顯示，在小泉執政的4年時間里，日本政府的公共開支減少了20%左右。

　　世界經濟格局重新洗牌

　　就GDP而言，日本經濟近年來的表現堪稱發達國家中的“超級優等生”。其2005年第四財政季度的經濟增長率換算成年度水平達到7%。雖然這在習慣于高增長的中國人看來算不上什么，可是對于經濟總量極大的發達國家來說，這個數字稱得上驚人。

　　一個經濟復蘇中的日本，可能對全球經濟發展格局產生重要影響。首先，由美國主導的經濟發展引擎可能發生改變。有專家甚至認為，隨著美聯儲的緊縮政策進一步加強，美國國內強勁的消費需求有疲軟的可能，日本有望充當新的推動全球經濟增長的力量。

　　其次，隨著日本進出口貿易的發展，其在汽車、電子產品等領域的出口能力將進一步加強，這對于長期逆差的美國而言是個壞消息，其“雙赤字”的局面可能難以緩解，這可能進一步強化原本已經失衡的國際貿易格局。

　　第三，一旦日本政府超寬松的貨幣政策結束，全球金融市場將發生重大變化。目前，歐盟、美國等發達國家都已數次提升利息，而日本央行也已經多次暗示升息的可能性，當昔日的全球流動資金的重要來源———日本，也加入資金緊縮的行列，一個全球性的資金緊縮時代可能降臨。

　　中國，機遇挑戰并存

　　長期以來，中日間的貿易額度相當可觀，在雙方經濟中都占有舉足輕重的地位。根據日本方面發表的統計數據，2000年以來，中日貿易占日本對外貿易的比重平均每年上升2個百分點，到2004年，日本對華貿易總額高達22.2萬億日元，對華貿易的比重占20.1%，首次超過了對美國的貿易總額。對于中國而言，一個正在復蘇中的鄰國將同時帶來機遇和挑戰，并從各個方面影響經濟的進程。

　　首先，日本在進口方面需求的增長和出口能力的增強，將對中國的進出口貿易產生影響。從好的方面來看，中國將得益于這一主要貿易伙伴需求的增加。有數據表明，在日本2005年頭7個月的進口增長中，中國占了30%，據此國際上相當部分經濟學家都認為，包括中國在內的亞洲國家將是日本經濟復蘇的主要受惠者。與此同時，由于日本出口的增加，“中國造”和“日本造”在一定程度上亦存在此消彼長的可能，中國部分出口行業可能面臨競爭的壓力。

　　其次，隨著日本零利率時代的結束，中國的利率和

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