豈能坐視外資巨頭掃蕩式并購在中國蔓延

　　艾西南

　　歷史在以不同的形式重演。一個世紀前，八國聯(lián)軍從天津登陸，橫掃華北平原；一個世紀后，在新千年開始之際，外資巨頭則以資本作武器，采取“行業(yè)掃蕩式并購”的方式向中國產(chǎn)業(yè)市場發(fā)起了一場沒有硝煙的經(jīng)濟戰(zhàn)爭，一個行業(yè)接著一個行業(yè)地整體性并購！

　　外資巨頭在中國展開的行業(yè)掃蕩式并購具有三大特點，一是外國資本巨頭選擇具有良好發(fā)展前景的中國優(yōu)質(zhì)行業(yè)的龍頭企業(yè)，二是外國資本巨頭采取絕對控股的方式與中國現(xiàn)有企業(yè)進行合資，三是外國資本巨頭憑借資本實力采取整個行業(yè)一網(wǎng)打盡的并購模式。

　　我們還能繼續(xù)坐視這種行業(yè)掃蕩式并購在中國的蔓延嗎？

　　外國大資本征戰(zhàn)中國機械、化工、制藥等傳統(tǒng)行業(yè)時，大多采取收購中國現(xiàn)有企業(yè)的股權(quán)的方式，直接控制中國企業(yè)，并進而控制原企業(yè)的產(chǎn)品市場。控股中國現(xiàn)有企業(yè)，對外國資本來說是“一箭三雕”：一是占領中國的產(chǎn)品市場，二是消滅在中國的同業(yè)競爭對手，三是利用財務杠桿低成本控制中國企業(yè)。

　　外國資本在中國采取行業(yè)掃蕩式并購的擴張方式由來已久。早在1992年，黃鴻年在香港設立“香港中國策略投資公司”，中策公司在山西、

　　自2001年來，外資并購內(nèi)資企業(yè)的案例迅速增加，主要分布在贏利能力很好的行業(yè)：一是市場前景非常看好的制造業(yè)，如汽車、電信、啤酒、飲料、日用品、機械等；二是規(guī)模效應明顯的流通業(yè)，主要是批發(fā)與零售，以及大型綜合超市等行業(yè)；三是技術(shù)含量較高、利潤較為豐厚的行業(yè)，如醫(yī)藥行業(yè)等。

　　2001年，中國電信業(yè)發(fā)生了兩起具有代表性的并購案例，一是世界電信產(chǎn)業(yè)巨頭阿爾卡特以3億美元收購上海貝爾50%+1股的股份，阿爾卡特以極富象征性地多持有1股而獲得控股地位；二是美國電氣巨頭艾默生以7.5億美元收購深圳華為公司的所有電器業(yè)務———安圣電氣有限公司。

　　啤酒等食品業(yè)在中國是一個“永不衰落”的行業(yè)。原因是我國人口眾多，這些行業(yè)市場潛力巨大。目前已有高達150億元人民幣的巨額外資參與我國啤酒行業(yè)的并購，外資已經(jīng)占領中國啤酒市場50%以上的份額。在飲料行業(yè)，國內(nèi)原有的八大碳酸型飲料公司已有七家被

　　渠道為王，流通業(yè)決定國家的經(jīng)濟命脈，它不僅決定國家的工業(yè)生產(chǎn)，還能左右企業(yè)品牌的產(chǎn)生。在美國企業(yè)50強中，流通企業(yè)就占10家，高達20%的比例。我國流通領域的零售企業(yè)15強中，外資企業(yè)占了10強。由于外資進入過多，國內(nèi)不少流通企業(yè)已在破產(chǎn)的邊緣掙扎。

　　工程機械領域的行業(yè)龍頭企業(yè)更是外資巨頭垂涎三尺的收購對象。2005年10月25日，全球著名的金融資本凱雷投資集團動用3.75億美元控股中國工程機械行業(yè)里的龍頭老大徐工機械85%的股份，取得絕對控制權(quán)。全球最大的工程機械制造商美國卡特彼勒公司據(jù)傳已與中國工程機械行業(yè)的骨干企業(yè)廈工集團簽訂了合作意向書，合作的關鍵條款是卡特彼勒取得控制權(quán)。在卡特彼勒的擬收購對象中幾乎囊括了中國工程機械行業(yè)的全部龍頭企業(yè)。

　　制藥行業(yè)利潤豐厚。從我國藥品進出口數(shù)字來看，直接從外國進口的藥品占市場需求的很小比例，都是國產(chǎn)藥品。但是，目前國內(nèi)大部分醫(yī)藥企業(yè)都是外資控制的合資企業(yè)，即使象哈藥集團這樣的地道中國藥企，也于2005年處在香港中信資本和美國華平投資集團兩家金融資本的聯(lián)合控制之下。

　　無論是外國的金融資本還是產(chǎn)業(yè)資本，其“醉翁之意”是首先從龍頭企業(yè)開刀，采取行業(yè)掃蕩式并購的方式快速控制中國贏利前景良好的產(chǎn)業(yè)。由于歷史的原因，中國的企業(yè)規(guī)模相對弱小，如果缺失國家產(chǎn)業(yè)政策的保護，除了任人魚肉之外，一切都無能為力。

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