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早報特約評論員 易憲容
中國人民銀行決定，從2006年4月28日起上調金融機構貸款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的5.58%提高到5.85%。其他各檔次貸款利率也相應調整。金融機構存款利率保持不變。我們認為，政府終于動用市場手段來調整宏觀經濟了！
正如央行在決定中指出的那樣，本次上調金融機構貸款利率是為了進一步鞏固宏觀調控成果，保持國民經濟持續、快速、協調、健康發展的良好勢頭，進一步發揮經濟手段在資源配置和宏觀調控中的作用。
為什么這樣說呢？內地兩年來的宏觀經濟調控，盡管有一些作用，但是所取得的成績是十分有限的。何也？最大的問題就是這幾年來宏觀調控的工具不到位。宏觀調控的工具不到位，經濟過熱的趨勢豈可得到遏制？
所以，央行說要通過利率工具來進行宏觀調控，也就是讓內地的宏觀調控重新回到市場基礎上來。這才是正著，也是內地宏觀調控新的轉折點。對此，我們表示贊同。我們進一步認為，這次利率的上調也可能是內地新一輪宏觀調控的開始。經濟上的宏觀調控就是對經濟總量的控制，其工具有利率政策、匯率政策、財政政策及稅收政策等，除此之外，能夠適用的工具不會太多。
對于目前情況來說，經濟發展中最大的問題或障礙就是低利率政策，因為這種政策不僅導致了內地經濟投資過熱得不到遏制、銀行信貸的快速增長死灰復燃，而且也導致內地房地產市場投資過熱又起、房地產市場炒作十分嚴重而房價快速上漲。面對這些嚴峻的經濟形勢，政府宏觀調控能夠使用的工具盡管不少，但能夠取得成效的工具卻也不會太多，不少工具或是對市場影響不大，或是可能被地方政府抵制而效果弱化，只有通過利率政策的上調，通過上升利率來改變目前的低利率政策，摒棄地方政府對宏觀調控的影響。
內地宏觀調控為什么不采取其他工具？這還在于從金融市場核心來考慮，金融市場核心是什么？就是市場的價格機制。如何沒有市場價格機制，就根本沒有市場可言。而金融市場的價格是什么？就是利率，就是利率的變化。利率這個價格機制不發生作用，那么調整金融市場其他工具所要達到效果總是十分有限的。我們認為，央行這次宏觀調控以利率為工具，已經把握到了問題的實質。
當然，央行這次調整利率，有人會說，調整的幅度不大，可能對市場的影響很小，特別是對高價格的房地產市場影響不會太大。但市場價格變化并不在于其變化的幅度大小，而在于這種變化是否向有效的市場機制方向發展。特別是當這種變化向市場發出一個強烈的信號時，那么經濟當事人就會把這些信號轉化為企業或個人行為決策，影響企業與個人預期。
也就是說，這次利率的上調是已經強烈地向市場表明，企業或個人一定要把利率風險考慮到行為決策中。盡管這次上息的幅度不大，但是未來還會不會升？是升了這一次就停止了呢？還是升了這一次還會繼續再升。今年利率上升，明年會不會再升？后年呢？特別是那些做按揭貸款十年、二十年、甚至三十年的民眾對這種升息又是如何來考慮的？如果國內企業與民眾把這些利率風險考慮在其經濟行為決策之中，那么企業或個人的經濟決策就可能很大改變了。
所以，這次央行上息并不在于多少，就在于市場對這次升息的反應。如果市場對這次上升反應遲緩，那么央行加息可能會快一些；如果市場反應過快，那么央行升息的速度可能會慢下來。
今年年初，有房地產開發商認為2006年政府不會出臺什么宏觀調控之政策。而我們認為，政府對經濟是否出臺宏觀調控政策就在于對當前形勢理解與判斷。既然政府有決心對當前過熱的宏觀經濟形勢調整，那么這次利率上升就是內地宏觀調控的開始，內地企業與民眾對此準備好了嗎？而且使用利率這種市場基礎性的調控工具，肯定不會是一次性的，內地企業與民眾對此應該做好準備。
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