二度宏觀調控箭在弦上 央行緊縮政策應當機立斷

　　國家統計局公布一季度的經濟增速還不到一周的時間，國家發改委就公布了水泥、焦化和鐵合金三個行業的結構調整目標，更牽頭九部門為調控電解鋁行業下了死命令，這些舉措被看作是新一輪宏觀調控的開始。

　　在宏觀調控消息的直接壓力下，此前走勢強勁的鋁業上市公司首當其沖，股價出現全線下跌，焦作萬方(000612)昨日跌3.91%、G關鋁(000831)跌5.93%、蘭州鋁業(600296)跌6.1

3%、山東鋁業(600205)跌5.75%、G包鋁(600472)跌8.71%。上圖曲線為包頭鋁業昨日走勢。

　　緊張的三天

　　水泥、鐵合金、電解鋁，這些冷冰冰的工業名詞現在是中國經濟的熱點，新一輪宏觀調控由它們開頭。

　　最近三天，緊張急促的氣氛在國家發改委網站上蔓延。24日，頒布調整產業結構的總體意見；25日，發布對水泥、鋁業的調控目標；26日，發布對鐵合金行業的調控措施。

　　投資過速導致產能過剩是此次調控的主因。今年一季度，制造業的30個行業中，投資增幅超過40%的就有16個。

　　過度投資加劇了產能過剩，并帶來利潤的下降。一季度，虧損企業虧損額上升1.3倍。水泥、鋁業部分原已停建的項目又重新開工并加快建設進度。據國家發改委介紹，水泥的產能已經超過國內市場的需求，電解鋁的總產能也將在“十一五”后期面臨嚴重的過剩。

　　國家發改委經濟運行局副局長朱宏任明確表示，將加強固定資產投資調控，新上項目必須符合國家產業政策和市場準入標準。

　　這些表態和對過熱行業設定調控目標的舉措，讓觀察家們回憶起2004年。當時，投資增速超過40%，經濟增長加速，鋼鐵、水泥等行業的項目紛紛上馬，帶動全國煤電油運緊張。

　　不過，中金公司最近的研究報告預測說，此次調控力度不會超過2004年，畢竟此次投資反彈的力度比當時要小，而且對煤電油運的壓力也不如那時大。

　　市場在等待央行

　　隨著國家發改委命令的再次出臺，行政調控的方向已經落定，市場方面開始等待央行的消息。

　　“央行要當機立斷，盡快出臺趨緊的政策措施。”面對貨幣供應偏多的現狀和經濟過熱的苗頭，國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌大聲疾呼。

　　夏斌給出了驚人的數字：與去年一季度相比，今年一季度中國金融體系的總體流動性增加了9286億元，增加幅度高達93.4%。與此同時，今年第一季度GDP增長速度僅比去年同期高出0.3個百分點。夏斌說：“作為專職前瞻性、預防性調控的部門，中國人民銀行不能也不應該不采取措施，警惕經濟過熱。”

　　此外，盡管當前中國的消費物價指數(CPI)的漲幅并不高，但夏斌提醒說，在市場貨幣供應量偏多的情況下，需要關注資產價格尤其是房產價格上漲，這些是更能體現經濟過熱的信號。另外，夏斌也建言央行，提高銀行法定存款準備金比率，以收回市場多余的貨幣，從而緩解投資反彈的壓力。

　　房地產是下一個調控目標？

　　北京的房地產商預測說，在水泥和電解鋁之后，下一個調控目標就是房地產業了。萬年花城房地產開發有限公司副總經理黃璽慶甚至說，“預計7月，政府就將采取行動。”

　　一年前，中國的房地產市場經歷了新政的密集出臺，但是在調控高房價方面收效并不十分明顯。一年后，沒看到房價走低的購房者一路追漲，北京房價去年上漲20%，今年一季度繼續同比上漲14.8%。

　　按照國家統計局的數據，今年一季度，中國房地產投資2793億元，按年增長20%。國家統計局新聞發言人鄭京平評價說，“增幅是在減小，但仍然處于高位。”此次調控既然以控制投資為著力點，于是市場預測，房地產投資也屬于被調控之列。

　　事實上，已經有地方政府提前行動。4月21日，房價上漲最快的深圳市率先推出了八項新舉措，包括增加住房供給、打擊土地囤積、逐漸取消預售活動等。

　　不過，北京東環

　　晨報記者 張黎明 李若愚/文

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