稅收籌劃目標應是企業價值最大化

　　陳華亭

　　目前關于稅收籌劃的目標，有許多不同的表述，如“最大限度地降低稅收負擔”、“獲取資金時間價值”、“實現涉稅零風險”、“實現企業價值最大化”，等等。由于稅收籌劃目標是評價稅收籌劃方案是否合理的依據，因此，正確分析上述目標之間的內在聯系，在此基礎上恰當界定稅收籌劃目標，對于科學地開展稅收籌劃活動，具有重要意義。

　　稅收籌劃目標是最大限度地減輕稅收負擔

　　是淺層次認識

　　說到稅收籌劃的目標，一般人的第一反應，便是企業或個人運用各種手段，直接減輕自身的稅收負擔，即想盡一切辦法少繳稅款。這似乎是一種很流行的觀點。這種認識不僅在普通的納稅人中存在，在理論界也廣為流傳。

　　美國南加州大學W. B.梅格斯博士在《會計學》一書中，對稅收籌劃的定義是：人們合理而又合法地安排自己的經營活動，使之繳納可能最低的稅收。荷蘭國際財政文獻局編寫的《國際稅收詞匯》，對稅收籌劃下的定義是：稅收籌劃是指通過納稅人的經營活動、或個人事務活動的安排，實現繳納最低的稅收。唐騰翔、唐向在其所著的《稅收籌劃》一書中指出：“稅收籌劃是在法律規定許可的范圍內，通過對經營、投資、

　　這些定義實際上都將稅收籌劃的目標，界定為減輕稅收負擔。

　　那么，稅收籌劃的目標，是最大限度地減輕稅收負擔嗎？

　　要找出這個問題的答案，其實并不難，我們只要思考一個例子就行了。

　　我國

　　但是，這種籌劃方案企業能采納嗎？在現代市場經濟條件下，企業競爭日益激烈，如果僅僅為了少繳幾個增值稅就土法上馬，自制生產經營所需的機器設備，往往是得不償失的。要知道企業產品的質量，很大程度上取決于生產企業的機器設備。如果產品質量下降，則因減輕稅收負擔而增加的現金流量，可能會遠遠低于因產品質量下降而減少的現金流量。因此，稅收籌劃的真正目標，不是最大限度地減輕稅收負擔，或者說判斷稅收籌劃是否成功的標準，并不是能否最大限度地減輕稅收負擔。

　　更極端一點來考慮，企業不開展任何經濟活動，稅收負擔是最輕的，甚至會為零，但這樣的企業還是企業嗎？

　　因此，這種觀點是對稅收籌劃目標的一種淺層次認識，并沒有真正揭示出稅收籌劃的實質。

　　稅收籌劃目標定位的新視角：

　　稅收籌劃與財務管理的融合與互動

　　稅收籌劃不是在真空中進行的，它與企業的財務系統具有密不可分的聯系。我們知道，企業財務系統通常包括融資、投資、經營和收益分配四個環節，可以說每一個環節都與稅收籌劃息息相關。

　　就融資過程而言，涉及到融資渠道、融資方式、融資結構等問題。如何在降低融資成本的基礎上，選擇最佳的融資方式、融資渠道和融資結構，都必須結合稅法中的有關規定，在合法范圍內進行，這時就需要稅收籌劃。

　　就投資過程而言，納稅額是企業投資收益的備抵項目，不同的投資區域、方式、期限所依據的稅收政策，存在著較大區別。基于此，稅收籌劃就成為必須。

　　就經營過程而言，企業的產、供、銷都涉及到納稅因素，也離不開籌劃。

　　而就收益分配過程而言，分配的方式、補虧的安排，都受到稅法的直接制約，必須在稅法允許的范圍內，進行籌劃。

　　稅收籌劃與財務管理之間，不僅是融合在一起的，而且彼此之間也存在著互動的關系。

　　這種互動關系主要表現在兩個方面：一是通過稅收籌劃，可以提高企業的財務管理水平；二是企業良好的財務管理狀況，為企業稅收籌劃提供了極大的便利。

　　既然稅收籌劃是與企業財務系統之間、存在著融合與互動的關系，那么探討稅收籌劃目標，就不可能不考慮企業財務管理的目標。

　　從財務管理目標的演變過程來看，經歷了籌資最大化、利潤最大化階段，目前已經走向企業價值最大化階段。

　　所謂企業價值最大化，是指通過企業財務上的合理經營，采用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上，使企業總價值達到最大。

　　在將企業的財務管理目標，定位于企業價值最大化的條件下，稅收籌劃的目標，毫無疑問也應當定位于實現企業價值最大化。否則二者目標的不一致，必然會導致企業財務系統運行的紊亂。

　　稅收籌劃的主導目標：

　　企業價值最大化

　　明確了稅收籌劃的目標、是企業價值最大化之后，接下來我們就可以對稅收籌劃目標各種觀點之間的內在聯系，進行分析了。

　　從企業價值的計算原理上來看，企業價值就是企業未來現金流量的折現值。據此我們可以看出，影響企業價值的因素主要有兩個：一是企業未來的現金流量；二是折現過程中所使用的折現率。由這兩個因素，我們可以推出提高企業價值的三種途徑：增加未來的現金流量，使未來的現金流量提前，降低折現率。

　　增加未來的現金流量，能夠直接提高未來現金流量的折現值，即企業價值；使未來的現金流量提前，盡管不能增加現金流量的總額，但由于改變了現金流量的分布狀況，使前期現金流量增加，后期現金流量減少，無疑也能提高未來現金流量的折現值，即企業價值；降低企業價值計算中的折現率，在其他條件不變的情況下，即意味著企業價值的增加。

　　上述三種提高企業價值的途徑，反映到稅收籌劃上，具體表現為：

　　第一，直接降低稅收負擔。

　　直接降低稅收負擔，就是減少應納稅額。納稅人對直接減輕稅收負擔的追求，是稅收籌劃產生的最初動因。

　　企業繳納稅款，會導致企業現金流量的減少，而通過稅收籌劃，減少企業的稅金支出，無疑會直接增加企業的現金流量，從而會增加企業價值。

　　以企業所得稅為例，現行企業所得稅稅率分三檔：應納稅所得額在3萬元以下，稅率為18%；應納稅所得額在3萬元~10萬元，稅率為27%；應納稅所得額在10萬元以上，稅率為33%。假定某企業12月30日測算的應納稅所得額恰好是100100元，如果不進行稅收籌劃，則企業的應納稅額=100100×33%=33033(元)；若該企業進行了稅收籌劃，12月31日支付稅務咨詢費100元，則該企業應納稅所得額為100000元，應納稅額=100000×27%=27000(元)。

　　通過比較可以發現，通過稅收籌劃，支付的費用僅為100元，卻獲得了節稅收益33033~27000=6033(元)。無疑，通過稅收籌劃，企業當年的現金流量增加了5933元。

　　第二，獲取資金時間價值。

　　資金時間價值，是指資金隨著時間的推移而產生的增值。

　　如現在有現金100元，在利率為10%的情況下，一年之后即可獲得110元。一年后的110元與現在的100元之間的差額，即為資金的時間價值。

　　在應納稅額不能直接減少的情況下，通過稅收籌劃，盡量減少當期的應納稅所得額，延緩當期的應繳稅金，就可以改變應納稅額在各年的分布狀況，從而使企業的現金流量提前，企業價值提高。

　　如企業有一筆應稅所得100萬元，如果直接計入當期的應納稅所得額，則按照33%的所得稅率，應當繳納33萬元的所得稅。假如經過稅收籌劃，將該筆所得均勻分配到以后5個年度，則每年的應納稅所得額為20萬元，每年只需繳納所得稅6.6萬元(20×33%)。

　　雖然該筆業務的納稅總額不變，但按照6%的年利率計算，5年納稅現值只有27.8萬元，相對節約5.2萬元，即提高企業價值5.2萬元。

　　實現延遲納稅的籌劃方法很多，以折舊方法的選擇為例，折舊方法有直線折舊法和加速折舊法兩大類。在比例課稅的條件下，如果能采用加速折舊法，就可以在最初的年份內，提取較多的折舊，從而實現延遲納稅的目的。

　　其實，采取延遲納稅的方法，不僅可以通過使現金流量提前提高企業價值，而且還具有增加現金流量，從而提高企業價值的效果。因為企業通過延遲納稅，相當于從政府獲得了一筆無息資金，通過這筆資金的運作，企業也可以獲得一定的收益，從而增加企業的現金流量和企業價值。

　　第三，實現涉稅零風險。

　　涉稅零風險是指納稅人賬目清楚，納稅申報正確，繳納稅款及時、足額，不會出現任何關于稅收方面的處罰，即在稅收方面沒有任何風險，或風險極小到可以忽略不計的一種狀態。

　　實現涉稅零風險，給企業帶來的好處，主要表現在兩個方面：

　　一是可以避免發生不必要的經濟損失。

　　雖然這種籌劃不會是納稅人直接獲取稅收上的好處，但由于納稅人經營必要的籌劃之后，使自己的企業賬目清楚，納稅正確，不會導致稅務機關的經濟處罰，實際上相當于獲取了一定的經濟收益。如果納稅人不進行必要的籌劃安排，就有可能出現賬目不清，納稅不正確的情況，從而很容易被稅務機關認定為偷漏稅行為。

　　偷漏稅行為的認定，不僅會給納稅人帶來一定的經濟損失(加收滯納金罰款)，情節嚴重者還會被認定為犯罪，主要負責人還會因此而遭受刑事處罰。

　　二是可以避免發生不必要的名譽損失。

　　一旦納稅人被稅務機關認定為偷漏稅，甚至是犯罪，那么該納稅人的聲譽，將會遭受嚴重的損失。

　　在商品經濟高速發展的今天，人們的品牌意識越來越強，好的品牌便意味著好的經濟效益和社會地位，企業的品牌越好，產品越容易被消費者所接受，企業的收益越好。

　　當然，有時候納稅人的賬目不清楚或納稅不正確，可能是因為納稅人根本就沒有意識到、或是對稅法的了解不夠而導致。但無論怎樣，都會導致納稅人名譽上的損失。

　　除此之外，偷漏稅行為的認定，還可能會導致稅務機關更加嚴格的稽查，更加苛刻的納稅申報條件及程序，從而增加了納稅人的申報時間和經濟上的成本，因而實現涉稅零風險極其重要。

　　涉稅風險對企業價值的影響，是通過折現率來體現的，如果企業的涉稅風險很低，則折現率就比較低，從而在其他條件不變的情況下，就提高了企業價值；如果企業涉稅風險很高，則折現率就比較高，從而在其他條件不變的情況下，就降低了企業價值。

　　至此，關于企業稅收籌劃的目標，就比較清晰了。

　　盡管人們提出了稅收籌劃的各種目標，但各種目標之間，是存在一定的內在聯系的，其中，企業價值最大化是居于主導地位的目標，可簡稱為主導目標，其他目標是處于輔助地位的，可簡稱為輔助目標。

　　主導目標的實現，需要各輔助目標的配合，但輔助目標與主導目標之間，既存在一致性也存在差異性。

　　在其他因素不變的情況下，追求某一輔助目標，有助于實現主導目標，但如果追求某一輔助目標的過程中，改變了其他因素，則輔助目標的實現，并不必然導致主導目標的實現。

　　如在稅收籌劃過程中，我們追求納稅負擔的直接降低，如果其他因素不發生變化，會帶來企業價值的增加，但如果納稅負擔的直接降低，增加了企業的涉稅風險，則會導致折現率的提高。這樣的話，納稅負擔的直接降低，并不一定會帶來企業價值的增加。

　　因此，在稅收籌劃過程中，既要考慮輔助目標的實現，同時還應當考慮輔助目標對主導目標的影響，并以主導目標的實現，作為稅收籌劃方案取舍的依據。

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