人民幣漸進升值增強中國經(jīng)濟底氣

　　記者 秦宏

　　經(jīng)過接近9個月的跋涉，昨天人民幣兌美元匯率自匯改以來的累計升值幅度不多不少地落在了1%。

　　1個百分點的跨越，雖然只是數(shù)字上變化，但是卻有著非同尋常的歷史意義，因為這是

淡化一次性升值的行政色彩后，在有管理的浮動匯率制度下，以市場供需決定的升值幅度。

　　為完善匯率形成機制爭取到時間

　　然而意義還不僅止于此。自去年7月22日到3月17日，人民幣再度升值1%，總計經(jīng)歷了162個交易日，平均每個交易日人民幣匯率升值5個基點。申銀萬國證券研究所陸文磊表示，在這一漸進而有節(jié)奏的升值過程中，不僅給了出口企業(yè)以緩沖的時間進行適應(yīng)和調(diào)整，而且為了我國完善匯率形成機制爭取到了時間。

　　將熱錢的沖擊減少到最低限度

　　同時，1%的升值幅度，意味著從去年7月22日起的9個月內(nèi)，熱錢流入的成本在提高。隨著美聯(lián)儲不斷升息，目前中、美之間的利差已經(jīng)擴大到3個百分點以上，而人民幣升值幅度卻遠遠低于這一利差，在一定程度上起到了阻止海外熱錢大規(guī)模流入的進程，將熱錢對我國經(jīng)濟的沖擊減少到了最低限度。

　　此外，對外貿(mào)易依存度達到70%的國內(nèi)經(jīng)濟而言，匯率的變動無疑牽一發(fā)動全身。對這9個月的匯率改革的結(jié)果，華東師范大學(xué)國際金融研究所所長黃澤民教授的綜合評價是:對中國經(jīng)濟的影響利大于弊。這位有著十幾年外匯研究經(jīng)歷的資深專家表示，1%的升值幅度對出口企業(yè)仍然有利可圖，因為這還沒有達到企業(yè)平均換匯成本之上的水平。同時在進口方面，其成本卻因人民幣升值1%而更具有增長動力。

　　黃澤民教授的結(jié)論還可以通過一系列的宏觀數(shù)據(jù)進行佐證。今年以來，外貿(mào)進出口繼續(xù)延續(xù)了以往的增長速度。今年1至2月份盡管受到春節(jié)假期的影響，但是出口仍然保持在25.5%的增長態(tài)勢；出口增長速度達到27.4%，去年全年則為17.6%。再從經(jīng)濟增長速度來看，今年1、2月份的工業(yè)生產(chǎn)增長率仍然達到了16.2%，與去年全年基本持平。

　　匯率升值的時間和節(jié)奏將非常重要

　　然而這期間并非沒有隱憂。陸文磊表示，人民幣升值的背后是中國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在動力，因此升值預(yù)期將是長期的，就今年而言人民幣極有可能達到3%的升值幅度，這將對出口企業(yè)尤其是定價能力較弱的紡織行業(yè)有較大影響。但是這些企業(yè)也可以通過兼并、重組降低成本。因此，從未來的一段時間來看，人民幣匯率升值的時間和節(jié)奏將非常重要。

　　目前應(yīng)注重本外幣政策之間的協(xié)調(diào)

　　在復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境下，人民幣匯率怎樣遵循"中國原則"走自己的道路?黃澤民教授認(rèn)為，目前應(yīng)該注重本、外幣政策之間的協(xié)調(diào)。近一時期貨幣市場利率走低已經(jīng)引起關(guān)注，其中雖然不排除有匯改的因素，但是貨幣政策應(yīng)立足國內(nèi)的經(jīng)濟狀況，為國民經(jīng)濟的健康發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境，這樣才能進一步增加人民幣的底氣。而在外匯市場方面，則應(yīng)該加快外匯管理體制改革，推進資本項下的自由兌換，擴大投資者對外匯的需求，促進供需平衡，進而有助于保持國內(nèi)貨幣政策的獨立性。

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