東芝為何勒著褲帶下賭注

http://whmsebhyy.com 2006年03月05日 15:38 中國經營報

　　作者：崔毅來源：中國經營報

　　54億美元對于“錢緊”的東芝顯然不是一個小數目，更何況其近期剛剛在半導體領域擴張投資近20億美元。

　　相比1999年英國核燃料公司收購西屋時的12億美元，東芝給出的無疑是個天價，這

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成為它試圖說服美國政府相關監(jiān)管部門放行的籌碼。

　　一家核電站的修建可能要超過10年，其間會遭遇各類風險，對于一家資金不那么充裕的企業(yè)為什么要冒這么大的風險？

資本市場對東芝大手筆收購西屋電氣的舉動不解。就連日本最有影響力的券商，東京野村控股分析師也難以判定這項投資的利弊得失。在前景不明的情況下，東芝股價在消息公布后下跌。

　　東芝隨后的表現則印證了市場的懷疑。剛剛宣布在西屋電氣競購戰(zhàn)中獲勝的東芝做的第一件事，竟然是準備把即將到手的西屋電氣46%至49%的股權轉讓。

　　東芝緊張的資金量和他在購并西屋上的堅決態(tài)度形成了鮮明的對比，使人們不禁聯想該筆交易背后的某些東西。

　　通過購并之后，東芝的核電事業(yè)將擴張三倍，世界核電格局將由原來的歐美爭雄變?yōu)闅W美日三足鼎立，這無疑給日本未來的

能源競爭增加了籌碼。

　　如事件正常發(fā)展，西屋落入日本人手中只是個時間早晚的問題。考慮到目前西屋正在積極參與中國兩座核電站反應堆技術的國際招標，以及西屋的“鎮(zhèn)店之寶”——AP1000對中國的巨大吸引力，西屋如為日本人所掌握，將使中國在下一代反應堆技術的引進及本土化方面，付出更大成本。

　　西屋公司全球高級副總裁曾親口對記者表示，雖然西屋目前還沒有出售任何用AP1000技術建成的反應堆，但公司已開始同中方討論將該技術轉讓給中國的有關事宜。

　　對中國來說，能夠獲得下一代核技術的實際使用及一定程度的專有權，雖然需要承擔一定風險，但它將使中國擺脫民用核能領域長期依賴歐洲傳統技術的局限，所以在這一領域中實現重大突破，其戰(zhàn)略意義不言而喻。

　　事實上，西屋為了將AP1000真正推向市場(其實是拿中國做試驗)，也在美國政府中做了長期艱苦的努力。而一旦西屋易主到“新東家”日本手中，在技術轉讓的核心問題上，中國與之談判的難度將大大增加。而如果沒有技術引進作為前提，中國在此方面的技術創(chuàng)新難度無疑將成倍增加。

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