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賈肖明
大大小小的東家們合伙開了個酒樓，從外面請了個掌柜看店。開著開著，原來紅火的酒樓開不下去了，小東家們一查賬，大東家往外面搗騰了不少銀子。一問掌柜，掌柜說，大東家讓這么干咱也沒辦法。
這故事是不是看著眼熟？沒錯兒，股市幾乎每天都上演同樣的故事。大股東挪用上市公司資金，讓上市公司違規擔保，高管們睜一眼閉一眼。沒辦法呀，小股民是挺冤的，但即使身為高管也得保住飯碗啊。再說了，這最多算失職，不算違法。更何況，很多上市公司高管本來就是大股東的人，怎么能不聽話呢？
“提高上市公司質量是提高資本市場投資價值的源泉”，這是國務院批轉證監會文件里的話。怎么提高上市公司質量？有人說股改一改就靈。沒錯，必須得股改，但光股改還遠遠不夠，著力點還應該放在實際控制公司的那幾個人身上。
可惜縱觀國內證券發展的歷史，稱職的大股東太少。有人監守自盜，據統計，從2003年到2004年底，外逃的上市公司高管有10數人，卷走的資金或造成的資金黑洞有上百億；更多的為虎作倀，任由控股股東掏空上市公司。為什么？闖禍者眾，受誅者寡，證券市場違規違法成本過低，制度缺陷有時使膽大妄為者反而得到實惠。沒有法律的有效制裁，高管們拿著高薪，大股東愛怎么玩怎么玩，甚至自己也忍不住撈一把。
但是大股東的舒服日子不多了。不久前，廣東證監局負責人在轄區監管工作會議上透露，新《刑法》可能上半年出臺，大股東再亂來，高管們必須得陪綁！
根據國務院的要求，年內上市公司必須“清欠”完畢，廣東上市公司董事長們和控股股東負責人都是“第一責任人”，出了問題不光要丟烏紗帽，市場禁入，一不小心還要蹲牢子，這跟過去大不一樣了。
有人喊冤，特別是國有控股股東的負責人說，挪用來挪用去都是給國家做貢獻，自己也沒什么好處，憑什么罰我？錯！正是這種錯誤思想導致國有控股上市公司成了重災區。國發34號文明示，“國有控股股東限期內未償清或出現新增侵占上市公司資金問題的，對相關責任人和直接責任人要給予紀律處分，直至撤銷職務”。
無獨有偶，日前證監會下發了《再融資管理辦法(征求意見稿)》，明確要求再融資的公司高管沒有違規行為，即最近36個月未受到證監會行政處罰，最近12個月未受到交易所公開譴責。這也進一步提高了上市公司高管們的違規成本。
亂“市”用重典。不少人都翻過《偉大的博弈》，知道成熟如美國證券市場，也有投機分子橫行的時候，到現在能秩序井然，不是美國人道德回歸，而是違規成本太高。強大如安然、安達信，有欺騙投資者的行為一樣要關門大吉，相關高管深陷囹圄。
所以說，當監管的大棒向上市公司高管傾斜，實在是中國資本市場之大幸。筆者擔心的是，這大棒是真正的“殺威棒”而不是“棉花棒”，打到身上不疼不癢。清欠的任務，年內要完成，看看管理層到時候能不能真的處罰幾個違規高管給股民看看。
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