國(guó)際油價(jià)將可能升至120美元 不能估計(jì)過(guò)分樂(lè)觀

　　【作者】社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所 張明

　　2006年國(guó)際油價(jià)升至每桶120美元絕非不可能，中國(guó)不能對(duì)油價(jià)估計(jì)得過(guò)分樂(lè)觀

　　國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)文章　　世界原油價(jià)格在2005年大幅飆升，原油期貨價(jià)格達(dá)到20世紀(jì)70年代石油危機(jī)以來(lái)的最高峰值。石油價(jià)格在2006年的走勢(shì)一直是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。分析機(jī)構(gòu)

對(duì)2006年原油價(jià)格的預(yù)測(cè)最高的是德國(guó)HVB銀行的每桶73美元，最低的是加拿大CAIC投資集團(tuán)的每桶47.50美元。中國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)2006年油價(jià)的預(yù)測(cè)也頗為樂(lè)觀，例如國(guó)家發(fā)改委能源局副局長(zhǎng)許永盛認(rèn)為，2006年原油價(jià)格可能跌至每桶40～50美元。

　　在全球普遍的樂(lè)觀情緒中，春節(jié)期間在瑞士達(dá)沃斯召開(kāi)的世界經(jīng)濟(jì)論壇卻給出了完全相反的意見(jiàn)：全球原油價(jià)格將暴漲到每桶120美元。在2005年初的世界經(jīng)濟(jì)論壇上，分析師預(yù)測(cè)2005年油價(jià)將達(dá)到每桶80美元，而實(shí)際上油價(jià)曾高攀到每桶70美元，預(yù)測(cè)值和實(shí)際值相差并不太大。那么這次達(dá)沃斯的預(yù)言能否成真？

　　首先必須指出的是，世界經(jīng)濟(jì)論壇作出預(yù)測(cè)的工具是危機(jī)模擬。因此油價(jià)每桶120美元的前提是大規(guī)模的恐怖襲擊或者重要產(chǎn)油區(qū)發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，正如20世紀(jì)70年代的石油危機(jī)和中東戰(zhàn)爭(zhēng)恰好攪和在一起那樣。如果在2006年不發(fā)生大規(guī)模突發(fā)性危機(jī)，油價(jià)沖破每桶120美元的可能性微乎其微。

　　決定全球油價(jià)的因素主要有三個(gè)方面：石油供給、石油需求和美元

　　從供給方面來(lái)看，導(dǎo)致2005年油價(jià)上漲的產(chǎn)能不足因素，由于各跨國(guó)石油公司投資力度的加大而有所好轉(zhuǎn)。供給方面最大的不確定因素，是伊朗核危機(jī)在2006年是否能夠得到和平解決。如果結(jié)局皆大歡喜，那么供給因素不會(huì)成為導(dǎo)致2006年油價(jià)上漲的主要?jiǎng)右颍蝗绻�美伊兵戎相�?jiàn)且戰(zhàn)爭(zhēng)規(guī)模升級(jí)，那么油價(jià)可能并不僅僅沖破每桶120美元。

　　從需求方面來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)在2005年復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不會(huì)有太大幅度的增長(zhǎng)，對(duì)于原油的實(shí)際需求可能放緩。當(dāng)然，中國(guó)和印度等發(fā)展中國(guó)家仍然將給全球原油價(jià)格以堅(jiān)實(shí)的支撐，任何政治和氣候方面的突發(fā)性因素對(duì)石油供應(yīng)產(chǎn)生的短期影響都可能成為基金炒家們推波助瀾的題材。

　　從美元匯率來(lái)看，由美國(guó)國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄-投資缺口決定的經(jīng)常項(xiàng)目逆差，已經(jīng)達(dá)到不可持續(xù)的水平，美元貶值已經(jīng)成為一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。但是關(guān)鍵在于美國(guó)財(cái)政部能夠容忍美元貶值多少。據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅高夫和奧伯斯特菲爾德的預(yù)測(cè)，要把美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差降低到可持續(xù)的水平上來(lái)，美元應(yīng)該至少貶值20%-30%。假定供求層面決定的全球原油價(jià)格為每桶60美元，那么美元一次性貶值20%就將使原油價(jià)格上升到每桶70多美元。

　　綜上，如果供給方面發(fā)生大規(guī)模恐怖襲擊或伊朗起戰(zhàn)端、加上美元貶值因素和基金炒作，那么2006年全球油價(jià)很可能突破每桶120美元。如果油價(jià)真的上升到這一水平，這將給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)什么樣的沖擊呢？

　　首先可以預(yù)言的是，歐盟國(guó)家不會(huì)遭受太大沖擊。鑒于當(dāng)前歐盟國(guó)家已經(jīng)征收了高額

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