匯率制度改革應(yīng)思想積極行動(dòng)謹(jǐn)慎 需勇氣加技巧

　　早報(bào)特約評(píng)論員 馬紅漫

　　中國(guó)人民銀行上海總部日前發(fā)布信息稱(chēng)，2006年將積極爭(zhēng)取在上海浦東率先設(shè)立小額外幣兌換機(jī)構(gòu)試點(diǎn)，并以此作為持續(xù)推動(dòng)浦東綜合配套改革試點(diǎn)的重要內(nèi)容。

　　這項(xiàng)改革試點(diǎn)措施，意味著普通居民年內(nèi)將有望實(shí)現(xiàn)零散人民幣與外幣之間的自由兌

換，外幣之于普通百姓的距離從來(lái)沒(méi)有如此的親近，是為其一。其二，上海浦東作為國(guó)內(nèi)金融體制改革的排頭兵和試驗(yàn)田，又一次走到了市場(chǎng)前沿，也再次縮短了邁向國(guó)際金融中心的距離。

　　單就小額外幣兌換制度建設(shè)而言，開(kāi)放自由兌換并不是一個(gè)石破天驚的制度變革，更像是一個(gè)市場(chǎng)機(jī)制的自發(fā)要求使然。在國(guó)家有管理的浮動(dòng)匯率制度下，基于大額外幣交易市場(chǎng)需求所確定的外匯交易掛牌匯率，與小額居民兌換外幣的市場(chǎng)供求本身可能存在差異，其最直接的表現(xiàn)就是“黃牛”價(jià)格與市場(chǎng)掛牌價(jià)格的差異。而彌補(bǔ)其中差異的方式就是引進(jìn)公開(kāi)、公平的市場(chǎng)競(jìng)價(jià)機(jī)制，所以小額外幣自由兌換制度的實(shí)施，需要的不僅僅是一種交易場(chǎng)所，更需要的是交易主體的多元化和開(kāi)放化。因此“試點(diǎn)”能否成為進(jìn)一步改革的成功嘗試與規(guī)模推進(jìn)的起點(diǎn)，才是關(guān)注此次改革制度的關(guān)鍵著眼點(diǎn)。

　　早在今年1月初舉行的2006年外匯管理工作會(huì)議上，國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)胡曉煉就已經(jīng)表示，要進(jìn)一步培育和發(fā)展外匯市場(chǎng)，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡。其時(shí)會(huì)議的一個(gè)重要背景就是2005年年末國(guó)家外匯儲(chǔ)備高達(dá)8189億美元。為此，會(huì)議共提出了六項(xiàng)舉措，其中一條就是“改進(jìn)小額外幣兌換金融服務(wù)，擴(kuò)大市場(chǎng)交易主體”。由此可見(jiàn)，今日之浦東即將試點(diǎn)小額外幣兌換制度，實(shí)為前述諸項(xiàng)舉措之分步落實(shí)。

　　事實(shí)上，只有把視野置于年初的外匯管理工作會(huì)議，才更加有助于我們理解最近一個(gè)月來(lái)圍繞外匯制度改革的一系列新聞與事件。

　　事件一，胡曉煉局長(zhǎng)在會(huì)議上表示，2006年“將進(jìn)一步優(yōu)化外匯儲(chǔ)備的貨幣結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，繼續(xù)拓寬外匯儲(chǔ)備投資領(lǐng)域”，旋即引發(fā)了市場(chǎng)上“中國(guó)將大幅拋售美元資產(chǎn)”的猜想。美國(guó)官方作出強(qiáng)硬回應(yīng)，不會(huì)因中國(guó)持有大量政府債券而受制于人，有能力輕易地找到“下家”。

　　事件二，2006年股市開(kāi)盤(pán)的第一天，媒體公布商務(wù)部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家工商總局、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》。受此消息影響，深滬股市連續(xù)走出五根大陽(yáng)線，市場(chǎng)人氣大增。但是，對(duì)于該項(xiàng)《辦法》的具體可行性質(zhì)疑之聲也隨即驟起，面對(duì)外資進(jìn)入后是否立刻結(jié)匯、持股三年后如何退出等基本問(wèn)題的付諸闕如，沒(méi)有配套措施跟進(jìn)的外匯管理局再次成為了輿論的焦點(diǎn)。

　　透過(guò)這兩個(gè)事件，我們可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)家外匯管理制度的變遷已然成為了關(guān)乎“國(guó)計(jì)”趨勢(shì)的要害，而浦東試點(diǎn)小額外匯兌換，使得這一制度也貼近了“民生”。而正是出于對(duì)“國(guó)計(jì)”和“民生”的共同考量，就匯率制度改革而言，改革方向的取舍與改革路徑的選擇就都顯得尤為重要了。

　　僅就改革方向而言，市場(chǎng)化和多元化已經(jīng)是一個(gè)必然。但即便如此，匯率制度改革的變遷并不能因此而強(qiáng)硬實(shí)施，固然，我們直接的短期目標(biāo)，確實(shí)就是為了消化堵塞宏觀經(jīng)濟(jì)政策推進(jìn)的8189億美元的巨額梗阻。但是市場(chǎng)的自發(fā)力量是不會(huì)放任干預(yù)力量的，前述美方對(duì)于“減持美元”的強(qiáng)硬態(tài)度和外資入市大旗的“舉而又落”就是對(duì)于市場(chǎng)反抗力量的寫(xiě)照。可見(jiàn)，就整個(gè)匯率市場(chǎng)改革而言，對(duì)于“大膽假設(shè)”的爭(zhēng)議已經(jīng)沒(méi)有必要，需要斟酌而行的就是如何“小心論證”，也就是如何具備操作性的實(shí)施改革。

　　假如，浦東開(kāi)放小額外幣兌換試點(diǎn)可以和前述兩個(gè)事件并列的話，那么我們應(yīng)該感到的是欣喜，因?yàn)樵谙拗菩远ㄕZ(yǔ)(比如“試點(diǎn)”和“浦東”)的背后，正是推進(jìn)

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