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本報記者黃俊峰
日前，國務院國資委出臺了《關于進一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作的實施意見》。其中最引人關注的，在于允許大型國企管理層在增資擴股中持股，這被市場普遍視為國企管理層持股的解凍之舉。
管理層持股，可以將管理層與企業(yè)和股東的利益捆綁在一起，實現(xiàn)多贏，因此也被形象地比喻為給管理層戴上“金手銬”。但是存量持股容易使國企高管利用內(nèi)部人控制的優(yōu)勢，通過不法財務手段和操縱資產(chǎn)評估，人為壓低國資評估價值，造成國有資產(chǎn)的大量流失。這也是2005年4月國資委和財政部緊急叫停大型國企股份向管理層轉讓的背景。
管理層持股是世界上普遍采用的一種激勵公司高管努力為股東創(chuàng)造價值的有效手段。國資委此次采取了禁止存量持股、允許增量持股的“堵”與“疏”相結合的策略。這也意味著，國資委繼續(xù)對大型國企向其管理層轉讓存量股份“說不”。與此同時，《實施意見》對國企高管的增量持股進行了嚴格的約束，規(guī)定了大型國企高管增量持股的條件，以及必須公開透明地在相關媒體上公布國企改制的內(nèi)容和投資者的情況等等，這將大大減少暗箱操作的空間。
為杜絕國企高管利用職位優(yōu)勢“空手套白狼”等不法行為的發(fā)生，《實施意見》還重申，管理層持股必須提供資金來源合法的相關證明，必須執(zhí)行《貸款通則》的有關規(guī)定等。高管持股的資金必須是合法的自由資金，持股的意愿和數(shù)量建立在高管自身經(jīng)濟實力的基礎上。如果對收購資金來源說不清道不明，恐怕會惹來司法部門嚴厲的調查。剛宣判不久的鄭俊懷案就是前車之鑒。
縱觀《實施意見》，國資委對國企改制的要求可以歸納為:在陽光下進行，嚴格控制，規(guī)范操作。不可否認的是，這些規(guī)定也使高管們想戴“金手銬”的難度大大增加。
但不管怎么說，在大型國企管理層是否可以持股的敏感問題上，盡管條件嚴格，國資委還是表現(xiàn)出了順應潮流的開放姿態(tài)，接下去就要看國企管理層是否有堂堂正正、光明正大持股的自覺性了。如果國企高管們還要偷偷摸摸地把國有資產(chǎn)低價變?yōu)樽约业模敲吹却麄兊模瑢⒉皇恰敖鹗咒D”，很可能就是鄭俊懷們現(xiàn)在所戴的鐵手銬。
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