中石化紅包反思別讓國家財政變成國有企業財政

http://whmsebhyy.com 2006年01月01日 14:57 經濟觀察報

　　本報評論員文釗

　　中石化集團拿到了財政部的100億元補貼，據說，這是為了彌補中石化因成品油和原油價格倒掛而導致的虧損。這筆補貼中的94億多元將由中石化股份及其附屬公司分食。消息一出，中石化股價創上市后新高。投資銀行高盛的報告說，這筆補貼將使中石化稅后盈利增加20%，達到每股0.38元。

　　中國對成品油價格實行管制，原油價格則和國際接軌。今年原油價格大漲，中石化煉油環節因此而遭受損失。中石化為穩定國內油價犧牲了企業的利益，作為公眾公司，中石化要給股東一個交代，這是中央財政拿錢給中石化的合理解釋。

　　但這只是硬幣的一面。

　　一個簡單的解釋是，中石化雖然在煉油環節遭受損失，但是作為一個上下游一體化的公司，中石化是有能力消化其在煉油環節的虧損的。如果可以拿原油和

成品油價格管制來說事的話，那么中石化在資源占有上幾乎為零的付出，又應該找誰來要補貼呢？目前中石化開采每噸原油繳納的資源費最高不過30元。約為現行油價的千分之五。而國際上一般的資源稅稅率在百分之十左右。

　　如果煉油環節的虧損需要補貼的話，這些石油公司在國內開采環節享受了巨額隱性補貼，是否也應該向國家做出補償呢？如果說中石化因為進口了更多原油需要補貼，那么我們是否應該向中石油和中海油征收暴利稅呢？更何況，作為中央國企，雖然三家石油公司的利潤總額已經超過1000億元，但是又有哪家公司向出資人支付過紅利呢？這些公司的利潤不還是由企業自己支配嗎？

　　不過，簡單地質疑國家財政是否應該支付這筆補貼，或者中石化何以能夠以壟斷之身獲得這筆補貼，并不能夠幫助我們辨識問題的根本所在。透過這個案例，我們應該可以清晰地看到海外上市的中國大國企的雙面人格。

　　一方面，他們是業績彪炳，被投資者追捧的明星公司。他們能夠為投資者帶來豐厚的回報；另一方面，在國內，他們是行業內的霸主。他們獨享其他市場化公司無法占有的資源，并且因此而得到高額的回報。

　　作為上市公司，股東利益最大化無疑是其追求的目標，但是一個并非完全市場化的公司，既然因為資源的獨占性而獲得利益，就不能不同時承擔社會責任，考慮國家利益。問題在于，這些公司往往以股東利益為由，要求國家更多的支付，甚至不惜犧牲國內消費者的利益。同時，這些公司也會以自己承擔國家使命為由，因此要求享受更多的資源獨占性和便利，甚至強調這種資源獨占的合理性和必要性。

　　這樣的公司不僅僅是國內的石油巨頭們。當初手機單向收費消息傳出之后，移動股價大跌，當時的

信息產業部部長吳基傳親赴香港安撫，證實不會實行單向收費。中國電信上市之前，也曾經不惜提高長途接入費，換取海外投資者的追捧。

　　實際上，國內價格管制固然可能使這些公司利益受損，但是當初這些公司之所以在海外市場受到追捧，很大程度上正是因為這些公司在國內市場具有資源的獨占性，以及相當程度的壟斷地位。這也曾成為一些大公司海外上市的賣點。而在國內，它們更愿意以公眾公司的面孔示人，以股東利益至上回避本應承擔的社會責任。

　　或許更應該反省的是，怎么樣治愈這種國有大公司的分裂人格？

財政部給與中石化的補償無疑給了海外投資者一個錯誤的信號，而且更加模糊了一家公司和政府的邊界。一個問題是，國家財政是否總是會為這些在海外上市的大公司的損失買單，從而保證投資者的利益呢？

　　我們應該做兩件事。一方面，資源價格的調整應該更快一些，資源價格要更好地反映資源稀缺和市場供求關系。另一方面，要取消對這些大公司的種種隱性補貼，開放市場，讓更多市場主體進入，讓這些大公司真正成為市場中的公司。否則，國家財政還有可能會變成國有企業財政，真正需要補貼的人反而會被遺忘。

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