民間金融何時能真正登堂入室與國資外資比肩

http://whmsebhyy.com 2005年12月29日 03:36 每日經濟新聞

　　葉檀每經評論員

　　中國經濟血管的暢通關系到改革大局，因此對銀行業改制路徑的討論成為熱點話題。人們在追問，民間金融何時能與國資、外資比肩，在中國的金融行業登堂入室？

　　經過數年艱苦努力，2005年年底，民間金融終于擠開一道門縫：在兩家以明清票號方

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式命名、民間完全出資的商業性小額貸款有限公司揭牌之后，備受關注的徽商銀行成立。前者表明，民間商業性小額信貸組織試點進入全面實施階段；而徽商銀行的成立，則掀開了城商行大規模重組合并的序幕。在國資、外資各據一方的金融舞臺上，正式出現第三方力量———民間金融，中國金融業改革多元化探索走向深入。

　　民間金融能否由此落地生根，現在還言之過早。因為新興“

轉基因票號”仍然受五道繩索捆綁：“只貸不存”；對小額信貸利率實行放開，但不能超過法定利率的四倍；主要服務于“三農”；小額信貸只能在所在的行政區域，原則上不能跨區域；目前試點成立方式為工商登記注冊、央行審批。

　　這五道繩索可以總結為四個限制，經營項目限制，經營范圍限制，經營區域限制，經營手段限制。重重限制之下，體現的是對民間金融無序的重重擔憂：民間金融失控以及由此引發的經濟社會風險，這是民間金融歷經多年努力仍然無法登堂入室的深層次原因。要消除這些擔憂，絕非朝夕之事。更不用提，民間商業性小額信貸管理與當前的貸款通則、擔保法、商業銀行法等內容都有一定沖突，改革超前立法滯后，向來如此。

　　雖然參與者充滿信心，但小額信貸有限公司平遙模式“票號”目前尚無重演昔日輝煌的土壤。因為，現在的“轉基因”新票號，與歷史上的票號有本質區別。

　　明清兩朝票號的勃興，完全出于市場的自發要求。其時，小區域市場逐漸拓展為全國大市場，企業異地經營增多，政府的財稅、攤派等各項“業務”都需要匯兌的支持，票號因此找到了最佳的生存土壤，票號又稱為匯兌莊就是證明。“如是既無長途運現之煩，又無中途水火盜賊之險，而收解又可兩清。商業之興，國富以增，票莊歷史上貢獻不可謂不大。”經濟學家馬寅初曾這樣評價山西票號的貢獻。

　　另一方面，由于當時尚無央行與國有銀行的設置，反而使票號獲得了意料之外的廣闊的生存空間。第一，票號資金可以自由流動，在吸收存款與放貸、利息各方面都可以隨行就市；第二，山西票號遍及全國，當時號稱“匯通天下”，在北京勢力較大而在上海較為弱勢，也是市場競爭的結果，絕非政府指定的劃界而治；第三，票號的業務隨市場的需要隨時改進，從最初的銅銀兌換到后來的異地匯兌，都是如此；第四，票號金融管理制度創新機制極為靈活，創造了防范風險以及員工激勵的金融企業管理制度，如兩權分離制度、人力資本股份制度、資本充足率制度、防范金融風險的風險基金制度等。

　　一句話，票號的成功除了山西晉商資本雄厚等外部技術條件之外，就在于市場與創新。與此相比，新票號尚處胎動階段。

　　雖然中國民間信貸未能“正名”，但市場有需要，民間金融就無法剪除。根據中國財經大學金融學院副教授李建軍對20個省市地下金融的調研發現，目前中國的中小企業中約有三分之一強的融資來自于非正規金融途徑，整體金額約有8000億元之巨。這一數據既反映出市場需求之大，也反映出我國目前的金融體系與市場需求并不完全匹配。

　　對于新票號，不同的主體有不同的期許：國家和政府希望它能服務“三農”；央行更多希望它能與農信社等農村金融機構展開競爭，有利于

宏觀調控；而作為發起人的老板們看重的則是投資前景。如果我們了解了山西票號成功的原因，這三大期許可以落實為一個期許：讓新票號成為中國金融市場平等競爭者，使中國金融業成為各方資本逐鹿的公平的市場。果能如此，功莫大焉。

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