產權交易市場應成為未上市股權轉讓場所

http://whmsebhyy.com 2005年12月27日 21:55 上海國資

　　任勝利/文

　　股權登記托管專業平臺，應當是我國產權市場與國際資本市場接軌的捷徑和平穩過渡的轉換通道

　　目前，從全國產權交易市場進場交易標的物的特點來看，一是產權交易市場已經成為

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國有企業產權轉讓的合法場所；二是國有產權轉讓項目大多數以協議方式成交。因此，從某種意義上講，我國產權交易市場實際上是一個特定歷史時期、承擔特定任務的“特殊市場”。

　　產權交易市場的這種特點，反映了當前我國經濟體制改革的走向，但是對于一個真正的多層次資本市場而言，這種特點也反映出諸多不足。如交易標的物非標準化、交易品種過于單一、交易換手率太低，這些因素導致了產權市場并沒有真正發揮其功能和作用。

　　從產權市場運行實際來看，在產權交易市場內，經過政府相關部門批準設立非上市股份有限公司的股權登記托管專業平臺，應當是我國產權市場與國際資本市場接軌的捷徑和平穩過渡的轉換通道。目前，不少省市的產權交易市場已經開展此類業務，在產權交易機構內設立兩個平臺，既充分發揮產權交易市場平臺的現有功能，也為產權市場的功能轉型奠定基礎。

　　當前，開展非上市股份有限公司登記和托管業務的有利條件主要表現在：

　　第一，產權交易市場與未上市股份有限公司股權轉讓有歷史淵源。

　　現有的滬深

證券交易所，實際上就是原來當地柜臺交易轉變過去的，而其他柜臺交易場所中不少轉為產權交易機構和場所。這些產權交易機構一直在做非上市股份有限公司的遺留業務，適時開展一些新業務，并為國有股權的轉讓提供相應服務。所以，產權交易市場開展非上市股份有限公司和其他有限責任公司的股權登記托管業務并不陌生，而是輕車熟路。

　　第二，產權交易市場能夠為未上市股份有限公司股權轉讓提供有效服務。

　　產權交易市場經過十幾年的發展，逐步規范，信息發布和披露等網絡體系、交易規則等已經程序化。與滬深證券交易所相仿的會員制體系也已經在上海聯合產權交易所為龍頭的長江流域產權交易共同市場普遍建立。一大批證券和投資、資產評估、

審計、法律等專業人士在產權交易機構從事企業并購、股權轉讓等相關業務。不少產權交易機構利用兩個交易平臺，為國有股權轉讓的提供合法服務，為一批非上市股份有限公司的股東進行登記和托管，為這些公司進行過戶等相關服務，不少上市公司就是從托管中心走出去的。

　　第三，產權交易市場開展未上市股份有限公司股權轉讓業務有法可依。

　　新修訂后的《中華人民共和國公司法》(以下簡稱公司法)使產權交易市場從事股權登記托管符合法律規定。公司法第139條規定：“股東轉讓其股份，應當在依法設立的證券交易場所或者按照國務院規定的其他交易方式進行。”其實，全國產權交易機構開展的非上市股份有限公司股權登記托管業務，都是在中國

證監會允許并在省市政府相關部門批準下進行的。當前，對于產權交易機構來說，應當正確的理解“國務院規定的其他交易方式進行”的內涵，積極穩妥地把握其實質，規范開展業務，始終在國家法律法規的框架內，依法為當事人做好各種服務。

　　當前，產權交易市場成為未上市股份有限公司股權轉讓場所具有深遠意義。與此同時，產權交易機構還應當認真履行各級國資部門交給的任務，切實做好國有產權和股權的轉讓業務，形成兩個平臺互動并和諧運行的局面。

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