怎樣減少對外直接投資的風(fēng)險

　　□莊林

　　近年來，全球跨國公司的發(fā)展已經(jīng)成為國際經(jīng)濟(jì)活動中最值得重視的現(xiàn)象。中國企業(yè)要全球化發(fā)展就必須適應(yīng)多變的國際營銷環(huán)境，大膽地走出國門去開辦自己的跨國公司。那么，如何走出去，特別是如何減少風(fēng)險，以提高對外直接投資的成功率，就成了一個值得重視和研究的課題。

　　應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，對外直接投資比在國內(nèi)辦企業(yè)的風(fēng)險大。因?yàn)椋�在異國他鄉(xiāng)辦企業(yè)會遇到許多特殊的困難，如：地理位置、風(fēng)俗習(xí)慣、社會制度、語言和文化等差異，以及東道國的投資環(huán)境和市場情況等不確定因素。海外投資企業(yè)只要具有風(fēng)險意識，并運(yùn)用科學(xué)的風(fēng)險管理方法，就可以大大提高對外直接投資的成功率。另外，經(jīng)過對海外虧損和倒閉企業(yè)的綜合分析后發(fā)現(xiàn)，許多企業(yè)都是由于決策不謹(jǐn)慎、合作伙伴不理想和經(jīng)營管理不善所致。這就進(jìn)一步說明，對外直接投資的風(fēng)險大都可以通過過細(xì)的工作得到避免或減少。

　　項(xiàng)目可行性研究的質(zhì)量高低是決定投資決策是否可靠的關(guān)鍵。分析發(fā)現(xiàn)，那些效益不好的項(xiàng)目在進(jìn)行可行性研究時存在以下幾種傾向：

　　重二手資料，輕一手資料

　　有些出國考察團(tuán)組不重視第一手資料的收集，而是把合作伙伴的介紹或提供的二手資料作為可行性報告的惟一依據(jù)。結(jié)果，所獲資料不全，或上當(dāng)受騙。資料來源的可靠性是可行性研究的基礎(chǔ)，而要保證資料的可靠性，就必須親自通過多方面的渠道進(jìn)行調(diào)查。如：1.官方渠道，通過走訪東道國主管部門可獲得該國對外資的優(yōu)惠政策和各行業(yè)的特殊政策等資料。2.當(dāng)?shù)氐纳虝�和有關(guān)商業(yè)機(jī)構(gòu)或研究機(jī)構(gòu)，走訪這類機(jī)構(gòu)可獲得有關(guān)產(chǎn)品在該國的供需情況。3.我國的駐外機(jī)構(gòu)，如我使館的商務(wù)處或經(jīng)參處和有關(guān)外資公司在當(dāng)?shù)氐姆种�機(jī)構(gòu)等。有時這些機(jī)構(gòu)可為我考察團(tuán)組溝通調(diào)查渠道。4.現(xiàn)場調(diào)查，這樣，可進(jìn)一步核實(shí)市場的需求，當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)習(xí)慣和設(shè)廠地區(qū)的條件等。

　　重靜態(tài)分析，輕動態(tài)分析

　　靜態(tài)分析多，動態(tài)分析少，是案例分析中發(fā)現(xiàn)的問題之一。主要表現(xiàn)在對可能影響營銷環(huán)境的敏感性因素分析不足。如，有的可行性研究缺乏對今后數(shù)年在市場需求、市場價格、競爭對手、配額和產(chǎn)地證、關(guān)稅壁壘和社會政治等方面的發(fā)展趨勢的分析；有的缺乏通貨膨脹對固定資產(chǎn)、流動資本、生產(chǎn)成本和銷售等方面產(chǎn)生影響的分析；還有的缺乏因

　　重單一數(shù)據(jù)，輕比較數(shù)據(jù)

　　在收集數(shù)據(jù)時，注重單一數(shù)據(jù)，也是有的項(xiàng)目可行性研究中的一個不足。如，在進(jìn)行市場調(diào)查時，只滿足于了解某市場對某產(chǎn)品的供需情況這一單一的基本數(shù)據(jù)，而缺乏對我方產(chǎn)品與當(dāng)?shù)鼗蜻M(jìn)口的同類產(chǎn)品在質(zhì)量、牌號、款式和價格等方面優(yōu)勢的比較和分析。

　　重經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，輕行為數(shù)據(jù)

　　這里，行為數(shù)據(jù)是指消費(fèi)者的習(xí)慣和反應(yīng)，以及東道國的貿(mào)易慣例等。這是在考察時最容易被忽視的一點(diǎn)。如上海一家罐頭廠曾在加拿大投資設(shè)廠，產(chǎn)品是回鍋肉和干菜燒肉，結(jié)果由于銷路不暢，造成產(chǎn)品大量積壓而破產(chǎn)。原因是這兩種罐頭食品只對當(dāng)?shù)厣贁?shù)華人的胃口。又如，南京一家公司曾到泰國去合資開辦一家藥廠。由于當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)習(xí)慣是可以賒帳的，藥商要等貨物全部售完才能付款，以致該廠因流動資金不足而停產(chǎn)。行為數(shù)據(jù)的涉及面很廣，還包括東道國的風(fēng)俗習(xí)慣和勞動者的素質(zhì)及工作效率等。這些，都有可能影響項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，也應(yīng)是決策的依據(jù)之一。

　　重速度，輕效益一味追求速度，不講效益，也是某些項(xiàng)目失敗的原因之一。比如，江蘇某家公司在美國舊金山買下一家餐館。由于決策者急于求成，在考察時對這家餐館的法律文本尚未去吃透就匆匆簽約。結(jié)果，買下的只是這家餐館的經(jīng)營權(quán)，而我方因經(jīng)營所得大部分要用于支付房租而陷入連年虧損的困境。

　　重外部條件，輕內(nèi)部條件

　　這里，“外部條件”是指東道國影響外來投資的硬環(huán)境和軟環(huán)境，以及外方合伙者在生產(chǎn)要素方面的某些優(yōu)勢；“內(nèi)部條件”是指我方企業(yè)在資本、技術(shù)、管理等生產(chǎn)要素方面的某些優(yōu)勢。

　　某些成功的海外企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)表明，一個理想的對外投資項(xiàng)目，必然是上述兩方面優(yōu)勢優(yōu)化組合的產(chǎn)物，兩者缺一不可。如，上海膠鞋六廠在馬來西亞合資開辦的一家膠鞋廠是一個較成功的項(xiàng)目。這是由于我方在制鞋技術(shù)和生產(chǎn)管理方面所具有的相對優(yōu)勢，與當(dāng)?shù)亓己玫耐顿Y環(huán)境以及合作伙伴在資金、市場銷售等方面的優(yōu)勢優(yōu)化組合的結(jié)果。然而，有的企業(yè)缺乏對自身優(yōu)勢的分析，在“內(nèi)部條件”還不具備的情況下就決定跨國辦企業(yè)。結(jié)果，使項(xiàng)目因先天不足而失敗。如，上海某家日用化工廠曾到加拿大去投資辦化妝品廠。雖然加拿大的投資環(huán)境十分理想，但由于我方的產(chǎn)品在衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量上都不如當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)品，且我方派出的經(jīng)理又不懂當(dāng)?shù)卣Z言，企業(yè)開業(yè)不到半年就關(guān)閉了。顯然，就上述兩者優(yōu)勢而言，我方企業(yè)應(yīng)具備的優(yōu)勢尤為重要。因此，決策者在對“外部條件”進(jìn)行調(diào)查和分析之前，首先要認(rèn)真分析一下企業(yè)的自身?xiàng)l件是否已經(jīng)具備。

　　以上種種傾向都可能導(dǎo)致決策時的過分樂觀或過分悲觀，但只要在出國考察前做好充分準(zhǔn)備，是可以克服的。如，事先可列出詳細(xì)的考察提綱，以免在考察時因時間不夠忽略對某些數(shù)據(jù)的收集。不過，對于投資大風(fēng)險大的項(xiàng)目，應(yīng)請國際上有名望的專業(yè)評估公司對項(xiàng)目可行性進(jìn)行評估，這是國外許多跨國公司通常的做法。雖然花費(fèi)較多，但與決策性錯誤所造成的損失相比，還是微不足道的。

　　《市場報》 (2005年11月28日 第四版)

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