中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘：財(cái)政收入增長(zhǎng)之謎

　　作者：哈繼銘

　　編者的話：11月16日，財(cái)政部部長(zhǎng)金人慶在北京舉行的“美國(guó)《商業(yè)周刊》第九屆CEO年會(huì)”上說(shuō)，今年前三季度，中國(guó)財(cái)政收入同比增長(zhǎng)16.7%。由此，全年財(cái)政收入超過(guò)3萬(wàn)億元幾乎沒(méi)有懸念。比金人慶2002年的預(yù)測(cè)提前了五年。

　　短短兩年時(shí)間，中國(guó)的財(cái)政收入便凈增1萬(wàn)億元。這也是中國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)第二次超過(guò)GDP，二者之間相差7.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　究竟如何衡量一個(gè)國(guó)家的財(cái)政收入狀況是合理的，目前中國(guó)財(cái)政收入增速能持續(xù)多久，在

　　近年來(lái)中國(guó)財(cái)政收入迅速上升，其占GDP比例在2004年達(dá)到19.3%，而該比例在1999年僅為13.9%，5年中平均每年提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，在1994年稅制改革后的前5年(即1994～1998年)每年平均僅提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)財(cái)政收入的大幅上升主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)處于上升周期、征管能力的提高、

　　衡量標(biāo)準(zhǔn)糾偏財(cái)政收入VS名義GDP

　　中國(guó)多數(shù)學(xué)者和政府官員通常用財(cái)政收入的絕對(duì)貨幣數(shù)量或百分比增速來(lái)衡量財(cái)政收入狀況，在我看來(lái)這是毫無(wú)意義的。

　　理由有二：首先，財(cái)政收入的貨幣數(shù)量受經(jīng)濟(jì)體規(guī)模的影響。舉個(gè)例子，如果一個(gè)大國(guó)的財(cái)政收入大于一個(gè)小國(guó)，并不能說(shuō)明這個(gè)大國(guó)的財(cái)政收入狀況優(yōu)于小國(guó)。因?yàn)榇髧?guó)承擔(dān)的財(cái)政負(fù)擔(dān)較大。

　　其次，財(cái)政收入百分比增速受價(jià)格變化的影響較大。在高通貨膨脹下，財(cái)政收入的百分比增速較快，但并不代表該國(guó)稅收情況的改善或稅收征管能力的提高。

　　因此，我認(rèn)為，衡量財(cái)政收入狀況應(yīng)當(dāng)看財(cái)政收入占名義GDP比例的變化情況，因?yàn)槊�義GDP既包含了經(jīng)濟(jì)規(guī)模也反映了總體價(jià)格水平。

　　經(jīng)濟(jì)上升周期財(cái)政收入快速增長(zhǎng)

　　總體分析，財(cái)政收入的增長(zhǎng)與以下幾方面密切相關(guān)：

　　第一，財(cái)政收入通常在經(jīng)濟(jì)的上升周期加速增長(zhǎng)。1999～2004年我國(guó)經(jīng)濟(jì)幾乎每年加速增長(zhǎng)，GDP增速?gòu)?999年的7.2%提高至2004年的9.5%。而1994～1998年期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐年下降，GDP增速?gòu)?994年的12.6%降至1998年的7.8%。這在很大程度上解釋了為什么1994年稅制改革后的10年中前5年財(cái)政收入增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于后5年。

　　第二，中國(guó)間接稅收入比例在逐年提高，這在某種程度上反映了我國(guó)稅收征管能力的加強(qiáng)。2004年，中國(guó)間接稅占稅收總收入76.4%。直接稅占23.6%。除此之外，也反映了直接稅中個(gè)人所得稅的累進(jìn)性和企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)在經(jīng)濟(jì)上升周期快于GDP增速這一普遍現(xiàn)象。

　　從上世紀(jì)80年代建立個(gè)人所個(gè)稅后，20年來(lái)我國(guó)居民個(gè)人收入大幅上升，累進(jìn)性使得實(shí)際有效稅率(或平均加權(quán)稅率)不斷提高。個(gè)人所得稅收入從1999年占GDP的0.5%上升到2004年的1.3%；2004年企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)38.1%，大大高于16.5%的GDP增速。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，近年來(lái)我國(guó)財(cái)政收入的大幅提高源于貿(mào)易依存度提高帶來(lái)的關(guān)稅收入大幅上升。我認(rèn)為，這種觀點(diǎn)與事實(shí)相左。誠(chéng)然，我國(guó)近年貿(mào)易依存度大幅提高，進(jìn)出口總額占GDP比例大幅上升，從1999年不到GDP的40%上升到2004年的近70%。但是這幾年我國(guó)關(guān)稅稅率在不斷降低，同時(shí)

　　增長(zhǎng)動(dòng)力不足財(cái)政收入增速高位回落

　　向前看，財(cái)政收入與GDP的比例年均提高1.1個(gè)百分點(diǎn)的增速將難以持續(xù)。第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭正在減弱。今年前三季度GDP增長(zhǎng)9.4%，低于去年同期9.5%的增速。即使對(duì)GDP統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)持懷疑態(tài)度的人們只要看一下能源消費(fèi)增速就不難感到經(jīng)濟(jì)增速確在放緩。今年前三季度，電力消費(fèi)同比增長(zhǎng)13.7%，大大低于去年同期15.5%的增速。第二，企業(yè)利潤(rùn)增速明顯放緩，前10個(gè)月增速降至20%以下。第三，2006年1月1日起，個(gè)人所得稅起征點(diǎn)將由現(xiàn)在的800元提高到1600元。

　　事實(shí)上，今年前三季度財(cái)政收入同比增長(zhǎng)16.7%，已經(jīng)明顯慢于去年同期26.2%的增速。有關(guān)部門(mén)預(yù)測(cè)今年財(cái)政收入將達(dá)到3萬(wàn)億元，增幅為11.4%，慢于名義GDP的增速。也就是說(shuō)，財(cái)政收入與GDP的比例將從2004年19.3%的高位回落。

　　財(cái)政收入的提高固然有利于國(guó)家財(cái)力的增強(qiáng)，為國(guó)家對(duì)民眾提供更多的公共服務(wù)創(chuàng)造了必要條件(但并非充分條件)。但是我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前存在著嚴(yán)重的內(nèi)部失衡，如投資率過(guò)高，消費(fèi)率過(guò)低(儲(chǔ)蓄率過(guò)高)，外貿(mào)依存度過(guò)高等。目前，中國(guó)投資率已經(jīng)達(dá)到GDP的45%，甚至比日本和韓國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)期還要高。過(guò)高的外貿(mào)依存度則意味著，一旦外部條件惡化，巨大投資造成的產(chǎn)能將難以消化，可能會(huì)造成產(chǎn)能過(guò)剩、通貨緊縮和銀行壞賬高企。

　　為了糾正這種不平衡和防范這種風(fēng)險(xiǎn)，稅收政策有必要向消費(fèi)傾斜。2004年我國(guó)與消費(fèi)有關(guān)的稅收收入(如消費(fèi)稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、個(gè)人所得稅和關(guān)稅)占稅收總收入70%。這個(gè)比率應(yīng)當(dāng)有所下降以刺激消費(fèi)。當(dāng)然，財(cái)政支出政策更應(yīng)該向消費(fèi)傾斜，包括增加醫(yī)療和教育支出以及社會(huì)保障體系的建立與完善。

　　作者為中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

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　　從收入構(gòu)成上，財(cái)政收入分為稅收和非稅收收入，其中稅收收入可分為直接稅和間接稅。直接稅包括企業(yè)和個(gè)人所得稅，間接稅包括增值稅、營(yíng)業(yè)稅、關(guān)稅、消費(fèi)稅、農(nóng)業(yè)稅等。通常發(fā)達(dá)國(guó)家稅收征管能力較強(qiáng)，直接稅占比較大，而發(fā)展中國(guó)家間接稅占比較大。

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